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根據(jù)多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),，6月份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比漲幅“破3”幾成定局,，并且很可能跌破2.5%,。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為,，從6月份開(kāi)始，CPI漲幅有望在3%以下維持?jǐn)?shù)月,，這為貨幣政策進(jìn)一步發(fā)力,，尤其是進(jìn)一步下調(diào)基準(zhǔn)利率打開(kāi)了空間。
從多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)情況來(lái)看,，6月份CPI漲幅很可能加速回落,，跌到2.5%以下�,！案鶕�(jù)商務(wù)部和農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)，進(jìn)入2012年6月份以來(lái)，由于各地露天蔬菜大量上市,，食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持總體回落的態(tài)勢(shì),，預(yù)計(jì)6月份食品價(jià)格環(huán)比將繼續(xù)有所回落，同時(shí)預(yù)計(jì)非食品價(jià)格同比漲幅與上月相比繼續(xù)小幅下行,，加上6月份CPI翹尾因素比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn),，我們初步判斷2012年6月份CPI同比漲幅可能在2.4%左右，與上月相比繼續(xù)較大幅度回落,�,！苯煌ㄣy行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉說(shuō)。
海通證券的預(yù)測(cè)則更低,，預(yù)計(jì)同比漲2.3%,。海通證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師高遠(yuǎn)表示，大宗商品價(jià)格大幅回落將帶來(lái)非食品價(jià)格下降,。根據(jù)靜態(tài)測(cè)算,，成品油價(jià)格下調(diào)對(duì)CPI影響不大。但成品油作為許多消費(fèi)品和服務(wù)的成本,，將帶來(lái)相關(guān)商品服務(wù)和價(jià)格的下降，預(yù)計(jì)對(duì)6月份CPI環(huán)比貢獻(xiàn)為-0.4%,。
機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè),，自6月份CPI“破3”起，至少到三季度末,，CPI同比漲幅都很可能維持在3%以下,。這就為貨幣政策進(jìn)一步發(fā)力打開(kāi)了空間。
現(xiàn)在市場(chǎng)基本取得一致預(yù)期,，認(rèn)為7月份將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,。“通脹的快速下滑是個(gè)好消息,，這為進(jìn)一步實(shí)施寬松政策創(chuàng)造了足夠的空間,。我們認(rèn)為通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作為市場(chǎng)注入流動(dòng)性和年內(nèi)再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率200個(gè)基點(diǎn)將是主要的貨幣政策工具。央行實(shí)施的14天逆回購(gòu)無(wú)法解決7月到期央票顯著下滑的問(wèn)題,，預(yù)計(jì)很快迎來(lái)再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率以保持充裕的流動(dòng)性,。”匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō),。
至于7月份是否會(huì)下調(diào)利率,，則將很大程度上取決于6月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況。不過(guò)即使7月份不調(diào),，下半年下調(diào)的可能性也很大,。
中國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，未來(lái)一段時(shí)間是否再次降息亦取決于宏觀經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行狀況。從未來(lái)發(fā)展看,，再次降息的可能還是很大：一是盡管3季度經(jīng)濟(jì)可能企穩(wěn)回升,，但從趨勢(shì)看回升幅度有限，“穩(wěn)增長(zhǎng)”需要增強(qiáng)企業(yè)投資和居民消費(fèi)信心,；二是降低中小企業(yè)生產(chǎn)成本,，解決中小企業(yè)“融資貴”問(wèn)題；三是從歷史角度看,，當(dāng)前我國(guó)利率水平依然處在中間偏上的位置,；四是物價(jià)低水平運(yùn)行。前兩者決定了再次降息的必要性,，后兩者決定了再次降息的空間和可行性,。
“考慮到6至10月份較低的CPI水平，因此進(jìn)一步降息的預(yù)期在逐步積累,。我們認(rèn)為再度降息的可能性存在,，且以直接降低貸款基準(zhǔn)利率為主�,！北本⿴煼洞髮W(xué)金融研究中心主任鐘偉說(shuō),。他認(rèn)為年內(nèi)再次降息的理由有三：一是較低的通脹水平為進(jìn)一步降息創(chuàng)造了條件；二是首次降息力度較弱,，利率市場(chǎng)化色彩較濃,，給第二次降息留下了操作空間；三是年內(nèi)第一次降息之后,，銀行貸款加權(quán)利率下行較為緩慢,。
不過(guò)也有不同觀點(diǎn)。北京大學(xué)校長(zhǎng)助理黃桂田對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，存款準(zhǔn)備金率可以適度調(diào)整,，但是市場(chǎng)利率不宜輕動(dòng)。當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)主要是信貸困難,，所以下調(diào)存準(zhǔn)可以增加銀行的貨幣供應(yīng)量,，但是降息只是下調(diào)管制利率，如果貨幣供應(yīng)量不增加的話,，對(duì)實(shí)際市場(chǎng)利率的影響并不會(huì)很大,，很難幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)渡過(guò)難關(guān)。
更需要警惕的是,，物價(jià)漲勢(shì)回落雖然為貨幣政策加碼提供了條件,，但是反過(guò)來(lái)，貨幣政策的加碼也將導(dǎo)致日后物價(jià)反彈,，所以未來(lái)的通貨膨脹壓力仍不容忽視,。
“提升需求的政策還是需要的,，但不宜過(guò)于猛烈。因?yàn)楫?dāng)前很大程度是需求調(diào)控導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生強(qiáng)烈波動(dòng),。如果強(qiáng)烈地刺激經(jīng)濟(jì),，通貨膨脹會(huì)再起來(lái)�,！敝袊�(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)金碚說(shuō),，“當(dāng)前時(shí)期應(yīng)該說(shuō)比2008年還要難。因?yàn)槟莻�(gè)時(shí)候經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率掉下來(lái)以后,，通貨膨脹的壓力不是特別大,，甚至有些緊縮。但是現(xiàn)在通貨膨脹的空間幾乎已經(jīng)被釋放完了�,，F(xiàn)在一放需求,，供給價(jià)格馬上就上來(lái)了,。價(jià)格上來(lái)了,，而增長(zhǎng)上不去，問(wèn)題就大了,�,！�
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