倫敦同業(yè)拆借利率（以下簡(jiǎn)稱“Libor”）正變成一塊兒“雞肋”：食之無味，棄之可惜,。最新消息顯示,，各國(guó)央行官員及監(jiān)管機(jī)構(gòu)9月將舉行會(huì)談，將商談是否對(duì)Libor進(jìn)行改革,，或者干脆拋棄,。這場(chǎng)由巴克萊銀行引發(fā)的Libor丑聞至今已有三個(gè)多星期，牽連的跨國(guó)銀行已達(dá)16家之多,，且更深層次的問題是Libor的機(jī)制是否合理,。
同業(yè)拆借利率是指金融機(jī)構(gòu)同業(yè)之間的短期資金借貸利率。它有兩個(gè)指標(biāo),，拆進(jìn)利率表示金融機(jī)構(gòu)愿意借款的利率,，拆出利率表示愿意貸款的利率。
一般而言,，同業(yè)拆借利率能夠及時(shí),、靈敏、準(zhǔn)確地反映貨幣市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)短期資金供求關(guān)系,。當(dāng)這個(gè)利率持續(xù)上升時(shí),，反映資金需求大于供給，預(yù)示市場(chǎng)流動(dòng)性可能下降,。當(dāng)利率下降時(shí),，情況正好相反。
Libor的重要性在于,，它是根據(jù)16家跨國(guó)銀行提供的信息來確定的,，全世界總額360萬億美元的金融產(chǎn)品參照這一利率。
6月27日,，英國(guó)金融服務(wù)監(jiān)管局向巴克萊銀行開出金額達(dá)2.9億英鎊的天價(jià)罰單,，理由是巴克萊銀行在2005年至2009年間試圖操縱Libor,。
而這一丑聞?wù)诔事又畡?shì)，許多跨國(guó)銀行為了讓自己顯得不弱于同行,，均有低報(bào)利率的嫌疑,。
據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，匯豐,、勞埃德和皇家蘇格蘭這三家英國(guó)大銀行均與丑聞?dòng)腥�,。而美�?guó)花旗銀行、摩根大通,、皇家加拿大銀行,、德意志銀行以及瑞士聯(lián)合銀行也正在接受相關(guān)調(diào)查。
美國(guó)司法部已準(zhǔn)備對(duì)涉嫌的銀行進(jìn)行起訴,，丑聞將進(jìn)一步演化為刑事案件,。如果事實(shí)成立，這些全球性銀行估計(jì)可能面臨總共高達(dá)220億美元的罰款與賠償,。德意志銀行已經(jīng)愿意做“污點(diǎn)證人”以換取從輕處罰,。
業(yè)內(nèi)人士分析，丑聞事件的發(fā)生,，又引出了一個(gè)老問題：對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,。
當(dāng)前全球各國(guó)對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管往往采用更為量化的方式。金融危機(jī)爆發(fā)之后,，監(jiān)管機(jī)構(gòu)紛紛在資本充足率,、撥備覆蓋率等方面下了更大的工夫，然而不斷爆發(fā)的銀行業(yè)丑聞則更多地出在人為,。對(duì)人的監(jiān)管是監(jiān)管中最有難度的部分,。
在大量披露的信息中，Libor的利率定價(jià)過程幾乎26年沒變,，而且這一利率基于銀行自身提交的利率估值,，而非真實(shí)貸款數(shù)據(jù)，長(zhǎng)期以來飽受詬病,。這讓一些銀行低報(bào)利率冒充健康。如果實(shí)施這一行為的是小銀行,，影響可以忽略不計(jì),，但對(duì)“大的不能倒的銀行”來說，后果不堪設(shè)想,。
官員的參與讓這塊遮羞布越來越臟,。在英國(guó)媒體曝光的一些文件中顯示，英國(guó)央行及某些政府官員對(duì)巴克萊銀行在金融危機(jī)期間反復(fù)虛報(bào)利率低價(jià)的劣跡知情,，甚至默認(rèn),。
各國(guó)的財(cái)政官員及監(jiān)管者已經(jīng)決定對(duì)Libor進(jìn)行激進(jìn)的改革,。有人開出的藥方是擴(kuò)大參與報(bào)價(jià)的銀行范圍，并強(qiáng)迫他們對(duì)實(shí)際交易進(jìn)行報(bào)告,。
但也有人擔(dān)心,，
擴(kuò)大Libor參與報(bào)價(jià)銀行的范圍可能會(huì)使一些信譽(yù)不高且規(guī)模較小的銀行也包括進(jìn)來，從而使Libor變得大幅走高,，會(huì)讓先前的一些投資者產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)損失,。
歐洲的經(jīng)濟(jì)政策制定者們傾向于一種方案，創(chuàng)建一個(gè)統(tǒng)一的歐元區(qū)銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu),。該機(jī)構(gòu)直接對(duì)歐洲央行負(fù)責(zé),，并對(duì)大型銀行進(jìn)行監(jiān)管。
不過,，成立這樣一個(gè)強(qiáng)權(quán)機(jī)構(gòu)意味著歐元區(qū)各成員國(guó)需要讓渡實(shí)際的金融權(quán),。范龍佩對(duì)歐盟的目標(biāo)是建成一個(gè)貨幣聯(lián)盟、政治聯(lián)盟,、財(cái)政聯(lián)盟,，不過看看歐洲現(xiàn)在各國(guó)的疑慮，這個(gè)計(jì)劃的執(zhí)行起來確實(shí)很難,。
有分析者認(rèn)為,，更大的風(fēng)險(xiǎn)在于，即使各國(guó)讓渡金融權(quán),，歐洲央行被綁上充當(dāng)最后貸款人的戰(zhàn)車,，在面對(duì)類似本次歐債危機(jī)這樣的大危機(jī)時(shí)，是否有能力當(dāng)好最后貸款人,，仍是個(gè)問號(hào),。因?yàn)楝F(xiàn)在歐洲的每一家銀行都有可能成為潛在的地雷，一旦監(jiān)管不力就有可能引爆,。