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歐洲央行放出的豪言不僅推動股市大幅上漲,，也使西班牙和意大利國債收益率顯著下降,。但歐洲央行真能說到做到么？
歐洲央行行長德拉吉和奧地利央行行長諾沃特尼的表態(tài)令外界產(chǎn)生了這樣的預(yù)期：歐洲央行將采取強有力措施來緩解債務(wù)危機,。但要付諸行動,，仍面臨巨大障礙,。
德拉吉周四表示，歐洲央行將在職權(quán)范圍內(nèi)盡一切所能保護歐元,。德拉吉并未提出具體的行動方案,，只是表示歐洲央行無權(quán)取代政府行動。這就是歐洲央行的被動之處：保護歐元的關(guān)鍵角色最終要由政府來扮演,。
諾沃特尼則提到了更加具體的內(nèi)容,。他稱，有人提出,，向歐洲穩(wěn)定機制(ESM)發(fā)放銀行執(zhí)照,，使其能夠從歐洲央行獲得融資。一些人認為,，這樣做有助于解決歐元區(qū)“防火墻”資金不足的問題,。
不過，這個提議有些難辦,。德國憲法法院已將ESM合法性的裁決至少推遲至9月中旬,。歐洲央行已表示,，不能使ESM成為交易方，因為這將違反歐盟有關(guān)禁止央行為政府提供融資的條約,。另外,，僅憑發(fā)放銀行執(zhí)照并不能提高ESM目前5000億歐元的放貸上限，這將引發(fā)對于此舉到底能夠?qū)SM放貸能力擴大多少的疑問,。巴克萊稱,，很難想象德國或芬蘭會默許ESM無限量地購買債券。
因此,，就目前看來,，這依然是一種口頭干預(yù)，但卻頗為成功,。西班牙2年期國債收益率在短短兩天內(nèi)已從7%以上降至5.32%,。這或許有助于西班牙順利完成8月2日的國債拍賣。不過,，市場仍將期待歐洲央行采取令人信服的行動,。美國聯(lián)邦儲備委員與歐洲央行都將在8月初召開貨幣政策會議，這兩大央行屆時采取震懾行動的可能性已經(jīng)增大,。
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