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太平洋投資管理公司(Pimco)聯(lián)合創(chuàng)始人,、聯(lián)合首席投資長格羅斯說，股票投資者應反思“買入并持有”這一古老的投資信條,。他說,，年年獲得投資回報的時代已經(jīng)成為過去。
格羅斯在8月份投資展望報告中寫道,，1912年以來,，股市經(jīng)通脹因素調(diào)整后的年平均回報率為6.6%。但由于全球經(jīng)濟放緩,，這一異象短期內(nèi)不太可能再次出現(xiàn),。
格羅斯提出質(zhì)疑，在GDP增長持續(xù)低迷成為新的常態(tài)之際,，股市怎能保持6.6%的增長速度,？上周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國二季度GDP增速僅為1.5%,。
格羅斯說,，市場分析師、政府預測者和養(yǎng)老金顧問都應回答一個問題：考慮到歷史上從未有過如今這么有利于公司盈利的環(huán)境,，將來怎么才能復制6.6%的實際回報率,？他說，若無蘋果公司這樣的奇跡,，答案就是不能復制,。
除了對股市持悲觀態(tài)度,，格羅斯也不看好債券。格羅斯說,，債券市場的情況常常是“所見即所得”,，所以如果投資者根據(jù)過去30年債市的表現(xiàn)而希望將來能夠獲得解脫，而不是以當前的利率水平茍活的話,，他們注定要失望,。
格羅斯說，根據(jù)常識得出的結(jié)論是顯而易見的：如果金融資產(chǎn)的增值速度不再遠遠超過實際財富的創(chuàng)造速度,，那么你必須為了掙錢而工作更久時間,，或忍受已有資產(chǎn)和福利的貶值，或兩者同時承受,。
格羅斯說,，投資者應該繼續(xù)預計未來幾年、甚至幾十年里,，幾乎所有發(fā)達經(jīng)濟體都嘗試用通貨膨脹解決問題,；金融壓制、各種類型和規(guī)模的定量寬松,，以及現(xiàn)在瑞士和另五個歐元國家正在經(jīng)歷的名義負利率,，都有可能主導這個時間段。
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