美國供應(yīng)管理協(xié)會日前公布的報告顯示,，6月份美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)下降至49.7,，為2009年7月份以來出現(xiàn)的首次萎縮。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力已成不爭事實,。
正因如此,，目前市場有關(guān)美聯(lián)儲將在今年晚些時候推出第三輪量化寬松政策(QE3)的傳聞甚囂塵上。
不過,，鑒于美國經(jīng)濟(jì)面臨的結(jié)構(gòu)性弱點,，以及歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)惡化的外部環(huán)境，即便QE3如期實施,，這一政策對美國經(jīng)濟(jì)的刺激作用也非常有限。
當(dāng)前,，債臺高筑的美國政府根本拿不出任何有效的財政刺激政策,，而實施“零利率”已經(jīng)三年多的美聯(lián)儲，在貨幣政策方面也接近“彈盡糧絕”,。
美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,，是其內(nèi)外因素的綜合結(jié)果。從內(nèi)部看,，自2006年美國住房市場泡沫開始破裂以來,，美國經(jīng)濟(jì)的一大支柱一直未能恢復(fù)。
與此同時,，因為經(jīng)濟(jì)“大衰退”而遭到重創(chuàng)的美國就業(yè)市場,，從今年春季開始，改善的勢頭受阻,。2012年前3個月,，美國月均新增就業(yè)崗位22.6萬個。但在最近的4月份和5月份,，美國月均新增就業(yè)崗位僅為7.3萬個,。這表明，在歐債危機(jī)影響美國出口等一系列不利因素影響下,，美國企業(yè)對增加雇員非常謹(jǐn)慎,。
面對住房和就業(yè)兩個市場的老難題，美國政府面對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的局面，幾乎無能為力,。從財政政策看,，美國政府連年赤字，公共債務(wù)水平甚至超過部分歐元區(qū)國家,，此時此刻根本不可能拿出新的經(jīng)濟(jì)刺激計劃,。
就貨幣政策而言，美聯(lián)儲從2008年年底開始實施“零利率”政策,，此后還實施了兩輪量化寬松政策,，使其購買的資產(chǎn)總額高達(dá)2.8萬億美元。在美國利率已經(jīng)較低的情況下,，美聯(lián)儲再通過所謂的“量化寬松”或者“扭轉(zhuǎn)操作”來進(jìn)一步降低利率,，效果微乎其微。
更進(jìn)一步說,，美國經(jīng)濟(jì)目前還面臨其他兩大風(fēng)險,，而且都在美聯(lián)儲的控制范圍之外。一方面,，美國國內(nèi)政壇上民主,、共和兩黨相互攻訐，惡斗不斷,，很難形成合力,。2011年秋季，兩黨在提高美國聯(lián)邦政府債務(wù)上限問題上糾纏不休,，一度使美國政府面臨“關(guān)門”風(fēng)險,。目前，兩黨在如何控制財政赤字問題上分歧巨大,，除非國會采取行動,，否則到今年年底，美國將自動啟動一系列加稅和削減開支措施,，勢必對經(jīng)濟(jì)形成更大下行壓力,。
另一方面，在大西洋對岸,，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)惡化,，嚴(yán)重打擊了美國對歐元區(qū)國家的出口。
對于上述兩大風(fēng)險,，美聯(lián)儲雖貴為世界第一大經(jīng)濟(jì)體的中央銀行,，能做的也非常有限。
