6月26日首次提交全國人大常委會(huì)審議的《證券投資基金法》修訂草案將非公開募集基金納入監(jiān)管范圍。專家對此指出,，新基金法草案的出現(xiàn)，意味著一直處于監(jiān)管真空的私募基金的成立與運(yùn)作將有法可依,。
私募基金納入監(jiān)管 實(shí)行注冊制度
此次新基金法草案最引人矚目的看點(diǎn)當(dāng)為將陽光私募基金及私募股權(quán)投資基金（以下簡稱PE）納入監(jiān)管,。新基金法草案開宗明義地指出，公開或者非公開募集資金,，運(yùn)用所募集資金設(shè)立證券投資基金,，由基金管理人管理,，為基金份額持有人的利益進(jìn)行證券投資活動(dòng)的行為，均受該法約束,。
長期以來,，各種形式的私募基金，基本游離于原基金法監(jiān)管之外,，而把私募基金納入監(jiān)管范圍,，是本次基金法草案的重要內(nèi)容之一。為了詳細(xì)說明,，新基金法草案中,，專門新增一章，對非公開募集基金做了特別規(guī)定,。
在新基金法草案中,，非公開募集基金的管理人將實(shí)行注冊制。第七十五條中規(guī)定,，基金管理人應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)申請注冊,，但基金管理人管理的基金募集金額或者基金份額持有人人數(shù)低于規(guī)定數(shù)額的，可豁免注冊,�,；砻庾缘幕鸸芾砣藨�(yīng)當(dāng)加入基金業(yè)協(xié)會(huì)，履行登記手續(xù),，報(bào)送基本情況,，實(shí)行自律管理。同時(shí)該條明確指出,，未經(jīng)注冊，不得使用“基金”或“基金管理”字樣或近似名稱,。
除此之外,，新基金法草案對非公開募集基金的投資人也做了要求：非公開募集基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集，合格投資者累計(jì)不得超過二百人,。
所謂的合格投資者,，是指達(dá)到規(guī)定收入水平或者資產(chǎn)規(guī)模，并且具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力,，其基金份額認(rèn)購金額不低于規(guī)定限額的單位和自然人,。至于具體標(biāo)準(zhǔn)，將由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)另行規(guī)定,。
同時(shí),，非公開募集基金不得向合格投資者之外的單位和自然人募集資金，不得通過報(bào)刊,、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播形式或講座,、報(bào)告會(huì),、電腦終端等方式宣傳推介。
新基金法擴(kuò)大非公募基金投資范圍
在全國人大財(cái)經(jīng)委辦公室副主任王連洲看來,，將私募基金納入基金法中規(guī)范,，制定綜合的投資基金法，這是1999年開始基金立法的初衷和愿望,。但由于種種原因,，只出臺(tái)了證券投資基金法，可謂種瓜得豆,。
近年來,，非公開募集基金快速發(fā)展，但設(shè)立和運(yùn)作缺乏法律依據(jù),，導(dǎo)致資金募集和投資行為不規(guī)范,，容易損害投資者權(quán)益，更有少數(shù)違法犯罪分子借私募之名行“亂集資”之實(shí),。
新基金法草案適應(yīng)私募基金的需要,，構(gòu)建了與公開募集基金有區(qū)別的法律框架�,！按蟛糠忠�(guī)定都已經(jīng)是私募實(shí)際操作中的通行做法,，立法是使之固定化和法制化，最大的意義在于使私募基金有了明確的監(jiān)管部門和監(jiān)管依據(jù),�,！敝袊y河證券基金研究中心主任胡立峰說。
值得注意的是,，修訂草案不僅僅把所謂的“陽光私募”納入監(jiān)管,，實(shí)際是囊括了所有形式的私募基金，只要實(shí)質(zhì)上進(jìn)行私募運(yùn)作的投資機(jī)構(gòu)都應(yīng)遵守基金法,。
全國人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員吳曉靈指出,，關(guān)于非公開募集基金的投資范圍，草案借鑒國外基金立法的通行做法,，適應(yīng)投資運(yùn)作的需要,，對其投資方向適當(dāng)放寬，可以投資于上市證券或者未上市的股份有限公司股票等其他證券,。
“為了避開證券投資與其他領(lǐng)域投資概念的矛盾與沖突,，修訂草案稿對‘證券投資’一詞的范圍，進(jìn)行了擴(kuò)展性的創(chuàng)新界定：所稱證券投資,，包括買賣未上市交易的股票,、債券及其衍生品，以及證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他投資品種,�,！蓖踹B洲認(rèn)為,，未上市公司的股權(quán)也屬于以股份數(shù)額交易的，這就意味著在此所稱的“基金”,，不僅可以投資上市交易的證券,，而且也可以參與未上市公司的股權(quán)以及房地產(chǎn)、貴金屬,、收藏品,、外匯等投融資活動(dòng)。