6月27日，*ST中鎢公告其非公開增發(fā)草案顯示，公司擬以9.02元/股的價(jià)格,，向大股東湖南有色股份定向發(fā)行3.03億股,，收購其持有的株硬公司100%股權(quán)、自硬公司80%股權(quán),，擬購買資產(chǎn)評(píng)估值合計(jì)為27.6億元。
*ST中鎢增發(fā)草案顯示，2012年6月自硬公司出售其子公司汪清自硬,，但2011年度自硬公司的非經(jīng)常損益居然已經(jīng)包括了出售汪清自硬的股權(quán)收益。
對(duì)此,，有投資者向中國資本證券網(wǎng)反問,，難道是自硬公司的股權(quán)還沒賣，2011年度就能確認(rèn)股權(quán)變賣收益,？
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根據(jù)*ST中鎢增發(fā)草案,，汪清自硬鎢鉬材料有限公司（以下簡稱：汪清自硬）是*ST中鎢此次增發(fā)收購的自硬公司的子公司之一。
公開資料顯示,，汪清自硬成立于2007年12月11日,，是一家主要從事鉬礦山開發(fā)及利用的公司。
截至2011年12月31日,，汪清自硬總資產(chǎn)6,，530.35萬元，歸屬于母公司股東權(quán)益128.62萬元,，2011年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0萬元,，歸屬于母公司股東凈利潤-200.91萬元。
根據(jù)*ST中鎢增發(fā)公告,，關(guān)于汪清自硬股權(quán)結(jié)構(gòu)的描述如下：“截至2011年12月31日,，自硬公司持有汪清自硬100%股權(quán)”。
2012年6月21日,，自硬公司與湖南有色控股簽訂了《汪清自硬鎢鉬材料有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,，自硬公司將其持有汪清自硬100%的股權(quán)以1，947.43萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給湖南有色控股（系湖南有色股份股東）,。上述交易事項(xiàng)已于2012年6月22日前完成,。
然而，增發(fā)公告對(duì)自硬公司持續(xù)盈利風(fēng)險(xiǎn)描述為：自硬公司2011年度扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司凈利潤為-2,，105.83萬元,，自硬公司2011年度非經(jīng)常性損益主要來源于其轉(zhuǎn)讓五礦有色股份以及汪清自硬股權(quán)所產(chǎn)生的8,，122.55萬元收益。而2011年度自硬公司轉(zhuǎn)讓五礦有色股份股權(quán)所產(chǎn)生的非經(jīng)常性損益為6,，303.74萬元收益,。
財(cái)務(wù)人士對(duì)此表示，汪清自硬100%股權(quán)在2012年6月才賣的,，不應(yīng)該計(jì)入2011年度,。
有投資者對(duì)此質(zhì)疑，評(píng)估基準(zhǔn)日是2011年12月31日,，當(dāng)時(shí)自硬還擁有有汪清自硬100%股權(quán),，2012年6月21日自硬公司轉(zhuǎn)讓汪清自硬股權(quán)，但是2011年度自硬公司的非經(jīng)常損益居然已經(jīng)包括出售汪清自硬的股權(quán)收益,。如果當(dāng)時(shí)還沒賣,，2011年度怎么就能確認(rèn)股權(quán)變賣收益了呢？
投資者還表示,，不知是會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)時(shí)沒看出來,，還是*ST中鎢提供了提供的資料有問題,？
7月2日,，對(duì)于2012年才轉(zhuǎn)讓的股權(quán)收益計(jì)入2011年，*ST中鎢董秘李俊利表示,，“可能是理解有一點(diǎn)點(diǎn)出入,，這是財(cái)務(wù)上的專業(yè)術(shù)語，具體我還不知道怎么和你解釋”,，同時(shí),，李俊利表示記錄下問題，稍后回應(yīng),。
株洲長硬凈資產(chǎn)增值近10倍
根據(jù)增發(fā)草案,，株洲長江硬質(zhì)合金工具有限公司（以下簡稱：株洲長硬）是*ST中鎢此次增發(fā)收購的株硬公司的子公司之一。
增發(fā)草案顯示,，株洲長硬成立于1992年4月20日,，主營硬質(zhì)合金原料、制品及其深加工配套工具研發(fā),、生產(chǎn),、銷售；廢合金回收利用,；粉末冶金設(shè)備制作和維修,；房屋租賃。
截至2011年12月31日,，株洲長硬的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：株硬公司持股65.14%,，株洲長江硬質(zhì)合金工具有限公司工會(huì)委員會(huì)持股34.86%。
截至2011年末，株洲長硬總資產(chǎn)22,，221.51萬元,，歸屬于母公司股東權(quán)益3，867.16萬元,，2011年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32,，209.21萬元，歸屬于母公司股東凈利潤922.81萬元,。
增發(fā)草案還顯示,，株洲長硬100%股權(quán)賬面價(jià)值為6，681.40萬元,，評(píng)估值為5,，611.55萬元，評(píng)估增值-1,，069.85萬元,，評(píng)估增值率為-16.01%。
而中和評(píng)估對(duì)株洲長硬全部股東權(quán)益出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告顯示,，經(jīng)資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估,，株洲長硬總資產(chǎn)賬面價(jià)值為19，695.74萬元,，評(píng)估價(jià)值為25,，931.90元，增值額為6,，236.16萬元,，增值率為31.66%；總負(fù)債賬面價(jià)值為20,，320.35萬元,，評(píng)估價(jià)值為20，320.35萬元,，無增減值,；凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為-624.61萬元，凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為5,，611.55萬元,，增值額為6，236.16萬元,，增值率為998.41%,。
對(duì)此，投資者表示不解,，為何一家盈利的公司評(píng)估卻會(huì)減值,？
然而,，對(duì)于株洲長硬的凈資產(chǎn)增值率高達(dá)近10倍，凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為負(fù),，增發(fā)草案中對(duì)此卻沒有提及,，只描述為賬面價(jià)值增值率-16.01%。
*ST中鎢董秘李俊利對(duì)此表示,，該股權(quán)是以資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估的,，和公司是盈利還是虧損沒有太大的關(guān)系。
值得注意的是,，2012年6月21日,，株硬公司與株洲長硬工會(huì)委員會(huì)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，株洲長硬工會(huì)委員會(huì)將其持有株洲長硬34.86%的股權(quán)在參考其凈資產(chǎn)評(píng)估值基礎(chǔ)上作價(jià)2,，141.95萬元轉(zhuǎn)讓給株硬公司,。上述交易事項(xiàng)已于2012年6月22日前完成。