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距離上半年監(jiān)管工作會(huì)議對(duì)險(xiǎn)資投資新政出臺(tái)一事放風(fēng)僅僅一周,，保監(jiān)會(huì)在23日公布了第二部備受關(guān)注的規(guī)則——《保險(xiǎn)資金委托投資管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱《委托辦法》),，將允許保險(xiǎn)資金委托證券公司和基金公司進(jìn)行投資管理,，具體包括定向資產(chǎn)管理,、專項(xiàng)資產(chǎn)管理或者特定客戶資產(chǎn)管理等投資業(yè)務(wù)。
此外,，《委托辦法》規(guī)定了委托投資范圍，主要是資本市場(chǎng)的債券,、股票和基金等有價(jià)證券,，同時(shí)，對(duì)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置,、持續(xù)評(píng)估,、利益保護(hù)和風(fēng)險(xiǎn)控制等提出了明確要求。
對(duì)此，有券商人士指出,，新政將為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開拓新的,，有利于更好地利用基金管理公司、證券公司提供的個(gè)性化投資服務(wù),。而券商,、基金也將獲得一筆可觀的托管收益。
“此前保險(xiǎn)資產(chǎn)只能自行投資或者委托其他的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司投資,，原則上不能交給基金公司和證券公司投資,，從市場(chǎng)化的角度來說并不合理，”一位保險(xiǎn)行業(yè)分析師在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，不僅如此,，八成以上的保險(xiǎn)公司都是中小企業(yè)，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展較快,，但投資能力相對(duì)不足,。而《委托辦法》的出臺(tái)將引入市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，對(duì)于提高保險(xiǎn)資金收益率,、降低管理費(fèi)率有積極意義,。
但業(yè)內(nèi)對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制是否將必然提升險(xiǎn)資投資能力和收益水平也存有不同意見。中國(guó)社科院保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心閻建軍認(rèn)為,，監(jiān)管層引入第三方托管是希望在保險(xiǎn)資金的投資操作上透明,，確保資金的安全性。至于投資收益這塊很難說,，基金,、券商未必做得比保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司好。
盡管收益不確定,，但數(shù)量可觀的管理費(fèi)收入已經(jīng)是券商和基金看得見的蛋糕,。《委托辦法》規(guī)定,，受委托的券商和券商資產(chǎn)管理公司要滿足相應(yīng)條件：取得客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格三年以上,；最近一年客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)余額(含全國(guó)社保基金和企業(yè)年金)不低于100億元,，或者集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)受托資金余額不低于50億元,。
這一標(biāo)準(zhǔn)較此前征求意見稿有所降低，具備管理資格的券商不在少數(shù),。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,，2011年度券商受托資金額超過200億元的有中信、中金,，超過100億元的有申銀萬國(guó),、國(guó)泰君安,、海通，另有東方,、信達(dá),、光大、華融,、廣發(fā),、華泰等多家逼近百億元。
有分析指出,，證券公司和基金公司等交易對(duì)手的加入,，使已有的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司不免會(huì)受到影響。
保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司是專門管理保險(xiǎn)資金的金融機(jī)構(gòu),，一般由保險(xiǎn)公司或保險(xiǎn)公司的控股股東發(fā)起成立,。目前保險(xiǎn)資管公司有12家，控制了80%以上的保險(xiǎn)資金,。
對(duì)此,，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一方面,，券商,、基金等加入到保險(xiǎn)資金“管家”的行列，必然會(huì)對(duì)現(xiàn)有的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司形成一定沖擊,；但另一方面,，也將有助于讓保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司徹底摘掉“保險(xiǎn)”的帽子，倒逼其成為真正意義上的資產(chǎn)管理公司,，并向大型資管公司方向轉(zhuǎn)型,。
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