股市的“底”到底在哪兒？不久前,，一位專家提出了一個(gè)觀點(diǎn),，他說滬市將在2132點(diǎn)是一個(gè)難得一見的鉆石級的底部,，但是在上周這個(gè)數(shù)字被擊穿了，鉆石底也成了暫時(shí)底,。究竟是什么因素導(dǎo)致股市一跌再跌,？是經(jīng)濟(jì)發(fā)展減速，還是股市的秩序的問題,？央視財(cái)經(jīng)頻道主持人王小丫和特約評論員林耘,，著名財(cái)經(jīng)評論員馬光遠(yuǎn)共同評論。
股市擊穿鉆石底,，今日繼續(xù)萎靡態(tài)勢,，是哪些因素在困擾著中國股市,？提振市場信心，我們該用什么招,？
姚先生是天津的一位股民,，今年年初他發(fā)現(xiàn)，股票價(jià)格普遍較低就買了幾只,，其中也不乏藍(lán)籌股,，但進(jìn)入5月，大盤開始震蕩下行,，到現(xiàn)在股票市值縮水了3成,。
姚先生（天津股市投資者）：從今年年初算，就是一月份,，我當(dāng)時(shí)有三十萬,，現(xiàn)在還剩二十萬。
股民姚先生的遭遇是今年股市低迷的一個(gè)寫照,，久跌的A股市場今天的表現(xiàn)如何,，今天大盤平開后小幅反彈，但午后股指震蕩下行,，上百只ST股跌停,，截止收盤，滬指報(bào)2109.91點(diǎn),，收盤創(chuàng)出今年來新低,，下跌18.85點(diǎn)，跌幅0.89％,，成交424.1億元,；深指報(bào)9071.06點(diǎn)，下跌16.07點(diǎn),，跌幅0.18％,，成交443.3億元。
再看上周,，以連續(xù)下跌五周的上證綜指依然不改頹勢,，跌穿前期盤中2132點(diǎn)的低位，并于盤中達(dá)到2120點(diǎn)的最低市場,，市場悲觀情緒濃重,，盡管后半周，歐洲央行行長的講話,，給市場帶來了信心,，歐美股市都大幅收高，但A股卻無動(dòng)于衷,，繼續(xù)其下跌的步伐,。上證綜指跌出了今年七個(gè)多月來的新低點(diǎn),，收報(bào)2128.76點(diǎn)，全周累計(jì)跌1.84％,，深證成指收報(bào)9087.13點(diǎn),，周跌幅達(dá)2.64％。分板塊看,，兩市僅傳播和運(yùn)輸板塊有周升幅,，其余板塊均出現(xiàn)周跌幅，其他地產(chǎn)和醫(yī)藥等七個(gè)領(lǐng)跌板塊的周跌幅都超過3％,。
當(dāng)下就股市是否見底,，可謂仁者見仁，今年1月6號創(chuàng)出的2132點(diǎn),，被人稱作鉆石底的點(diǎn)位,，在上周悄無聲息的跌破了。對底的判斷一種是不破不立,，鉆石底既然被擊穿,，就說明離底部就不遠(yuǎn)了，另一種是鉆石底擊破,，就等于擊退多方的心理防線,，市場底部恐怕深不可探，鉆石底會(huì)不會(huì)變成篩子底,，糾結(jié)的話題看來很難說得清楚,。
馬光遠(yuǎn)：大家都說不清楚底在何處
（《央視財(cái)經(jīng)評論》評論員）
事實(shí)上,，從今年以來，因?yàn)楣墒械南碌�,，已�?jīng)不是一個(gè)短期的現(xiàn)象,，整個(gè)二季度都處于一個(gè)下跌的態(tài)勢。當(dāng)然下跌的原因不同,，從今天來看,，比如很多的解讀說出現(xiàn)了大面積的跌停，但從跌停的股票去看,，大多數(shù)都是ST股,，跟最近一段時(shí)間ST股本身面臨著一個(gè)退市的現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)有很大的關(guān)系。從另一個(gè)層面我們?nèi)タ�,，今年以來,，我們看到的是大家對整個(gè)股市的預(yù)期是比較高的。因?yàn)槿ツ�,，大家認(rèn)為是中國資本市場成立以來,，股市表現(xiàn)最差的一年,。大家認(rèn)為今年應(yīng)該會(huì)好一點(diǎn)，但是上半年的這么一個(gè)表現(xiàn)讓大家有點(diǎn)大吃一驚,，有點(diǎn)摸不清頭腦,。
