前不久,，有市場(chǎng)消息稱,，廣東一著名私募也陷入暫時(shí)困境，幾只產(chǎn)品都到了清盤線……據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì),，2012年上半年,，一共有131只私募基金產(chǎn)品清盤,，其中48只產(chǎn)品提前清盤“非正常死亡”。
2010年私募基金剛跨越1000億元總規(guī)模的里程碑,，2011年卻遭遇約九成產(chǎn)品出現(xiàn)虧損,，而進(jìn)入到2012年，陽光私募盼到的則是又一個(gè)“寒冬”,。
明星私募清盤惹人憂
2012年上半年,，陽光私募仍然經(jīng)歷著清盤潮的襲擊，眾多私募倒在了低迷的市場(chǎng)中,，131只產(chǎn)品清盤，其中又有48只私募產(chǎn)品“非正常死亡”,。而這其中,，明星私募今年以來的多起清盤事件引起了市場(chǎng)關(guān)注，給市場(chǎng)帶來的心理壓力更為巨大,。最為引人注目的是兩個(gè)明星人物——常士杉和趙笑云的產(chǎn)品,。
根據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2010年,，常士杉管理的世通一期奪得當(dāng)年頭名,，收益率達(dá)到96.16%。但他隨后發(fā)行的產(chǎn)品業(yè)績不佳,，其中世通8期和世通9期因?yàn)榈?.7元的清盤線,，直接被中信信托強(qiáng)制清倉；被稱為中國薦股第一人的趙笑云2011年4月創(chuàng)立私募,，但不到一年時(shí)間,，兩期產(chǎn)品凈值均被腰斬，被迫清盤,。
據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì),，截至2012年6月30日，累計(jì)凈值低于0.8元的私募產(chǎn)品高達(dá)159只,，累計(jì)凈值低于0.7元的私募產(chǎn)品達(dá)到了70只,。如果行情繼續(xù)低迷，部分有清盤線壓力的產(chǎn)品將面臨著清盤風(fēng)險(xiǎn),。翼虎投資總經(jīng)理余定恒認(rèn)為,，未來肯定還會(huì)淘汰一批私募，甚至公募,�,！懊餍撬侥嫉那灞P只是市場(chǎng)的一個(gè)縮影，未來仍有眾多產(chǎn)品處于危險(xiǎn)邊緣,�,！彼侥寂排啪W(wǎng)陳伙鑄認(rèn)為,，“如何適應(yīng)市場(chǎng)的新變化，做好風(fēng)險(xiǎn)控制,，提高在熊市中存活下去的能力,，是私募基金不得不面臨的難題�,！�
“2011年股市是血雨腥風(fēng),，未來一年可能會(huì)更加殘酷。目前很多私募基金,、公募基金的凈值都面臨著生死線,，如果股市再下一臺(tái)階，生存危機(jī)就會(huì)更加嚴(yán)重,，私募公募基金就會(huì)面臨更加殘酷的環(huán)境,。”東方港灣投資董事長兼總經(jīng)理但斌在2011年底就有過這樣的表述,。
據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì),，2012年上半年，一共有131只產(chǎn)品清盤,，其中48只產(chǎn)品提前清盤,，占比36.64%，83只產(chǎn)品屬于到期清盤,；在清盤的131只產(chǎn)品中,，105只屬于結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，26只非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品,，占比19.85%,，在清盤的非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中，其中9只屬于“非正常死亡”,。
另外,，在清盤的131只產(chǎn)品中，外貿(mào)信托清盤的產(chǎn)品最多,，為24只,，但22只為到期清盤，中信信托,、長安信托,、興業(yè)信托、中融信托,、山東信托,、華潤信托、中誠信托,、中海信托和華寶信托分別有13,、13,、12、11,、11,、7、6,、6,、4只產(chǎn)品清盤，分列第2到第8位,。
值得注意的是,，在“非正常死亡”的排名中，中信信托,、中誠信托,、興業(yè)信托、中融信托,、中海信托、山東信托和華潤信托分別有7,、6,、6、5,、4,、4、3只產(chǎn)品屬于“提前清盤”,，分列第1至7位,。其中，“非正常死亡”產(chǎn)品占所屬信托公司總清盤產(chǎn)品比重最高的前5名分別是中誠信托,、中海信托,、中信信托、興業(yè)信托和中融信托,，比重分別為100%,、66.67%、53.85%,、50%和45.45%,。
優(yōu)勝劣汰清盤線
對(duì)于清盤線，各家私募眾說紛紜,。清盤是私募行業(yè)優(yōu)勝劣汰的必然過程,，市場(chǎng)人士表示，未來仍會(huì)出現(xiàn)大量的私募產(chǎn)品“正�,！被颉胺钦,！彼劳�,，私募產(chǎn)品兩極分化的局面必然會(huì)形成。
