一種五六年后才有可能問世的抗癌新藥,，與一個美國小公司有關的合作協(xié)議,，一個名不見經(jīng)傳的傳統(tǒng)中藥企業(yè)，這三個并不勁爆的元素勾勒出精彩的股市神話——10天吹出13個億,。
6月29日,，香雪制藥的股價在10.5元/股左右徘徊——這是連漲6個交易日之后的“看好余波”。而在20天前,，它的股價還僅為7.61元/股,。
蹊蹺的是，暴漲之后第二大股東的瘋狂減持引起了業(yè)內(nèi)對其做局套現(xiàn)的懷疑,，神話究竟是外部誤解哄抬還是內(nèi)部有意為之,？
一個“意外”的故事
2010年12月15日，香雪制藥在創(chuàng)業(yè)板上市,。上市以來,，香雪制藥一直表現(xiàn)平平，對一個既沒壟斷優(yōu)勢又沒高新產(chǎn)品,、以主打抗病毒口服液和板藍根顆粒為賣點的中成藥企業(yè),，資本市場并沒有對其表現(xiàn)出更多的興趣。
上市之初,，香雪制藥發(fā)行價為33.99元/股,。半年后，股價一路下行,，若以復權價看,，截至今年6月初，香雪制藥股價已縮水半數(shù)以上,。
6月9日,，周六，一則關于香雪制藥將成為A股“腦瘤藥第一股”的報道散布于互聯(lián)網(wǎng),。
據(jù)這則消息透露,，香雪制藥于2012年5月21日與美國藥企Kinex公司簽訂協(xié)議，共同研制抗腫瘤藥物KX02,。根據(jù)協(xié)議條款,，香雪制藥可在中國和新加坡等國家，對所有腫瘤適應證有權開發(fā)KX02并使其商業(yè)化,。
另外,，Kinex公司官網(wǎng)還公布消息,，正計劃于7月向FDA（美國食品藥品管理局）提起IND（臨床研究）申請，以開展KX02的I期臨床試驗,。
隨后,，6月11日，周一,，股市開盤,，香雪制藥一路漲停。香雪制藥這才發(fā)布澄清公告,，“早在今年5月6日即已簽訂協(xié)議,。”“將于2012年8月中旬上報FDA進行IND申請,。這一項目在中國目前尚處在技術盡職調(diào)查階段,。”公告再次證實了這一消息中的關鍵內(nèi)容,。
6月12日,，香雪制藥繼續(xù)漲停，直至6月19日,，香雪制藥以12.18元/股收盤,，相較于消息傳出前的6月8日，交易收盤價7.61元/股算起,，短短6個交易日,，香雪制藥創(chuàng)下三個漲停，股價累計上漲60%,，市值大增13億元,。
為何一個月前的消息現(xiàn)在才公布？香雪制藥董秘辦人士對《中國經(jīng)濟周刊》解釋稱,，“涉及金額只有75萬美元,，根本不需要向投資者披露�,！盞X02項目中,，香雪制藥投資75萬美元，根據(jù)兩家公司協(xié)議,，如研發(fā)不成,，香雪制藥還可以收回這筆錢。
那為何消息傳開第三天才發(fā)布澄清公告,？“消息是6月9日傳出的,，但9日、10日是周末,，11日才是周一,，股市開盤，當天很快漲停,，所以停盤后發(fā)布了澄清公告,。”香雪制藥董秘辦人士解釋說,�,！拔覀儗τ跐q停也很意外�,！�
中成藥企做西藥,？
突如其來的追捧源自于“炒概念”的成功，美國,、抗腫瘤藥,、FDA、IND……看似高科技含量十足的關鍵詞為香雪制藥股價的飆升加足了馬力,，但這個故事的含金量究竟有多高,？
據(jù)香雪制藥官網(wǎng)介紹，企業(yè)經(jīng)營內(nèi)容為中藥材種植及加工,，食品（涼茶）委托生產(chǎn)和經(jīng)營,，進料加工，儀器設備進出口,，市場策劃,，企業(yè)管理咨詢等。
