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中國衍生品市場的走勢表明,，中國企業(yè)似乎對國內(nèi)經(jīng)濟和人民幣的前景感到更加悲觀,。
對于從海外賺取的美元,，中國企業(yè)紛紛選擇自行儲存,，而不是將其出售給中國央行,。這樣一來,，就壓低了本地市場上的美元利率,。與此同時,，企業(yè)對美元遠(yuǎn)期合約的追捧使本已走軟的人民幣面臨愈發(fā)黯淡的前景,。
某外資銀行駐上海的交易員稱,，中國企業(yè)過去的習(xí)慣是提前賣出美元，然后盡量拖延買回美元的時間,，直到要為所需的進(jìn)口商品付款,，但現(xiàn)在的情況已截然不同。
作為能同時反映出匯率和利率預(yù)期的市場,，美元/人民幣外匯掉期市場的走勢表明,，投資者對人民幣的前景愈發(fā)悲觀,。
在1年期外匯掉期市場上，美元/人民幣較現(xiàn)匯溢價約800點,，意味著12個月之后的交割凈價為人民幣6.4535元,。上述溢價在過去兩周已上升了一倍。
相對于海外的無本金交割遠(yuǎn)期市場,，中國本地市場更加明顯地轉(zhuǎn)向看跌人民幣,。無本金交割遠(yuǎn)期市場目前的價格表明市場預(yù)計人民幣將在未來一年下跌0.7%，而年初時所反映的預(yù)期為貶值0.5%,。
另一方面,，外資公司也試圖趕在美元/人民幣遠(yuǎn)期匯率進(jìn)一步走高前鎖定遠(yuǎn)期匯率。交易員們表示,，最近幾周,，外資銀行一直是美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約的主要買家。
某本地銀行駐上海的交易員稱,，外資公司買進(jìn)美元遠(yuǎn)期,，或者是因為對中國經(jīng)濟信心不足，不愿進(jìn)行再投資或?qū)⒗麧櫫粼谥袊�,，或者是因為美國或歐洲的母公司需要將更多的利潤從中國打回國內(nèi),。
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