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5月份以來,，外界不斷釋放的“穩(wěn)增長”信號,，并未如期改善中國銀體系疲軟的信貸投放狀況。
7月2日,，本報記者獲得的數(shù)據(jù)顯示,，截至6月29日，工建中農(nóng)四大國有銀行6月新增貸款不足1900億元,，低于前5個月2000-2500億的水平,，其中，工建中三行新增貸款分別約550億,、500億和300億,。不僅如此，四大行最后一周貸款投放不足700億人民幣,，這對此前市場彌漫的“6月信貸將超萬億”的樂觀情緒,，不啻是一盆冷水。
“雖然發(fā)改委5月份就批了上萬億項目,，但一時半會在銀行貸款結(jié)構(gòu)中還沒法體現(xiàn),�,！�7月2日,，某國有大行授信部負責(zé)人如是向本報記者表示,，項目審批與貸款投放之間仍然存在時間差，還不能起到立竿見影的效果,。
不過,，相較于商業(yè)銀行的慢節(jié)奏，在“穩(wěn)增長”基調(diào)已定的大背景下,，政策性銀行已然沖到了前面,。接近國開行的人士向本報記者透露，該行6月份貸款投放強勁,，人民幣貸款發(fā)放在1300億左右,，貸款新增在670億元上下，這部分印證了發(fā)改委加快項目審批的消息,，也可部分彌補四大行增長乏力的缺口,。
此外，年中時點考核壓力之下,，銀行體系的存款如期實現(xiàn)了大規(guī)�,；亓鳎拇笮性诮�(jīng)歷了月初兩周的存款流失之后,，月末如期大逆轉(zhuǎn)，6月單月新增存款高達1.8萬億。
“穩(wěn)增長”信貸時差3季度可能顯現(xiàn)
進入6月,，中國銀行體系持續(xù)的信貸供求結(jié)構(gòu)性失衡問題并未得到根本性改善,，一方面，備受調(diào)控重壓的房地產(chǎn)開發(fā)和融資平臺貸款需求旺盛,，銀行卻無意寬松,；另一方面，經(jīng)濟下行趨勢下,，訂單下降,、貸款定價高企等因素使得以中小企業(yè)為代表的實體經(jīng)濟信貸需求不斷走軟。
而隨著“穩(wěn)增長”基調(diào)落定,，各種有關(guān)信貸政策即將松綁的消息不斷傳出,。近日的上海陸家嘴金融論壇上，銀監(jiān)會主席尚福林明確提出要優(yōu)化信貸資源配置,，切實滿足實體經(jīng)濟有效需求,，“要優(yōu)先保障重大在建續(xù)建項目，以及‘十二五’規(guī)劃所確定的事關(guān)全局,、帶動性強的重大項目資金需求,。”
不過，僅從6月份四大行信貸投放數(shù)據(jù)分析,，商業(yè)銀行顯然還沒做好準(zhǔn)備,。接受本報記者采訪的多位銀行人士也表示，對于穩(wěn)增長項目尚無大規(guī)模信貸投放,，四大行信貸疲軟的原因仍是有效需求不足,。一家股份行公司部負責(zé)人此前更是對本報記者坦言，再來一場四萬億誰都受不了,，銀行是商業(yè)銀行,！
銀行的擔(dān)憂不言而喻，尤其是2012年以來不斷上升的不良貸款使得銀行風(fēng)險偏好趨于謹慎,，盡管“鐵公基”項目及房地產(chǎn)行業(yè)資金需求仍然較大,，但銀行也表示，“一些新審批的項目尚未達到銀行內(nèi)部授信標(biāo)準(zhǔn),�,！�
中信銀行管理層在接受投資者調(diào)研時透露，近期發(fā)改委新批復(fù)的項目中,，中信對鋼鐵行業(yè)持負面態(tài)度,，對交通項目持中性態(tài)度，對水電和風(fēng)電項目持正面態(tài)度,，但由于對分支行的存款貢獻不大,，基層分支機構(gòu)的投放意愿較弱。
招商銀行管理層此前接受投資者調(diào)研時表示,，今年2季度銀行業(yè)仍然存在資產(chǎn)質(zhì)量的壓力,，主要來源于江浙一帶的中小企業(yè)，但總體來講不是太大,�,！案餍袠I(yè)之間的區(qū)別不明顯，相比而言房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)的壓力較大,，但不良貸款的上升不明顯,，關(guān)注類貸款有一定反彈�,！�
因此,，政策松綁可能帶來的信貸投放反彈仍需進一步觀察。
一位中行的人士透露,，今年以來固定資產(chǎn)投資增速快速下滑直接體現(xiàn)到銀行貸款結(jié)構(gòu)中,，就是中長期貸款占比不斷下降。他表示,，由于存在時間差,，近期發(fā)改委新審批的項目如果獲得信貸支持,，應(yīng)該在三季度信貸結(jié)構(gòu)中得到體現(xiàn)。
而房地產(chǎn)市場的回暖,，已然體現(xiàn)到信貸結(jié)構(gòu)當(dāng)中,。包括農(nóng)行、中行在內(nèi)的多家銀行人士也向本報記者表示,，6月按揭貸款反彈明顯,。中金公司最新調(diào)研報告顯示,，“主要是剛需釋放和政策放松信號刺激,，但銀行對房地產(chǎn)貸款的政策未改變。中行目前的按揭利率最低為85折,，實際上絕大多數(shù)新發(fā)放的按揭貸款利率都在9
折以上,。”
金融脫媒?jīng)_擊
“今年,，對公業(yè)務(wù)發(fā)展面臨復(fù)雜而嚴峻的經(jīng)營形勢和更加激烈的市場競爭,。”6月下旬,，中信銀行副行長張強接受本報記者采訪時坦言,，在“金融脫媒”和“利率市場化”環(huán)境下，只有盡快改變過度依賴大型企業(yè)客戶的限制,，積極調(diào)整客戶結(jié)構(gòu),，才能保證經(jīng)營規(guī)模的持續(xù)擴大和盈利能力的不斷提升。
張強所言的“金融脫媒”正是今年以來間接融資比例不斷下降的一個重要因素,，諸如中石油,、中海油等大型央企更傾向于發(fā)債融資，而近期有關(guān)債券市場擴容的消息也此起彼伏,，銀行間債市已經(jīng)突破了中票,、短融發(fā)行額不得超過凈資產(chǎn)40%的硬性規(guī)定。
僅以地方融資平臺為例,，今年以來發(fā)債,、貸款等融資渠道均較去年底有明顯好轉(zhuǎn)。
“具備直接融資資格的企業(yè)越來越多,，原來是AA以上,，現(xiàn)在已經(jīng)降低到A，這意味著所有省市的核心戰(zhàn)略客戶都成為具備發(fā)債資格的主體,，核心企業(yè)基本不需要向銀行貸款了,，所以貸款派生的存款在減少�,！睆垙娨会樢娧赋錾虡I(yè)銀行普遍面臨的負債壓力,。
6月份最后一周,，四大行新增存款增量高達驚人的1.9萬億(前20日為負增長1500億)，恰是今年以來存款大幅波動的生動體現(xiàn),，理財產(chǎn)品已經(jīng)成為撬動銀行存款的一個重要工具,。
“理財產(chǎn)品的收益率在下降，但與存款的利差空間仍然存在,，發(fā)行量的增長勢頭沒有明顯減弱,。只要貸款利率沒有明顯下降，理財產(chǎn)品的收益率應(yīng)該還能保持在比較高的水平,�,！闭行斜硎尽�
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