人民幣對美元匯率以“四連陽”的走勢，迎來了匯改啟動7周年的紀念日。
周四，人民幣對美元匯率中間價報6.3126，較前一交易日繼續(xù)上行14個基點,。盡管如此，截至昨日,，今年以來人民幣對美元匯率中間價仍小幅貶值0.19%,。而從2005年7月21日匯改時的8.11，到2012年7月19日的6.3126,，人民幣升值幅度約為28.5%,。
7年來匯改成績有目共睹
“匯改7年來成績有目共睹，人民幣對美元累計升值幅度近30%,�,！苯鹑趩栴}專家趙慶明告訴記者，匯改7年來,，我國國際收支狀況得到了一定程度的改善,，外匯占款逐步變少，外匯產(chǎn)品逐漸豐富,，交易量逐步放大,，匯改雖然沒有完成，但7年來的成績有目共睹,。
與此同時,，從國際清算銀行(BIS)公布的實際有效匯率看，從2005年7月末的84.59變化至2012年6月末的108.65,，升值幅度約為28%,。
尤其是從2010年6月19日匯改重啟以來，人民幣匯率水平進一步接近均衡：一方面,，人民幣貶值預期不斷出現(xiàn),。另一方面，去年經(jīng)常項目順差與國內生產(chǎn)總值之比降至2005年以來最低水平,。
盡管均衡水平?jīng)]有一個統(tǒng)一的匯率價格,，但人民幣匯率已接近均衡水平，已成為各方共識,，且在達到均衡之后,，人民幣匯率彈性也進一步增強。匯改以來,，人民幣對美元的波動區(qū)間進一步擴大,，從0.3%擴大至0.5%，又進一步擴大到現(xiàn)在的1%,。
尤其步入2012年,，一系列行之有效的配套措施加速了步伐,。
“我們看到今年來匯率改革在短期之內也做了很多事，一個是交易空間的擴大,，另一個是銀行的敞口頭寸,，在隔夜的敞開頭寸上做了很大的改變，以前銀行不允許有隔夜的敞口頭寸,�,！�
摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家喬虹表示，匯率改革下一步要走的路將比較艱難,，若人民幣有向下走的趨勢,，有可能在貿(mào)易領域招來貿(mào)易保護主義。因此,，匯率真的需要出現(xiàn)雙方向行使,，不能老在一個方向進行升值。
未來匯率走勢不確定性增大
而從今年人民幣對美元的匯率走勢來看,，人民幣匯率彈性的顯著增強,，令2012年的人民幣對美元的匯率走勢超出了不少經(jīng)濟學家年初的預期。
在去年人民幣對美元全年升幅達到5.1%之后,，今年上半年,，人民幣對美元匯率中間價不僅沒有上漲，反而小幅貶值,，這令年初不少市場人士對人民幣全年升幅達3%-5%的預測黯然失色,。
事實上，今年以來,，與其他新興經(jīng)濟體一樣,，面對資本外流和匯率穩(wěn)定的壓力，人民幣匯率寬幅震蕩的特點愈發(fā)凸顯,，成為預測短期走勢開始變難的原因之一,。
數(shù)據(jù)顯示，6月當月,，中國外匯占款新增量僅為491億元,，仍處于偏低水平。而結合6月份317.3億美元的貿(mào)易順差數(shù)據(jù)和120億美元的FDI數(shù)據(jù)來看,，當月境內規(guī)模較大的資本外流若隱若現(xiàn),，人民幣貶值壓力近期正進一步加大。
“人民幣匯率很容易產(chǎn)生一邊倒的預期,�,！�
趙慶明表示，盡管目前人民幣的貶值預期較大,，但隨著貿(mào)易順差擴大和美指走弱,，今年下半年人民幣對美元走勢或將出現(xiàn)逆轉,，下半年人民幣對美元的升幅會比較可觀。
趙慶明分析認為,，一方面,，6月份公布的貿(mào)易順差超預期擴大，當月貿(mào)易順差驟然升至317.3億美元,，創(chuàng)下2009年1月以來最大單月外貿(mào)順差新高,，擴大56.4%，預計下半年貿(mào)易順差將逐漸好轉,。而另一方面,，美元指數(shù)前期漲幅較大，未來預計會逐步回落,，而令人民幣升值動力加強。
這與目前市場的主流預期有所不同,�,；ㄆ煦y行昨日發(fā)布的報告稱，隨著中國增長的雙引擎,，即出口和房地產(chǎn)投資同步出現(xiàn)放緩,，花旗再次下調今年下半年經(jīng)濟增速預測。
“預計未來三個月,，人民幣對美元匯率將維持現(xiàn)價6.33附近的平坦走勢,。”花旗零售銀行研究與投資分析主管邱思甥昨日指出,，未來將保持平穩(wěn)甚至疲弱走低的匯率,，可能是穩(wěn)定經(jīng)濟的最佳途徑。