審計(jì)署公布的全國社會(huì)保障資金審計(jì)結(jié)果顯示,，2011年底3萬億社會(huì)保險(xiǎn)基金結(jié)余資金中,，高達(dá)96.45%以銀行存款形式存在。
接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的專家認(rèn)為,，負(fù)利率時(shí)代，社保資金放在銀行“吃利息”導(dǎo)致其縮水嚴(yán)重。改革社保基金管理體制，拓寬社�,；鹜顿Y渠道，實(shí)現(xiàn)社�,；鸢踩耘c收益性并重已迫在眉睫,。
嚴(yán)重縮水 負(fù)利率侵蝕社保資金
8月2日，審計(jì)署發(fā)布了全國社會(huì)保障資金審計(jì)結(jié)果,。數(shù)據(jù)顯示,，2011年18項(xiàng)社會(huì)保障資金共計(jì)收入28402.05億元，支出21100.17億元,，年末累計(jì)結(jié)余31118.59億元,。社會(huì)保險(xiǎn)基金30303.72億元結(jié)余中，除人民銀行,、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中央財(cái)政專戶管理的71.83億元外,，省本級(jí)、市本級(jí)和縣級(jí)結(jié)存分別占38.08%,、35.61%和26.31%,；東部、中部,、西部結(jié)存分別占56.78%,、21.54%和21.68%。
2011年,，社會(huì)保險(xiǎn)基金收入26194.53億元中,，單位繳費(fèi)、個(gè)人繳費(fèi),、財(cái)政投入和其他投入分別為12614.91億元,、7177.96億元、5391.48億元和1010.18億元,，分別占48.16%、27.40%,、20.58%和3.86%,；社會(huì)救助和社會(huì)福利資金收入2207.52億元中，財(cái)政投入為2163.86億元,，其他投入43.66億元,，分別占98.02%和1.98%。在2011年的18項(xiàng)社會(huì)保障資金財(cái)政投入中,，中央和地方財(cái)政分別投入4508.76億元,、3046.58億元,。審計(jì)署社會(huì)保障審計(jì)司司長陳太輝表示，從審計(jì)情況來看,，各項(xiàng)社會(huì)保障資金總體安全,，基金運(yùn)行平穩(wěn)，有效保證了各項(xiàng)社會(huì)保障待遇支付,。
值得注意的是,，審計(jì)報(bào)告披露，從社會(huì)保險(xiǎn)基金結(jié)余形態(tài)分布看,，活期存款,、定期存款和其他形式分別占38.44%、58.01%和3.55%,。也就是說,，3萬億的社保基金結(jié)余中,，有高達(dá)96.45%是以銀行存款的形式存在的,。
中國社科院世界社會(huì)保障研究中心主任鄭秉文對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，現(xiàn)在全社會(huì)高度關(guān)注社�,；鸬陌踩珕栴},，上海社保案之后，社�,；鸸芾淼陌踩砸呀�(jīng)上升到了一個(gè)高壓線的高度,。社保資金放在銀行里安全性是非常高的，但2010年至2011年,，CPI分別達(dá)到了3.3%和5.4%,，在這種情況下，僅僅強(qiáng)調(diào)安全性的問題就不夠了,，“負(fù)利率導(dǎo)致社�,；鹂s水十分驚人，2010年就有幾百億,，2011年恐怕得有上千億”,。
實(shí)際上，來自國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示,，2010年全年CPI上漲了3.3%,，同期活期存款利率僅為0.36%，一年期定期存款利率則在1.91%至2.25%之間,；2011年全年CPI上漲了5.4%,，同期活期存款利率0.40%至0.50%，一年期定期存款利率則在2.60%至3.10%之間,。也就是說,，考慮到通脹因素的話,，高達(dá)3萬億的社保基金結(jié)余96.45%以銀行存款的形態(tài)存在,，將不可避免的遭遇事實(shí)上的巨額縮水,。
復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅(jiān)表示，現(xiàn)在中國社會(huì)保障基金運(yùn)作模式只有這樣一個(gè),，再加上安全投資的渠道非常有限,，所以必然會(huì)產(chǎn)生資金過度集中在銀行體系內(nèi)部，謀求安全性和流動(dòng)性的現(xiàn)象,。從中國現(xiàn)有的運(yùn)作模式和金融的成熟度來看,，這個(gè)結(jié)果是必然的。
優(yōu)化結(jié)構(gòu) 收益性應(yīng)上升至新高度
3萬億社保結(jié)余資金96.45%“趴窩”銀行,，在負(fù)利率的情況下悄悄縮水,，這也將社保資金保值增值的重要性提高到了一個(gè)新的高度。
