開發(fā)商“差錢了”怎么辦？當(dāng)多數(shù)房企奔波于銀行和民間借貸時(shí),，浙商黃偉旗下的新湖中寶,，走上一條以股權(quán)質(zhì)押的別樣融資之路。
新湖中寶日前宣布,，將公司2.1億股股份質(zhì)押給廈門國(guó)際信托,，融資約5億元。據(jù)新湖中寶披露的信息,，該公司大股東用于質(zhì)押的股份數(shù)量已經(jīng)占到公司總股本的54.88%,。
就新湖中寶過半數(shù)量的股權(quán)被質(zhì)押，同策房產(chǎn)研究總監(jiān)張宏偉告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，這與公司業(yè)績(jī)不佳并想以此方法補(bǔ)充現(xiàn)金流有關(guān),。
在房地產(chǎn)界,，新湖中寶被稱為資本玩得相當(dāng)嫻熟的一家上市房企。作為新湖中寶和新湖集團(tuán)的大股東,，黃偉旗下不僅擁有寧波嘉源實(shí)業(yè)發(fā)展,、浙江恒力控股、哈高科這樣的貿(mào)易,、實(shí)業(yè)和醫(yī)藥公司，還投資了湘財(cái)證券和大智慧這樣的證券公司,。
“黃偉和他的新湖系公司都非常低調(diào),，又有些另類。但他們雖然很低調(diào),，卻總是能在資本市場(chǎng)上如魚得水,。”中國(guó)指數(shù)研究院高級(jí)研究員曹旭東說,。
質(zhì)押股份過半
6月30日,，新湖中寶發(fā)布公告稱，公司已將2.1億股股份質(zhì)押給了廈門國(guó)際信托有限公司,，并已在中國(guó)證券登記結(jié)算上海分公司辦理了股份質(zhì)押登記手續(xù),。
記者在采訪中了解到，通過質(zhì)押2.1億股,，新湖中寶成功融資5億元,，且融資成本低于10%。
“信托項(xiàng)目做完后,，公司才發(fā)的公告,。新湖主要是想以此來補(bǔ)充公司的流動(dòng)資金，規(guī)模約在5億,�,！睆B門國(guó)際信托相關(guān)人士告訴記者，而與其它房地產(chǎn)信托動(dòng)輒高達(dá)15%-20%的高成本相比,，新湖中寶此次的融資成本只有約9%,，比銀行開發(fā)貸款只高了一兩個(gè)點(diǎn)。
“新湖系是我們的老客戶,，在資本界也積累了不少人脈,，所以雖然這次的回報(bào)率較低，但購買者仍然不少,�,！鄙鲜鰪B門國(guó)際信托人士表示。
中國(guó)指數(shù)研究院高級(jí)研究員曹旭東指出，在上市房企中,，新湖中寶可謂是股權(quán)質(zhì)押的“先鋒”,。
據(jù)新湖中寶最新披露的信息，該公司的大股東——新湖集團(tuán)所持有的公司股份中,，用于質(zhì)押的股份更是驚人：已經(jīng)占新湖中寶公司總股本的54.88%,。
而Wind的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年滬深兩市共有51家開發(fā)商通過質(zhì)押股份獲取資金,，涉及質(zhì)押的股權(quán)數(shù)量高達(dá)94.93億股,。而在這51家發(fā)布股權(quán)質(zhì)押公告的公司中，新湖中寶發(fā)布的股權(quán)質(zhì)押次數(shù)最多,，共有16次,，涉及股權(quán)數(shù)量高達(dá)9.99億股。
“一般來說,，投資界不認(rèn)可開發(fā)商質(zhì)押股權(quán),。因?yàn)樗麄儠?huì)覺得這個(gè)東西太虛，很多投資機(jī)構(gòu)寧愿要項(xiàng)目公司的股權(quán),。但黃偉和他的新湖系卻能在這條路上走得相當(dāng)順暢,，這與黃偉在資本市場(chǎng)上的長(zhǎng)袖善舞有很大關(guān)系�,！辈苄駯|說,。
新湖中寶公布的資料顯示，新湖集團(tuán)持有新湖中寶62.15%的股份,。
曹旭東告訴記者,，在浙商和很多開發(fā)商眼中，黃偉相當(dāng)?shù)驼{(diào),、務(wù)實(shí),。
“除了主業(yè)房地產(chǎn)，新湖集團(tuán)還投資了礦產(chǎn),、醫(yī)藥和證券,。2004年和2006年通過兩次收購，新湖集團(tuán)成為哈高科實(shí)際控制人,。黃偉還是湘財(cái)證券的大股東,，去年還投資了大智慧�,！辈苄駯|指出,，正是因?yàn)樵谫Y本界有這樣的背景，因此黃偉非常熟悉資本操作的手法,。新湖集團(tuán)也因此獲得了比其它房企更多的投資界資源,。