據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì),，52.17%私募認(rèn)為,，清盤線的存在有利于私募行業(yè)的發(fā)展，有利于加強(qiáng)私募基金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí),，減少虧損的程度,，能保護(hù)投資者的利益，雖然對(duì)私募操作的自由度有一定的限制,，但總體利大于弊,。僅有8.7%私募認(rèn)為清盤線的存在不利于私募行業(yè)的發(fā)展，掣肘私募基金的操作,，使得私募操作縛手縛腳,，不利于私募風(fēng)格的發(fā)揮和獲取較高收益。另外39.13%私募則持不確定態(tài)度,，認(rèn)為清盤線的存在利弊參半,。而有31.58%私募認(rèn)為應(yīng)該去除清盤線，還私募一個(gè)自由操作的空間,，68.42%私募則認(rèn)為應(yīng)該保留清盤線,，提高私募風(fēng)控能力，保護(hù)投資者利益,。
從實(shí)際情況來看,，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，66.66%私募表示旗下產(chǎn)品存在著清盤線,，這部分產(chǎn)品基本為2009年以后發(fā)行的產(chǎn)品,，16.67%私募表示產(chǎn)品不存在清盤線，另外16.67%的私募表示部分產(chǎn)品有清盤線,，部分產(chǎn)品則沒有,。
私募謹(jǐn)慎下半場(chǎng)
根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，目前已披露7月最新凈值的非結(jié)構(gòu)化私募證券類信托產(chǎn)品共有769只,，整體平均收益率為0.8%,，略好于大盤。經(jīng)過6月的大跌后,，私募基金的整體倉位有所下降,，操作相對(duì)謹(jǐn)慎。在7月的首周表現(xiàn)中,，但斌管理的中融·東方港灣1期以12.42%的收益率排在第一名位置,，旗下另一只產(chǎn)品平安信托·東方港灣馬拉松以7.76%的收益率排在第三名。排名第二的是尚雅投資石波管理的華潤信托·尚雅11期,，收益率為10.8%,。
在私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的769只產(chǎn)品中,，實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品有555只，占72.17%,，上半年冠軍產(chǎn)品華潤信托·塔晶老虎1期在6月10日至7月10日有較大的回撤,，下跌8.2%，今年以來收益率降至32.24%,。
而對(duì)于下半年A股市場(chǎng)行情,，私募多數(shù)持謹(jǐn)慎態(tài)度。海通證券基金分析師綜合指出,，從企業(yè)盈利的角度來看,，私募普遍認(rèn)為盈利低點(diǎn)可能將在下半年三季度出現(xiàn)，此前市場(chǎng)預(yù)估的二季度見底三季度回升的判斷可能將落空,。同時(shí),，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)與美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況也將一定程度上影響A股走勢(shì)。下半年股指走強(qiáng)缺乏經(jīng)濟(jì)基本面支撐,，但是貨幣政策寬松仍有空間,，因此很可能繼續(xù)保持震蕩。但是如果企業(yè)盈利下滑及外圍市場(chǎng)負(fù)面影響疊加,，不排除A股出現(xiàn)歷史性大底,。
仙童投資研究員王云鵬表示對(duì)于下半年的行情維持謹(jǐn)慎。第一,，下半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不樂觀，從大周期講,，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正在走向產(chǎn)出低點(diǎn),，這種背景下期待牛市出現(xiàn)是不現(xiàn)實(shí)的。第二,，歐債危機(jī)還沒有得到徹底解決,，而外部需求不足也是制約我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的另一因素。
琪潤投資投資總監(jiān)詹華指出,，降息之后7月指數(shù)仍不會(huì)很強(qiáng),，但看好消費(fèi)、醫(yī)藥兩大板塊,。降息對(duì)鋼鐵水泥等周期性股票作用不明顯,，對(duì)銀行顯著利空，應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待,。