“我個(gè)人認(rèn)為,，強(qiáng)調(diào)社�,；鸬氖找嫘院桶踩圆⒅匾呀�(jīng)到了一個(gè)十分迫切的程度�,！编嵄膶Α督�(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，應(yīng)當(dāng)高度重視社保基金的收益性,，在保證社�,；鸢踩缘耐瑫r(shí)，一定要講究收益性,。他認(rèn)為,，安全性和收益性不可偏廢，如果過度強(qiáng)調(diào)安全性把社�,；鸫嬖阢y行里,，實(shí)際上是對其本質(zhì)上安全性的不負(fù)責(zé)任。鄭秉文表示,，安全性有兩方面的含義,，一是本金的安全性，二是其收益率不能低于CPI,�,！鞍踩缘膬蓚�(gè)方面同時(shí)都應(yīng)當(dāng)關(guān)注，我認(rèn)為這是此次審計(jì)透露出來的信息,，在這個(gè)信息面前，我們應(yīng)該動(dòng)起來,，這樣才是對參保人社會(huì)保障權(quán)益最大的保護(hù),�,！彼f。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授,、社會(huì)保障系主任褚福靈則對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者強(qiáng)調(diào),，全國社會(huì)保障基金是18項(xiàng)社會(huì)保障資金的統(tǒng)稱，3萬億是一個(gè)總括的說法,。全國社�,；鹗嵌喾N基金的構(gòu)成，是分散2000多個(gè)縣,，并非集中在中央,。在這個(gè)基金中，除了養(yǎng)老保險(xiǎn)的個(gè)人賬戶部分是積累基金外,，大多數(shù)是現(xiàn)收現(xiàn)付的,，并不是積累的。按照社會(huì)保障基金管理的現(xiàn)行辦法,，只能存款或購買國債,。
“這個(gè)問題(社保基金的保值增值)應(yīng)當(dāng)?shù)玫街匾�,�,！瘪腋ｌ`強(qiáng)調(diào)，要把社�,；鸸芎糜煤�,，在現(xiàn)有的政策框架之下，該存款的存款,，該存活期的存活期,，該存定期的存定期，該買國債的買國債,。社�,；鸬谋Ｖ翟鲋怠⒐芎糜煤�,，是一個(gè)大事,，要引起重視，要盡可能使社保資金的結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化,。
拓寬渠道 投資多元化和國際化
接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的專家認(rèn)為,，單純把3萬億的社保基金結(jié)余資金放在銀行里“吃利息”的經(jīng)營方式必須得到改變,，而要想實(shí)現(xiàn)社�,；鸬谋Ｖ翟鲋担托枰绫,；鹜顿Y渠道的多元化和國際化,，并可以考慮通過委托專業(yè)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)營,。
鄭秉文認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)改善和改革社�,；鸬墓芾眢w制,，既能夠增強(qiáng)社保基金的收益性,，又能夠滿足國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)和發(fā)展的需求,，實(shí)現(xiàn)雙贏。一些大中型的,、可靠的,、收益比較好的項(xiàng)目，應(yīng)該有養(yǎng)老金的影子,，養(yǎng)老金應(yīng)該在其中發(fā)揮長期投資性的作用,。“目前全球基本養(yǎng)老基金和社會(huì)養(yǎng)老基金像中國一樣單純放在銀行里吃利息是沒有的,。我歷來主張,，社會(huì)保險(xiǎn)基金投資應(yīng)當(dāng)多元化�,！编嵄谋硎�,，在社保基金的資產(chǎn)配置中,，存款應(yīng)當(dāng)有一部分,，債券投資應(yīng)當(dāng)有一部分，實(shí)業(yè)投資領(lǐng)域也應(yīng)當(dāng)有一部分,。在債券投資中,，既包括收益性比較好的權(quán)益類產(chǎn)品，也包括收益比較固定的固定收益類債券,。
而從實(shí)業(yè)投資的角度來看,，范圍更為寬廣。鄭秉文表示,，基礎(chǔ)設(shè)施投資尤其是一些涉及國計(jì)民生的,、收益性比較好的大項(xiàng)目，可以考慮拿出一部分來單獨(dú)由社�,；疬M(jìn)行投資,；另外，包括綠色投資,、低碳投資等一些很有前途的投資領(lǐng)域,，也可以成為社保基金保值增值的有效渠道�,？偠灾�,，社�,；鸬谋Ｖ翟鲋当仨氉叨嘣牡缆�,，實(shí)業(yè)投資、股權(quán)投資,、證券投資甚至一定比例的銀行存款,，都是必要的。
此外,，社�,；鸬耐顿Y還應(yīng)當(dāng)國際化，可以考慮走出國門,，以分散風(fēng)險(xiǎn),。鄭秉文表示，養(yǎng)老金是天使,，會(huì)打消很多情況下外國對中國投資的疑慮,，許多對中國投資封鎖的領(lǐng)域，在養(yǎng)老金的“天使面孔”前,，也會(huì)打開一些口子,。總而言之,，跨出國門,、實(shí)現(xiàn)國際化，也是提高社�,；鹗找嫘院桶踩缘闹匾矫�,，也應(yīng)該重視起來。
海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷則對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，從目前的情況來看,，社保基金要想在負(fù)利率的時(shí)代下實(shí)現(xiàn)保值增值,，通過類似全國社�,；鹄硎聲�(huì)的模式委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)營是唯一的出路。在投資運(yùn)營方面,，社�,；鸺葲]有相應(yīng)的人才，也沒有相應(yīng)的能力,，因此可以考慮委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行公開透明的投資運(yùn)營,。
孫立堅(jiān)則表示，要實(shí)現(xiàn)社保基金的保值增值,，一方面要改善銀行的負(fù)利率問題,，可以透過銀行利率水平的調(diào)整來扭轉(zhuǎn)負(fù)利率的格局。另一方面,，在社會(huì)保障基金的運(yùn)作模式方面,，要尋求既安全又有較高回報(bào)的方式，這需要中國債券市場的成長,，也需要中國股票市場趨于理性,。