中國股市，找上漲的原因可能比較困難,，但要找下跌的原因非常多的,。比如說經(jīng)濟(jì)的基本面今年來講，我們經(jīng)常說中國股市是不是經(jīng)濟(jì)的晴雨表,？因?yàn)槲覀兊慕?jīng)濟(jì)一直在增長,，但是股市一直在下跌。今年來看,，似乎吻合了,，因?yàn)橐欢径冉?jīng)濟(jì)在下滑，股市也在下跌,。另一個(gè)方面來看,，跟一些行業(yè)本身上市公司的業(yè)績下滑有很大關(guān)系，從上半年整體來看,，包括鋼鐵行業(yè),，包括家電行業(yè)，包括我們的規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè),，它的利潤出現(xiàn)了明顯的一個(gè)下滑,。再加上中國股市長期缺乏監(jiān)管方面的信息，對上市公司本身的治理等等的一切因素導(dǎo)致,，今天股市不僅僅擊穿了所謂的一個(gè)鉆石底,，而且究竟底在何處，大家都說不清楚,。
林耘：A股市場下跌的原因很清晰
�,。ā堆胍曍�(cái)經(jīng)評論》特約評論員）
A股市場不管漲也好，跌也好,，它總是市場會(huì)關(guān)注一些因素,，然后比較集中、比較敏感的反應(yīng)這樣一些因素要形成漲或者跌,。這一輪次下跌持續(xù)時(shí)間比較長,，從五月中旬開始，跌到現(xiàn)在已經(jīng)十三四周的時(shí)間,，跌的幅度也比較大,，也跌了15％以上，所以大家會(huì)比較糾結(jié)。
從下跌的原因來看,，還是很清晰,，五月份剛好是希臘的問題又開始了升級，然后大家就在擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)在下探的過程會(huì)更加復(fù)雜,，會(huì)更加艱難,，這是一個(gè)預(yù)期的改變。最近一段時(shí)間,，大家在擔(dān)心中報(bào)的業(yè)績,，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)如果差的話，必然會(huì)反應(yīng)在上市公司的盈利上面,，而今天市場明顯在關(guān)注就是狼真的要來了,，就退市。
今年看到證監(jiān)會(huì)推出來的制度建設(shè)特別的多,，從IPO開始,，然后在二級市場上面的一系列的行為，包括內(nèi)幕交易,、市場操縱,，包括要求上市公司給股東回報(bào)，包括退市制度,。所以A股反應(yīng)這些因素的時(shí)候,，其實(shí)會(huì)看到很多是歷史的一個(gè)欠賬，欠了賬就要還,，那么在還的時(shí)候會(huì)比較痛,。今天看到的先是ST個(gè)股出現(xiàn)下跌，因?yàn)樯虾Ｍ耸兄贫鹊囊粋�(gè)影響,，緊接著又有些人說,，ST類的個(gè)股在下跌，那創(chuàng)業(yè)板,、中小板那些品種估值也非常高,，會(huì)不會(huì)同樣也有下跌的要求，所以今天跌幅比較大,。
還有，在這次規(guī)則里,，我們看到B股當(dāng)中的一家股票叫做燦坤,，這家公司是首先觸及到這個(gè)退市制度的一條，就是面值交易的價(jià)格在一塊錢以下,。今天上海B股跌了5％,，深圳B股跌了3％，所以還是能看到退市制度和其他的規(guī)則重建，對A股形成了沖擊,，也是今年我們看到市場表現(xiàn)比較疲弱的原因,。
近來的股市低迷，是走是留成為很多股民的兩難選擇,。說起股市未來的走勢,，股民們看法不一。
投資者：下半年沒指望,，沒指望,，新股不斷地在發(fā)，怎么行啊,。
投資者：下半年還是中性的,，偏好的，應(yīng)該是會(huì)漲一點(diǎn),。
投資者：還要下跌一點(diǎn),，但是下跌呢，應(yīng)該說就像大家所講的,，跌不深,，對吧，基本上是接近底部了,。
投資者：大的行情肯定沒有,。
記者：你覺得今年下半年也不行？
投資者：不行,，不行,，為什么不行呢，你這個(gè)股市股票都亂發(fā),。
雖然近段時(shí)間A股市場未出現(xiàn)恐慌性下跌和資金大規(guī)模逃離的現(xiàn)象,，但股票賬戶交易卻呈萎縮的趨勢。
新華社援引一組數(shù)據(jù),，今年6月末,，持倉A股賬戶數(shù)為5662.74萬戶，環(huán)比減少17.78萬戶,，占全部A股有效賬戶的比重為41.72％,，這一比例已經(jīng)連續(xù)六個(gè)月出現(xiàn)下降，這意味著大約有六成的賬戶處于空倉狀態(tài),。
中國國際金融有限公司發(fā)布的研究報(bào)告也顯示,，截至7月中旬，共有539家上市公司披露今年中報(bào)業(yè)績預(yù)警,，其中預(yù)增加數(shù)92家,，占比僅為17％,，這一比例是近八年以來的最低值。
