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央行于７月５日以利率招標方式再次開展了兩期逆回購操作,，其中７天品種發(fā)行規(guī)模５０億元，中標利率為３．８０％,，較上一期下行１５個基點,；１４天品種發(fā)行規(guī)模４００億元，中標利率為４．００％,，較上一期下探１０個基點,。
鑒于本周公開市場到期資金規(guī)模為３７０億元，加上周二發(fā)行的１４３０億元逆回購,，則本周央行再次實現(xiàn)資金凈投放達２２５０億元,。
受到央行連續(xù)逆回購，且發(fā)行利率逐級調(diào)降的影響,，４日銀行間回購利率全線下行,，其中１天和２天品種跌幅明顯。具體來看,，１天２．６３４％,，較上日大跌６２．０個基點；２天３．４６２％,，較上日回落５９．５個基點,；７天３．９２６％，較上日下行２４．８個基點,；１４天４．３６８％,，較上日下降２０．５個基點；２１天４．４４９％,，較上日下探１２．３個基點,。
在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，通過央行大量逆回購助力流動性“解渴”,，則５日的存準補繳已無須特別擔憂,。
不過，考慮到７月公開市場整體到期資金量較小,，疊加上周進行的逆回購操作本周后亦將陸續(xù)到期等因素,，屆時如果管理層不再次動用降準予以支持，那么資金面趨緊的格局料很難從根本上出現(xiàn)改觀,。
有券商交易員向記者表示,，“目前資金面的壓力并未消除，僅僅是得以延遲,。后續(xù)來看,，資金利率料繼續(xù)高位震蕩，為了保證資金面寬松并促進銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟釋放流動性,，我們認為本月降準的必要性依然較大,。”
來自申萬的研究觀點亦指出,，央行持續(xù)逆回購其實是延長了資金緊張的時間,。
由此，基于７月基礎(chǔ)貨幣投放有限,、逆回購實為短期操作工具的判斷,，預(yù)計在維穩(wěn)資金面的調(diào)控目標下，近期存準仍將下調(diào),。
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