對于上月底皇明太陽能IPO突然“終止”,，周春玲表示,，公司在建設(shè)太陽谷期間投入了十多億元的資金,，造成了非經(jīng)營性資產(chǎn)過大，“這個原因可能會成為上市的阻礙,。與其等著被斃,，不如我們提前終止�,！�
作為皇明太陽能2010年和2012年兩次啟動IPO時的保薦人,，中信證券實力不容小覷，可它卻兩次“失手”,，顯示企業(yè)已存在瑕疵,。
值得玩味的是，在幾年前以近億美元入股皇明太陽能的兩家知名風(fēng)投——鼎暉和高盛,，近期一直處于失語狀態(tài),。
倒是黃鳴連續(xù)幾天來經(jīng)常在半夜時分發(fā)布博客或微博，陸續(xù)對相關(guān)質(zhì)疑做出回應(yīng),，并表示自己和同事“連續(xù)熬夜,，籌備7月20日的新聞發(fā)布會”。
行業(yè)過剩 急謀轉(zhuǎn)型
是非面前,，終究“清者自清”,。但試圖轉(zhuǎn)型的皇明，當(dāng)前的多元化卻已然陷入“迷途”,。
德州太陽谷,，既是皇明的總部和主要資產(chǎn)所在地，同時也是黃鳴的夢想起飛之地,。黃鳴剛于上月在巴西描繪了自己新的全球“夢想”——5年建5萬個全球連鎖“氣候改善商城”,。
導(dǎo)報記者在太陽谷采訪時發(fā)現(xiàn)，一個“氣候改善商城”的樣板間已悄然在此打造,。跡象來看,，皇明正嘗試從一家太陽能企業(yè)，轉(zhuǎn)變?yōu)槿驕p排解決方案的供應(yīng)商,。
18日下午,，在太陽谷的“皇明品牌館”內(nèi)，導(dǎo)報記者看到,，展廳中售賣的多是針對個人的小型太陽能用品,，如太陽能充電器、太陽能手電筒以及太陽能玩具等,，價格多在幾十元到幾百元不等,。銷售經(jīng)理安亞娟介紹說，下一步將陸續(xù)開發(fā)出針對家庭、室外等的太陽能產(chǎn)品并上架,。
“這都不是吹的,，產(chǎn)品我們都已經(jīng)有了�,！秉S鳴此前表示,，之所以建設(shè)“氣候改善商城”，也是為了解決自身節(jié)能產(chǎn)品沒有銷售渠道的困惑,。
而面對競爭日趨激烈,、市場日益萎縮、利潤空間逐漸縮小的太陽能熱水器市場,，更加豐富的太陽能產(chǎn)品勢必為皇明打開更大的市場,。5萬家全球連鎖“氣候改善商城”，或?qū)⒊蔀榛拭鳌巴懽儭钡拈_始,。
在黃鳴看來,，早已經(jīng)研發(fā)出來的太陽能涼亭、太陽能燈,、太陽能烤爐等一系列產(chǎn)品,，即是一系列集體減排解決方案的典型代表。
導(dǎo)報記者注意到,，19日凌晨,，黃鳴在博文中透露，皇明從一開始就料到光伏產(chǎn)業(yè)今天生產(chǎn)過剩的局面,，所以早期就著眼于終端產(chǎn)品的研發(fā),，“現(xiàn)在已達(dá)300余種�,！�
根據(jù)皇明提供的資料,，“氣候改善商城”的提出，將改變太陽能產(chǎn)業(yè)的格局——從簡單的太陽能熱水器,，擴(kuò)展到個人,、家庭、社區(qū),、城市，甚至整個星球大氣候改善,。黃鳴此前亦曾公開表示,，皇明太陽能將來可能不再叫“太陽能”，而改為“皇明節(jié)能”之類的名字,。
只是,，上述5萬家店將設(shè)于全球何處，總投資多少，招商計劃如何,，盈利空間多大等,，現(xiàn)在還不得而知。
“非主業(yè)”全線虧損之憂
而今,，皇明的一系列多元化擴(kuò)張涉足太陽能制造,、光伏發(fā)電、房地產(chǎn)開發(fā),、旅游觀光甚至教育培訓(xùn)等眾多領(lǐng)域,，在德州投建的太陽谷微排度假景區(qū)是其版圖擴(kuò)張的開始。
但恰恰是“太陽谷”和“蔚來城”等項目,，使得皇明飽受爭議,。
前述微排國際酒店，其總資產(chǎn)為2022萬元（截至2011年9月30日）,，總負(fù)債8605萬元,，已經(jīng)資不抵債。2011年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入2140萬元,，凈利潤-4420萬元,。這只是縮影，沉淀了大量資金的太陽谷,，如今卻成為皇明的財務(wù)負(fù)擔(dān),。
導(dǎo)報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在皇明潔能控股有限公司（下稱“皇明控股”或統(tǒng)稱“皇明”）所控制的12家子公司中,，除了皇明太陽能外,，其他子公司要么尚未開展經(jīng)營，要么便全線虧損,�,；拭鞯恼嬲杖雭碓矗廊皇瞧涔鉄岙a(chǎn)品太陽能熱水器,。
導(dǎo)報記者掌握的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,，2011年1-9月，皇明控股的主業(yè)光熱產(chǎn)品,、光電產(chǎn)品,、溫屏玻璃收入占比達(dá)到90%以上，但皇明控股旗下3家核心地產(chǎn)子公司,，皆悉數(shù)虧損,。
皇明太陽能房地產(chǎn)有限公司，在2010年度虧損778萬元,，2011年1-9月因費用成本支出原因,，當(dāng)期又虧損912萬元,；皇明置業(yè)（北京）有限公司成立于2003年，但目前,，該公司尚未開展實際經(jīng)營業(yè)務(wù),，無經(jīng)營收入。截至2011年9月30日,，該公司總資產(chǎn)2497萬元,，總負(fù)債16萬元，當(dāng)期營業(yè)收入為零,，凈利潤為負(fù)的23萬元,。
公開資料顯示，在皇明控股多個在建項目中,，僅蔚來城二期計劃投資額即達(dá)5.1億元,，截至2011年9月末已完成投資9317萬元，尚有超過4億元資金需要籌措,。
皇明控股子公司之一的杭州蔚來置業(yè)有限公司,，成立于2009年7月，然而,，該公司成立后一直未開展實際經(jīng)營業(yè)務(wù),，無營業(yè)收入。由于費用支出原因,，存在虧損現(xiàn)象,，皇明控股已決定“將該公司注銷”。
至2011年9月30日,，皇明太陽能總資產(chǎn)24.56億元,，總負(fù)債12.18億元，2011年1-9月實現(xiàn)銷售收入10.57億元,，凈利潤1.01億元,，成為皇明控股惟一盈利的子公司。
但是,，與同行業(yè)的日出東方,、桑夏太陽能等相比，皇明太陽能的業(yè)績并不算惹眼,。日出東方截至2011年末實現(xiàn)營收30.95億元,，凈利潤3.70億元，差不多是皇明太陽能的3倍,。如果以凈利潤率來考量,，有據(jù)可查的是，2010年度桑夏太陽能的凈利潤率為10.97%,，而當(dāng)年皇明太陽能的這一數(shù)字僅為4.01%。
據(jù)導(dǎo)報記者統(tǒng)計，除皇明太陽能外,，截至2011年9月30日,，皇明控股下轄其他子公司2011年1-9月合計賬面虧損5990萬元，顯示下屬子公司盈利能力較弱,。