人民幣對美元匯率以“四連陽”的走勢,,迎來了匯改啟動7周年的紀(jì)念日,。
周四,人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3126,,較前一交易日繼續(xù)上行14個(gè)基點(diǎn),。盡管如此,截至昨日,,今年以來人民幣對美元匯率中間價(jià)仍小幅貶值0.19%,。而從2005年7月21日匯改時(shí)的8.11,到2012年7月19日的6.3126,,人民幣升值幅度約為28.5%,。
7年來匯改成績有目共睹
“匯改7年來成績有目共睹,人民幣對美元累計(jì)升值幅度近30%,�,!苯鹑趩栴}專家趙慶明告訴記者,匯改7年來,,我國國際收支狀況得到了一定程度的改善,,外匯占款逐步變少,外匯產(chǎn)品逐漸豐富,,交易量逐步放大,,匯改雖然沒有完成,但7年來的成績有目共睹,。
與此同時(shí),,從國際清算銀行(BIS)公布的實(shí)際有效匯率看,從2005年7月末的84.59變化至2012年6月末的108.65,,升值幅度約為28%,。
尤其是從2010年6月19日匯改重啟以來,人民幣匯率水平進(jìn)一步接近均衡:一方面,,人民幣貶值預(yù)期不斷出現(xiàn),。另一方面,去年經(jīng)常項(xiàng)目順差與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比降至2005年以來最低水平,。
盡管均衡水平?jīng)]有一個(gè)統(tǒng)一的匯率價(jià)格,但人民幣匯率已接近均衡水平,已成為各方共識,,且在達(dá)到均衡之后,,人民幣匯率彈性也進(jìn)一步增強(qiáng)。匯改以來,,人民幣對美元的波動區(qū)間進(jìn)一步擴(kuò)大,,從0.3%擴(kuò)大至0.5%,又進(jìn)一步擴(kuò)大到現(xiàn)在的1%,。
尤其步入2012年,,一系列行之有效的配套措施加速了步伐。
“我們看到今年來匯率改革在短期之內(nèi)也做了很多事,,一個(gè)是交易空間的擴(kuò)大,,另一個(gè)是銀行的敞口頭寸,在隔夜的敞開頭寸上做了很大的改變,,以前銀行不允許有隔夜的敞口頭寸,。”
摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬虹表示,,匯率改革下一步要走的路將比較艱難,,若人民幣有向下走的趨勢,有可能在貿(mào)易領(lǐng)域招來貿(mào)易保護(hù)主義,。因此,,匯率真的需要出現(xiàn)雙方向行使,不能老在一個(gè)方向進(jìn)行升值,。
未來匯率走勢不確定性增大
而從今年人民幣對美元的匯率走勢來看,,人民幣匯率彈性的顯著增強(qiáng),令2012年的人民幣對美元的匯率走勢超出了不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家年初的預(yù)期,。
在去年人民幣對美元全年升幅達(dá)到5.1%之后,,今年上半年,人民幣對美元匯率中間價(jià)不僅沒有上漲,,反而小幅貶值,,這令年初不少市場人士對人民幣全年升幅達(dá)3%-5%的預(yù)測黯然失色。
事實(shí)上,,今年以來,,與其他新興經(jīng)濟(jì)體一樣,面對資本外流和匯率穩(wěn)定的壓力,,人民幣匯率寬幅震蕩的特點(diǎn)愈發(fā)凸顯,,成為預(yù)測短期走勢開始變難的原因之一。
數(shù)據(jù)顯示,,6月當(dāng)月,,中國外匯占款新增量僅為491億元,,仍處于偏低水平。而結(jié)合6月份317.3億美元的貿(mào)易順差數(shù)據(jù)和120億美元的FDI數(shù)據(jù)來看,,當(dāng)月境內(nèi)規(guī)模較大的資本外流若隱若現(xiàn),,人民幣貶值壓力近期正進(jìn)一步加大。
“人民幣匯率很容易產(chǎn)生一邊倒的預(yù)期,�,!�
趙慶明表示,盡管目前人民幣的貶值預(yù)期較大,,但隨著貿(mào)易順差擴(kuò)大和美指走弱,,今年下半年人民幣對美元走勢或?qū)⒊霈F(xiàn)逆轉(zhuǎn),下半年人民幣對美元的升幅會比較可觀,。
趙慶明分析認(rèn)為,,一方面,6月份公布的貿(mào)易順差超預(yù)期擴(kuò)大,,當(dāng)月貿(mào)易順差驟然升至317.3億美元,,創(chuàng)下2009年1月以來最大單月外貿(mào)順差新高,擴(kuò)大56.4%,,預(yù)計(jì)下半年貿(mào)易順差將逐漸好轉(zhuǎn),。而另一方面,美元指數(shù)前期漲幅較大,,未來預(yù)計(jì)會逐步回落,,而令人民幣升值動力加強(qiáng)。
這與目前市場的主流預(yù)期有所不同,�,;ㄆ煦y行昨日發(fā)布的報(bào)告稱,隨著中國增長的雙引擎,,即出口和房地產(chǎn)投資同步出現(xiàn)放緩,,花旗再次下調(diào)今年下半年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測。
“預(yù)計(jì)未來三個(gè)月,,人民幣對美元匯率將維持現(xiàn)價(jià)6.33附近的平坦走勢,。”花旗零售銀行研究與投資分析主管邱思甥昨日指出,,未來將保持平穩(wěn)甚至疲弱走低的匯率,,可能是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的最佳途徑。