“很低端,，主要是中藥加工,，其他幾項業(yè)務都是很零散的�,！睆堉荆ɑ┦且晃籔re-IPO（上市前基金）投資者,，兩年前，他與其他合伙人一起考察了東南市場的中藥加工企業(yè),，香雪制藥是其中之一,。
據(jù)張志介紹，香雪制藥掌門人王永輝在1997年以前還是一個文具廠的老板,，隨后,，香雪制藥的前身蘿崗制藥廠轉制，為投身更有發(fā)展前景的制藥產(chǎn)業(yè),，王永輝夫婦出資成立了廣州市昆侖投資有限公司（下稱“昆侖投資”）,，通過昆侖投資持有香雪制藥股份。
“香雪制藥做代工出身，后來做中成藥,，抗病毒口服液,，在2003年‘非典’時大賣，獲得了高額利潤,，之后成為華南有影響力的中成藥企業(yè),。”張志介紹,，“但香雪制藥從沒有做過西藥,，也沒有能力做西藥研發(fā)和生產(chǎn)，更別說做那么高端的抗腫瘤藥了,�,！�
“香雪制藥確實是第一次涉足抗腫瘤藥物領域，第一次跟Kinex這樣的公司合作,，所以我們也提示投資人注意投資風險了,。”香雪制藥董秘辦人士表示,，藥品研發(fā)成功需要五六年以上時間,，無法預估對公司業(yè)績的影響。
有人做局套現(xiàn),？
在張志看來,，利用外企吹出一個高科技的概念泡沫，然后拋售套現(xiàn),，成為一些小企業(yè)股東的牟利手段,。
6月13日、14日,、15日,，香雪制藥股價大漲，其第二大股東廣州有達投資有限公司(下稱“有達投資”)卻通過大宗交易平臺大幅減持,。
6月13日,，有達投資通過集中競價交易方式以9.21元/股的均價減持280.44萬股。14日,，香雪制藥最低價為9.35元/股,，有達公司當日卻通過大宗交易方式以均價8.29元/股的價格減持300萬股。15日,，香雪制藥最低價為9.80元/股,，有達公司當日減持的均價卻為9.12元/股，減持620萬股,。
三天,，有達投資以低價累計減持1200.44萬股，共計套現(xiàn)約1.07億元，減持股份占總股本的4.07%,�,！斑@是股東行為，減持符合有關規(guī)定,，是正常的資本流通,。”香雪制藥董秘辦人士認為,，二股東在股價暴漲之時以低價瘋狂減持，“很正常,�,！�
有達投資成立于2001年1月，成立當月,，就以1.5元/股的價格從香雪制藥控股股東昆侖投資手中買入了香雪制藥25%股份,。此后經(jīng)過分紅送轉，有達投資所持股份增至4050萬股,，持股比例16.46%,。
張志計算，“算上分紅送轉,，有達投資的持股成本已經(jīng)攤薄到1元以下,，根據(jù)拋售價格，獲得的回報是8倍左右,�,！�
更重要的是，“為什么會在股價暴漲時低價拋售,？拋售量非常大,，且時間節(jié)點那么精準，高位出倉,�,！睆堉举|(zhì)疑，“有達投資不僅是第二大股東,，也是執(zhí)行董事,，它關心的不僅是資本，也有實業(yè)運作,。它對這個抗腫瘤藥有信心嗎,？如果有信心為什么要拋售呢？”
香雪制藥,，重慶啤酒第二,？
2012年1月9日晚，重慶啤酒乙型肝炎疫苗研發(fā)的失敗致使公司股價一路暴跌。13年前,，重慶啤酒公布研發(fā)乙肝新藥之初,，股價也曾連續(xù)上漲并輕松翻倍，而13年后,，重慶啤酒僅在10個交易日里便縮水近六成,。重慶啤酒已經(jīng)由每股80多元的高位暴跌至每股20多元，市值蒸發(fā)高達270多億元,。各大基金及重要持股人瘋狂套現(xiàn)出逃,。
用13年的時間來鋪陳，用48次漲停來刺激,，用276億元的市值蒸發(fā)來散場,，重慶啤酒乙肝疫苗案被稱為A股歷史上最刺激的謎案，重慶啤酒被列為2012年證監(jiān)會內(nèi)控審計試點,。而香雪制藥的“泡沫型”瘋漲也使各大證券公司都質(zhì)疑其是否會重蹈重慶啤酒的覆轍,。