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周四,，央行在公開市場以利率招標方式開展了7天期逆回購操作,，交易量500億元，中標利率3.35%,，利率持平于周二,。周三再次詢量的91天正回購操作仍舊處于“詢而不發(fā)”狀態(tài)。至此,，央行已經(jīng)連續(xù)五周逆回購操作舒緩流動性,。
據(jù)Wind統(tǒng)計，本周公開市場共有兩期合計1000億元逆回購到期,，央票到期10億元,，央行周二、周四分別實施950億元,、500億元7天期逆回購操作后，本周公開市場將實現(xiàn)460億元資金凈投放,，結(jié)束了連續(xù)2周的公開市場資金凈回籠狀態(tài),。
招商銀行金融市場部高級分析師劉俊郁表示，目前資金面還行,，但市場資金價格標桿7天回購利率仍在3.3%至3.4%左右,。或者央行擔心月底資金面緊張,，本周加大了逆回購力度,，此次的逆回購下周到期,，因此央行或?qū)⒉扇L動逆回購操作，降準可能延至8月,。
分析師認為,，雖然逆回購可助緩解資金緊張局面，但仍需降準,。今年以來外匯占款呈下降趨勢,，人民幣貶值預(yù)期下資金外流壓力也有所增加，因此此前為沖過多外匯占款而被提升至高位的存款準備金率,，未來下調(diào)的大方向是確定的,。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委認為，“欲振乏力”的表現(xiàn)很容易刺激當局“繼續(xù)加大微調(diào)力度”,。因此,，預(yù)計8月份會下調(diào)0.5個百分點的法定存款準備金率，但不會降息,；而貸存比對銀行信貸的制約將繼續(xù)在7月信貸數(shù)據(jù)中彰顯無遺,，因此，未來可能不得不考慮對缺乏逆周期調(diào)整彈性的貸存比進行調(diào)整,。
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