專家認為，為避免通脹預期反彈和房價上漲,，貨幣供應增速不宜過快
7月已近尾聲,，作為下半年經(jīng)濟政策調整的關鍵時期，新增信貸規(guī)模成為業(yè)內關注焦點,。由于“穩(wěn)增長”的需要,，有觀點認為下半年貨幣政策會寬松，7月新增信貸或能達到9000億,。不過,，多數(shù)機構報告分析認為，調控政策對經(jīng)濟增長支撐作用的顯現(xiàn),，未來經(jīng)濟增速有望逐季小幅回升,。下半年信貸增長將較為平穩(wěn),，全年新增貸款將在8萬億至8.5萬億元間。具體到7月,，業(yè)內研究員表示,，新增信貸在6000億的可能性較大。
7月19日,，央行公布的數(shù)據(jù)顯示,，6月新增人民幣貸款9198億元人民幣，連續(xù)第二個月回升,，并逼近今年以來的最高點,。隨著國內經(jīng)濟下行壓力的不斷加大，“穩(wěn)增長”被擺在日益重要的位置,。而且,，6月的宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)也顯示，CPI同比增長已經(jīng)回落至2.2%,。在此背景下,，下半年貨幣政策有放松的理由和基礎。
安邦咨詢報告認為,，在經(jīng)濟下行壓力日益加大的背景下,，為了“穩(wěn)增長”適度地放松信貸是必要的。
不過,，安邦咨詢同時認為,，萬不可重蹈2008年金融危機之后“信貸大躍進”的覆轍。因為信貸大幅擴張及此后的持續(xù)加碼必然導致貨幣供應量激增,，中國廣義貨幣供應量(M2)在2008年時還不到50萬億元,，而截至今年6月末已超過90萬億元。如此迅速的貨幣膨脹一方面助長了資產(chǎn)泡沫,，同時也推高了物價,。
初步統(tǒng)計顯示，2012年6月末,，全部金融機構人民幣各項貸款余額59.64萬億元,，同比增長16%；上半年增加4.86萬億元,，同比多增6832億元,。
多數(shù)研究機構分析仍認為，下半年信貸增長平穩(wěn),，全年新增貸款將在8萬億元至8.5萬億元間,。7月新增信貸預計在6000億左右。
交通銀行金融研究中心日前發(fā)布的《2012年下半年中國宏觀經(jīng)濟金融展望》，預測下半年信貸增量將較為平穩(wěn),，月均新增貸款將在5000億至6000億元的水平，全年新增貸款將在8萬億元至8.5萬億元間,。報告認為,，隨著中國調控政策對經(jīng)濟增長支撐作用的顯現(xiàn)，未來經(jīng)濟增速有望逐季小幅回升,。
交通銀行金融研究中心研究員表示,，為避免通脹預期反彈和房價大幅上漲，中國貨幣供應增速也不宜過快增長,，報告預計,，下半年中國貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健，不具備大幅放松的條件,，準備金率不會大幅度下調,，總體信貸環(huán)境不會過于寬松。
華泰證券研究報告稱,，7月前半月信貸投放節(jié)奏的加快得益于部分穩(wěn)增長項目已進入放款期和票據(jù)的恢復性增長,；按照四大行在新增貸款的占比推斷，7月份信貸量將基本符合市場預期,，在6500億元左右,。
實際上，從銀監(jiān)會主席助理閻慶民日前發(fā)表的文章中也可以看出,，監(jiān)管層認為單純依靠信貸增長助推經(jīng)濟不可持續(xù),。
閻慶民撰文表示，我國M2/GDP已經(jīng)高達180.6%,，遠遠超過美國60%左右的水平,，也明顯高于歐盟100%的水平。種種跡象表明,，通過釋放流動性的方式助推經(jīng)濟增長的空間已經(jīng)十分有限,。