李寧2011年年報(bào)顯示,，去年公司營業(yè)收入約89.29億元,，同比下降5.80%,；凈利潤3.858億元,，同比下降達(dá)65%,。相比之下,，安踏,、特步,、361,。和匹克等同行業(yè)競爭對手的凈利潤分別為17.3億元,、9.66億元、11.33億元,、7.8億元,，李寧在營收方面與安踏旗鼓相當(dāng)，排位第一,，但凈利遠(yuǎn)低其他企業(yè),，于是在本土五強(qiáng)競爭中慘遭墊底。
6月12日，李寧發(fā)布預(yù)警公告,，稱2012年第四季度李寧牌產(chǎn)品總訂單金額錄得高雙位數(shù)下降,，鞋產(chǎn)品訂單金額跌幅低雙位數(shù)，服務(wù)產(chǎn)品訂單金額則跌超過20％,。
全年新產(chǎn)品訂單金額較去年為高單位數(shù)百分比下降,。李寧方面表示，根據(jù)訂貨會(huì)結(jié)果,，管理層預(yù)計(jì)2012年銷售收入較2011年可能錄得負(fù)增長,。
“短期來看，高庫存,、高采購成本是李寧公司面臨的挑戰(zhàn),。長期來看，品牌塑造成為李寧公司亟待解決的問題,�,！眹┚�(國際)分析師彭港祥告訴本報(bào)，由于公司對去年形勢的誤判,，造成了庫存大量積壓,。
瑞銀證券分析師發(fā)表報(bào)告指出，基于公司收入減少,、銷售及行政開支上升,，將李寧公司2012—2014年盈利預(yù)測分別下調(diào)49%、72%,、42%,。
一向唱好李寧的高盛，7月5日給出“中性”的投資評級(jí),，指行業(yè)整體仍處逆境,，公司很難在逆風(fēng)中奔跑。另一個(gè)讓券商審慎的理由,，為龍頭耐克的糟糕業(yè)績,。
耐克（NKE:US）6月28日公布2012年首季盈利，按年跌6%,，遠(yuǎn)遜市場預(yù)期,。據(jù)參與電話會(huì)議的對沖基金分析員透露，耐克CEO在會(huì)議中反復(fù)強(qiáng)調(diào)“中國地區(qū)存貨過剩情況嚴(yán)重”,，且成本居高不下令盈利受壓,。值得留意的是，耐克所有地區(qū)的存貨較去年底升了23.4%至33.5億美元,，分析員指此趨勢令人擔(dān)憂,，股價(jià)當(dāng)日暴瀉13%。
上述分析員向本報(bào)表示：“連耐克都滯銷了，李寧怎么突圍而出,？”她對TPG入主李寧持審慎態(tài)度,，指覆巢之下無完卵，無法單靠一兩個(gè)人抗擊整個(gè)行業(yè)的疲弱,。