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證監(jiān)會(huì)近日公開披露了北京東方通科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“東方通”)在創(chuàng)業(yè)板上市的招股說明書。招股說明書介紹，公司為從事中間件產(chǎn)品的研發(fā),、銷售和相關(guān)技術(shù)服務(wù)的軟件公司，報(bào)告期內(nèi)(2009年度、2010年度和2011年度)公司營(yíng)業(yè)收入基本全部來自于中間件軟件產(chǎn)品的銷售及相關(guān)技術(shù)服務(wù),，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng),，盈利能力十分突出。
不過,，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者在仔細(xì)閱讀東方通的招股說明書后發(fā)現(xiàn),，東方通的盈利能力存在巨大水分，其凈利潤(rùn)的半數(shù),，來自各項(xiàng)稅收優(yōu)惠返還貢獻(xiàn),。如果扣除稅收優(yōu)惠的因素，東方通的盈利能力將大打折扣,。
招股說明書顯示,，報(bào)告期內(nèi)公司的營(yíng)業(yè)收入分別為5183.31萬元、7848.18萬元和11149.71萬元,，年增長(zhǎng)率分別為51.41%和42.07%,；凈利潤(rùn)分別為1593.58萬元、2930.76萬元和3905.31萬元,，年增長(zhǎng)率分別為83.91%和33.25%,。從營(yíng)收和凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)看，作為一家規(guī)模不大的高科技公司,，東方通的盈利能力令人滿意,。一旦從資本市場(chǎng)融資成功，將極大地推動(dòng)公司的發(fā)展,。
但記者在詳細(xì)查閱了東方通的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)后,，卻發(fā)現(xiàn)了另一番景象。招股說明書介紹,，根據(jù)《關(guān)于鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)若干政策的通知》等國(guó)家文件,，公司自2000年6月24日起，銷售自行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品,，按17%的法定稅率征收增值稅后,，銷售增值稅實(shí)際稅負(fù)超過3%的部分享受即征即退的優(yōu)惠政策。因此,，報(bào)告期內(nèi)東方通收到的增值稅返還金額分別為478.30萬元,、595.56萬元和1281.23萬元，分別占到當(dāng)期凈利潤(rùn)比例的30.01%、20.32%和32.81%,。
招股說明書同時(shí)介紹,，根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》和《關(guān)于企業(yè)所得稅若干優(yōu)惠政策的通知》等法規(guī)文件，公司享受所得稅優(yōu)惠,。報(bào)告期內(nèi),，公司享受的所得稅優(yōu)惠金額分別為301.52萬元、701.81萬元和684.01萬元,，分別占當(dāng)期凈利潤(rùn)比例的18.92%,、23.95%和17.51%。
根據(jù)上述數(shù)據(jù)計(jì)算,，公司在報(bào)告期內(nèi)享受的稅收優(yōu)惠金額合計(jì)分別為779.82萬元,、1297.37萬元和1965.24萬元，分別占到當(dāng)期凈利潤(rùn)比例的48.94%,、44.27%和50.32%,。
對(duì)此，一位財(cái)務(wù)分析人士向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者介紹,，各項(xiàng)稅收優(yōu)惠是國(guó)家鼓勵(lì)和扶持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期政策,，所以應(yīng)該不會(huì)對(duì)東方通未來的營(yíng)收和利潤(rùn)造成影響。一般來說,，目前在A股上市的高科技公司,，普遍享受國(guó)家各類稅收優(yōu)惠政策。但值得注意的是,，各項(xiàng)稅收優(yōu)惠在東方通的凈利潤(rùn)中占比過高,，2011年度已經(jīng)達(dá)到50.32%，這在目前A股上市公司中并不多見,。
記者在上述財(cái)務(wù)人士的指點(diǎn)下,，查閱了證監(jiān)會(huì)近期披露的計(jì)劃在創(chuàng)業(yè)板上的公司的招股說明書，發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠返還或減免的金額一般占到公司當(dāng)期凈利潤(rùn)的35%到40%左右,，并沒有達(dá)到東方通如此高的水平,。
“對(duì)比其他公司，稅收優(yōu)惠返還和減免的金額占凈利潤(rùn)的比例,，應(yīng)該在一個(gè)合理的范圍內(nèi),，如果占比過高，說明公司成本或其他運(yùn)營(yíng)開支較高,，對(duì)盈利能力有重大影響,。”上述財(cái)務(wù)分析人士補(bǔ)充,。
記者還發(fā)現(xiàn),，除了稅收優(yōu)惠外,，在報(bào)告期內(nèi)東方通還因承擔(dān)多項(xiàng)國(guó)家科技開發(fā)項(xiàng)目，而獲得多個(gè)項(xiàng)目的項(xiàng)目撥款,、科研經(jīng)費(fèi)等政府補(bǔ)助,，報(bào)告期內(nèi)分別為822.99萬元、1779.97萬元和764.50萬元,。對(duì)此,，東方通在招股說明書中坦言：“由于公司獲得以政府補(bǔ)助為主的非經(jīng)常性損益在公司報(bào)告期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)中占比較大，且與政府補(bǔ)助相關(guān)聯(lián)的科研項(xiàng)目申請(qǐng)取得存在不確定性,，如果公司未來申請(qǐng)科研項(xiàng)目減少,，將可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定不利影響�,！�
對(duì)于公司的實(shí)際盈利能力，記者根據(jù)招股說明書上的電話,，致電東方通希望做進(jìn)一步采訪,，但截至發(fā)稿時(shí)，電話一直無人應(yīng)答,。
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