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歐洲央行放出的豪言不僅推動(dòng)股市大幅上漲,，也使西班牙和意大利國債收益率顯著下降,。但歐洲央行真能說到做到么,？
歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉和奧地利央行行長(zhǎng)諾沃特尼的表態(tài)令外界產(chǎn)生了這樣的預(yù)期：歐洲央行將采取強(qiáng)有力措施來緩解債務(wù)危機(jī),。但要付諸行動(dòng),，仍面臨巨大障礙,。
德拉吉周四表示,，歐洲央行將在職權(quán)范圍內(nèi)盡一切所能保護(hù)歐元,。德拉吉并未提出具體的行動(dòng)方案,，只是表示歐洲央行無權(quán)取代政府行動(dòng),。這就是歐洲央行的被動(dòng)之處：保護(hù)歐元的關(guān)鍵角色最終要由政府來扮演。
諾沃特尼則提到了更加具體的內(nèi)容,。他稱,，有人提出，向歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)發(fā)放銀行執(zhí)照，使其能夠從歐洲央行獲得融資,。一些人認(rèn)為,，這樣做有助于解決歐元區(qū)“防火墻”資金不足的問題。
不過,，這個(gè)提議有些難辦,。德國憲法法院已將ESM合法性的裁決至少推遲至9月中旬。歐洲央行已表示,，不能使ESM成為交易方,，因?yàn)檫@將違反歐盟有關(guān)禁止央行為政府提供融資的條約。另外,，僅憑發(fā)放銀行執(zhí)照并不能提高ESM目前5000億歐元的放貸上限,，這將引發(fā)對(duì)于此舉到底能夠?qū)SM放貸能力擴(kuò)大多少的疑問。巴克萊稱,，很難想象德國或芬蘭會(huì)默許ESM無限量地購買債券,。
因此，就目前看來,，這依然是一種口頭干預(yù),，但卻頗為成功。西班牙2年期國債收益率在短短兩天內(nèi)已從7%以上降至5.32%,。這或許有助于西班牙順利完成8月2日的國債拍賣,。不過，市場(chǎng)仍將期待歐洲央行采取令人信服的行動(dòng),。美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員與歐洲央行都將在8月初召開貨幣政策會(huì)議,，這兩大央行屆時(shí)采取震懾行動(dòng)的可能性已經(jīng)增大。
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