有漲必有跌,。對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)迅速上升之后注定要出現(xiàn)同樣迅速的回落。
一汽轎車(chē)上周宣布今年上半年銷(xiāo)售額同比下降35%,，并向投資者發(fā)布盈利預(yù)警,，稱(chēng)預(yù)計(jì)虧損可能高達(dá)7500萬(wàn)元,。國(guó)美電器表示,，由于收入下滑以及來(lái)自電子商務(wù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力，公司預(yù)計(jì)今年上半年將出現(xiàn)虧損,。海螺水泥表示,，今年上半年利潤(rùn)同比將下降約50%。
上述現(xiàn)象并非個(gè)案,�,？匆豢磾�(shù)據(jù)提供商CapitalVue所做的二季度上市公司盈利預(yù)測(cè)就會(huì)發(fā)現(xiàn),，它所調(diào)查的大多數(shù)內(nèi)地上市公司或是預(yù)計(jì)上半年出現(xiàn)利潤(rùn)下滑，或是出現(xiàn)虧損,。
中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)小幅波動(dòng)似乎會(huì)對(duì)公司盈利產(chǎn)生很大影響,。從2011年二季度到2012年二季度，中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的增速?gòu)?.5%下降至7.6%,。同期工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速?gòu)?9%降至負(fù)2.2%,。
是什么導(dǎo)致了這種現(xiàn)象？在經(jīng)濟(jì)上行期間,，中國(guó)企業(yè)預(yù)計(jì)需求將繼續(xù)保持強(qiáng)勁,，因此進(jìn)行投資以提高產(chǎn)能。在2011年,，一汽轎車(chē)的資本支出為人民幣19億元，這相當(dāng)于其資本存量增加了逾50%,。從2009年到2011年,，國(guó)美電器的門(mén)店數(shù)量增加了48%，其門(mén)店總數(shù)增至1079家,。
快速投資增加了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的需求,，提振了利潤(rùn)水平。但在經(jīng)濟(jì)低迷期間,，供應(yīng)過(guò)剩則加劇了需求疲軟的問(wèn)題,，并對(duì)價(jià)格水平構(gòu)成壓力。一汽轎車(chē)和海螺水泥均指出價(jià)格下跌是利潤(rùn)大幅下滑的原因之一,。此外之前產(chǎn)能的增加也意味著企業(yè)現(xiàn)在面臨較高的固定成本,。當(dāng)初為擴(kuò)大產(chǎn)能所借入的貸款必須償還。
在經(jīng)濟(jì)上行期間,，中國(guó)企業(yè)的投資者對(duì)利潤(rùn)的快速上升青睞有加,。但在經(jīng)濟(jì)下行期間，就不那么美妙了,。