上海項(xiàng)目開發(fā)受阻
為何一家上市房企的大股東，會(huì)將近半的股份質(zhì)押出去？
對(duì)此,，新湖中寶證券事務(wù)代表高莉告訴本報(bào)記者,，這與大股東的發(fā)展和融資思路有很大關(guān)系�,！肮蓹�(quán)質(zhì)押是大股東的決定,，我們并沒有太多的決定權(quán)。大股東認(rèn)為與其把股份放在那里,，不如把它拿出來質(zhì)押后進(jìn)行融資,。”高莉說,。
分析人士指出,，頻繁質(zhì)押公司股份與房企想解圍資金有直接關(guān)系。
新湖中寶2011年年報(bào)顯示,，公司的營(yíng)業(yè)總收入由2010年的81.4億下降至2011年的66.8億元,，下降17.83%,；而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)則由2010年的21.3億元下降至2011年的13.9億元,，下降幅度高達(dá)34.93%。
而該公司一季報(bào)披露,，公司一季度僅利息支出就高達(dá)2.53億元,，比年初1.53億元的利息支出增加了65%。
“現(xiàn)在房企們除了加快銷售就是四處融資,，都是和找錢有關(guān),。在拿不到銀行信貸的時(shí)候，地產(chǎn)信托,、股權(quán)質(zhì)押,、民間借貸，都一一派上用場(chǎng)了,�,！睆埡陚ケ硎尽�
根據(jù)新湖中寶2011年年報(bào),，該公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流已經(jīng)連續(xù)兩年為負(fù)值,；其中2010年為-24.05億元，2011年為-25.49億元,。與此同時(shí),，新湖中寶的負(fù)債額從2010年的194.7億元，上升至2011年的239.5億元,，負(fù)債增幅達(dá)23%,。
“新湖中寶一半的項(xiàng)目分布在浙江、上海一帶，所以受調(diào)控影響很大,�,！辈苄駯|說。
“今年上半年地產(chǎn)形勢(shì)不好,，當(dāng)然會(huì)影響到銷售收入,，這也是行業(yè)的普遍情況。而一些項(xiàng)目因此而投資力度減小或放緩開發(fā)進(jìn)程,，也在情理中,。”高莉表示,。
近日上海傳出消息稱,，由于與股東產(chǎn)生糾紛，新湖中寶在滬的兩個(gè)大型項(xiàng)目——華商大公館和上海新湖青藍(lán)國(guó)際,，在獲得土地已經(jīng)兩年后,，卻沒有進(jìn)行開發(fā)。
據(jù)新湖中寶2011年年報(bào)披露的信息,，青藍(lán)國(guó)際和華商大公館在計(jì)劃開發(fā)列表一欄中,，開工面積均顯示為“0”。這意味著新湖中寶今年并沒有開發(fā)項(xiàng)目的計(jì)劃,。
“我們的項(xiàng)目的確籌備了蠻長(zhǎng)時(shí)間了,，但到現(xiàn)在也沒有確定究竟會(huì)什么時(shí)候開工。這要由上面來定了,�,！鄙虾Ｐ潞嗨{(lán)國(guó)際項(xiàng)目公司人士告訴記者。
而新湖中寶旗下的上海新湖明珠公司內(nèi)部人士告訴記者,，華商大公館的開發(fā)進(jìn)程的確進(jìn)展不順利,。
“華商大公館項(xiàng)目與投資人之間發(fā)生了一些分歧，這可能是基于開發(fā)理念和定位的不同,。我們想考慮得更長(zhǎng)遠(yuǎn),，把項(xiàng)目準(zhǔn)備得更充分些。但這個(gè)項(xiàng)目的投資人可能覺得市場(chǎng)不太好,，有退出的想法,。”上述上海新湖明珠公司內(nèi)部人士向記者表示,，明年這個(gè)項(xiàng)目可能會(huì)開工,。
對(duì)于因股東糾紛而使項(xiàng)目開發(fā)受阻的說法，業(yè)內(nèi)人士指出,，這只是原因之一,。
“未來一年內(nèi),，上海的住宅開發(fā)走向并不明確。那些已經(jīng)建成的樓盤都不知道能否賣得出去,，更不要說開發(fā)新的項(xiàng)目了,。在走勢(shì)不明朗的前提下，開發(fā)商肯定不愿開發(fā)新的項(xiàng)目,，尤其是那些業(yè)績(jī)下滑得厲害的開發(fā)商,。”張宏偉說,。