馬光遠(yuǎn)：資本市場以下跌來進(jìn)行應(yīng)對改革舉措
�,。ā堆胍曍�(cái)經(jīng)評論》評論員）
我們現(xiàn)在探討什么底部,，探討目前股市會(huì)怎么樣，其實(shí)沒有價(jià)值和意義,。我們現(xiàn)在需要的是中國股市的遠(yuǎn)方究竟在何方,？中國股市需要一個(gè)什么樣的未來？這才是最關(guān)鍵的一個(gè)問題�,，F(xiàn)在我們看到什么,？比如從今年上半年以來，其實(shí)證監(jiān)會(huì)推了很多規(guī)范中國股市的舉措,，IPO本身,，發(fā)行制度的改革，分紅制度的改革,，退市制度改革,，這一系列的改革舉措本身就是治本之策，但這些舉措出臺以后,，資本市場沒有歡迎,，反而以下跌來進(jìn)行應(yīng)對。
對于中國股市目前來講,，對于股民而言,，對于監(jiān)管層而言，對于股市的觀察者而言,，現(xiàn)在每個(gè)人的心態(tài)已經(jīng)不一樣,，中國股市非常復(fù)雜。并不是說所有的人都希望目前我們可以堅(jiān)決地去規(guī)范中國股市,，而不是說再等一等,，讓股市漲上來以后，我們再去規(guī)范,，那么如果我們走這么一個(gè)循環(huán)的話,，即使今天漲上去，跟歐美股市同步,，明天也會(huì)掉下來,。
林耘：必須要給投資人回報(bào)
（《央視財(cái)經(jīng)評論》特約評論員）
有一點(diǎn)是要明白的,，A股經(jīng)過20多年的發(fā)展,，現(xiàn)在只剩下走向成熟了這么一條路子。市場小的時(shí)候,，監(jiān)管層可以有很多的呵護(hù),，包括當(dāng)年把它當(dāng)作國企脫困的渠道來融資的渠道。但現(xiàn)在這個(gè)市場有差不多30萬億的一個(gè)總市值規(guī)模,，有18萬億的一個(gè)流通市值規(guī)模,。這么多人的財(cái)務(wù)管理的市場，這個(gè)時(shí)候再不成熟,，不強(qiáng)調(diào)它要規(guī)范運(yùn)行,，要有給投資人回報(bào)，這肯定是不行的,。
如果不能夠給投資人真實(shí)的回報(bào),，那么投資人只能賺差價(jià)，這個(gè)市場做不到,，那么投資人就會(huì)把錢配置到哪里去,？他會(huì)配置到信托產(chǎn)品、理財(cái)產(chǎn)品,，或者甚至就通過QDI的方式到海外去投資,。那么你就會(huì)看到A股市場就像現(xiàn)在這樣，沒有外圍的資金進(jìn)去,，只有場內(nèi)的資金在尋找解套的一個(gè)機(jī)會(huì),，這樣肯定是不行的。
馬光遠(yuǎn)：千萬不要被曇花一現(xiàn)的反彈所迷惑
�,。ā堆胍曍�(cái)經(jīng)評論》評論員）
當(dāng)一艘大船處在風(fēng)雨飄搖中的時(shí)候,，你一定不要僥幸認(rèn)為沒有任何事，沒有任何風(fēng)險(xiǎn),。也就是說,，當(dāng)經(jīng)濟(jì)的基本面本身不能確定的時(shí)候，你一定要看好自己的錢,，千萬不要隨便的去講,，什么在底部，我是不是可以抄底了,。這無論從歷史來看,，還是從現(xiàn)實(shí)來看，我講一句話,，就是目前而言千萬不要被曇花一現(xiàn)的反彈所迷惑,。
林耘：面臨中報(bào)的一個(gè)重新排序的過程
（《央視財(cái)經(jīng)評論》特約評論員）
A股,，如果說大周期的底部和歷史重要的底部,，出現(xiàn)那肯定是比較遙遠(yuǎn)的一件事情，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)這次的調(diào)整周期,，估計(jì)會(huì)比較長,，中國股市這一次的制度建設(shè),，需要的時(shí)間也比較長，這兩個(gè)比較長就決定了A股出現(xiàn)大的歷史機(jī)會(huì)要往后推,，但是股市它是動(dòng)態(tài)的,，它也會(huì)產(chǎn)生一些中期的短期的一些機(jī)會(huì)。如果從這個(gè)角度去看,，我們就可以說,，從5月初跌到現(xiàn)在， A股歷史上跌13周以上是比較少見的,，跌這么個(gè)幅度之后,，面臨中報(bào)的一個(gè)重新排序的過程。