近日，國(guó)家外匯管理局頒布了《國(guó)家外匯管理局關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展有關(guān)外匯管理問(wèn)題的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》),，要求從2012年7月1日起,，放寬境外放款資金來(lái)源，允許境內(nèi)企業(yè)使用境內(nèi)外匯貸款進(jìn)行境外放款,。依筆者之見(jiàn),，此舉無(wú)異于為國(guó)內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略念了一道“松箍咒”。
近年來(lái),，國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資的融資難題日益凸顯,。按照2009年頒布的《國(guó)家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外放款外匯管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，近年來(lái)僅允許境內(nèi)企業(yè)在一定限額內(nèi)使用自有外匯資金,、人民幣購(gòu)匯資金以及經(jīng)外匯局核準(zhǔn)的外幣資金池資金向借款人進(jìn)行境外放款,。不難看出，要想打破民營(yíng)企業(yè)境外投資的瓶頸,，在放寬民營(yíng)企業(yè)對(duì)外投資融資方面到了該念“松箍咒”的時(shí)候了,。
也許有人會(huì)說(shuō)，放寬民營(yíng)企業(yè)的對(duì)外投資融資限制說(shuō)起來(lái)容易,，但做起來(lái)并不容易,，要考慮的問(wèn)題很多,，最大的問(wèn)題是賠了怎么辦。這種擔(dān)憂不無(wú)道理,。不過(guò),，進(jìn)行投資就會(huì)存在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的幾率，而民營(yíng)企業(yè)針對(duì)對(duì)外投資加以風(fēng)險(xiǎn)控制不一定就難于上青天,。
就境外投資而言,，融資支持不應(yīng)該將民營(yíng)企業(yè)向后排。迄今為止,，國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資的成功案例很多,，但失敗的案例也不少。然而,，能到境外進(jìn)行投資的民營(yíng)企業(yè)都具備一定的實(shí)力,，況且民營(yíng)企業(yè)的對(duì)外投資決策會(huì)很慎重。
也要看到,，此番國(guó)家放寬境外放款資金來(lái)源也是一種與時(shí)俱進(jìn),。近年來(lái)，我國(guó)對(duì)外投資的出資方式由實(shí)物出資向資本投資演變,，投資方式開(kāi)始從創(chuàng)辦企業(yè)等實(shí)業(yè)投資向跨境參股,、并購(gòu)等資本運(yùn)營(yíng)的方向發(fā)展�,？陀^上講,，這些投資方式的變化無(wú)論對(duì)國(guó)有企業(yè)還是對(duì)民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)并無(wú)明顯差異，解決境外投資的融資難題對(duì)國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)同等重要,。
在《國(guó)家外匯管理局關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展有關(guān)外匯管理問(wèn)題的通知》發(fā)布之后,，企業(yè)對(duì)外投資獲得的金融支持會(huì)更有力度�,！锻ㄖ芬�,，將取消境外放款資金購(gòu)付匯及匯回入賬核準(zhǔn)，允許境內(nèi)企業(yè)使用境內(nèi)外匯貸款進(jìn)行境外放款,，簡(jiǎn)化了境外直接投資資金匯回管理,，企業(yè)可以直接將境內(nèi)外匯貸款用作境外放款。不難看出,，《通知》的上述要求從放寬與簡(jiǎn)化兩個(gè)方面為企業(yè)“走出去”念了“松箍咒”,。這些舉措對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，釋放出的都是稀缺制度資源,，可以說(shuō)是雪中送炭,。
需要強(qiáng)調(diào)的是，雖然一般來(lái)說(shuō)“寬”與“松”這兩個(gè)字不可分，但國(guó)家放寬民營(yíng)企業(yè)對(duì)外投資的融資限制并不等同于放松外匯管制,�,！皩挕迸c“松”雖然僅一字之差，但在此處的意義卻大相徑庭,，前者意味著為民營(yíng)企業(yè)開(kāi)展對(duì)外投資營(yíng)造良好商業(yè)環(huán)境,，后者則意味著疏于監(jiān)管。筆者以為,，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)對(duì)外投資,，國(guó)家越是放寬融資來(lái)源，對(duì)于境外資金的監(jiān)管就越是不能夠放松,。從這個(gè)角度理解，放寬與放松又是相互對(duì)立的,�,？傊瑢�(duì)于民營(yíng)企業(yè)“走出去”,，國(guó)家不僅要在監(jiān)管層面念好“緊箍咒”,，更要念好放寬融資限制的這道“松箍咒”。