5月份以來,，外界不斷釋放的“穩(wěn)增長”信號，并未如期改善中國銀體系疲軟的信貸投放狀況,。
7月2日,，本報記者獲得的數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日,，工建中農四大國有銀行6月新增貸款不足1900億元,，低于前5個月2000-2500億的水平，其中,，工建中三行新增貸款分別約550億,、500億和300億。不僅如此,，四大行最后一周貸款投放不足700億人民幣,，這對此前市場彌漫的“6月信貸將超萬億”的樂觀情緒，不啻是一盆冷水,。
“雖然發(fā)改委5月份就批了上萬億項目,，但一時半會在銀行貸款結構中還沒法體現(xiàn)�,！�7月2日,，某國有大行授信部負責人如是向本報記者表示，項目審批與貸款投放之間仍然存在時間差,，還不能起到立竿見影的效果,。
不過，相較于商業(yè)銀行的慢節(jié)奏,，在“穩(wěn)增長”基調已定的大背景下,，政策性銀行已然沖到了前面。接近國開行的人士向本報記者透露,，該行6月份貸款投放強勁,，人民幣貸款發(fā)放在1300億左右，貸款新增在670億元上下,，這部分印證了發(fā)改委加快項目審批的消息,，也可部分彌補四大行增長乏力的缺口。
此外,，年中時點考核壓力之下,，銀行體系的存款如期實現(xiàn)了大規(guī)模回流，四大行在經(jīng)歷了月初兩周的存款流失之后,，月末如期大逆轉,，6月單月新增存款高達1.8萬億。
“穩(wěn)增長”信貸時差3季度可能顯現(xiàn)
進入6月,，中國銀行體系持續(xù)的信貸供求結構性失衡問題并未得到根本性改善,，一方面，備受調控重壓的房地產開發(fā)和融資平臺貸款需求旺盛,，銀行卻無意寬松,；另一方面，經(jīng)濟下行趨勢下,，訂單下降,、貸款定價高企等因素使得以中小企業(yè)為代表的實體經(jīng)濟信貸需求不斷走軟。
而隨著“穩(wěn)增長”基調落定,，各種有關信貸政策即將松綁的消息不斷傳出,。近日的上海陸家嘴金融論壇上，銀監(jiān)會主席尚福林明確提出要優(yōu)化信貸資源配置,，切實滿足實體經(jīng)濟有效需求,，“要優(yōu)先保障重大在建續(xù)建項目，以及‘十二五’規(guī)劃所確定的事關全局,、帶動性強的重大項目資金需求,。”
不過,，僅從6月份四大行信貸投放數(shù)據(jù)分析,，商業(yè)銀行顯然還沒做好準備。接受本報記者采訪的多位銀行人士也表示,，對于穩(wěn)增長項目尚無大規(guī)模信貸投放,，四大行信貸疲軟的原因仍是有效需求不足。一家股份行公司部負責人此前更是對本報記者坦言,，再來一場四萬億誰都受不了，銀行是商業(yè)銀行,！
銀行的擔憂不言而喻,，尤其是2012年以來不斷上升的不良貸款使得銀行風險偏好趨于謹慎，盡管“鐵公基”項目及房地產行業(yè)資金需求仍然較大,，但銀行也表示,，“一些新審批的項目尚未達到銀行內部授信標準�,！�
中信銀行管理層在接受投資者調研時透露,，近期發(fā)改委新批復的項目中，中信對鋼鐵行業(yè)持負面態(tài)度,，對交通項目持中性態(tài)度,，對水電和風電項目持正面態(tài)度,，但由于對分支行的存款貢獻不大，基層分支機構的投放意愿較弱,。
招商銀行管理層此前接受投資者調研時表示,，今年2季度銀行業(yè)仍然存在資產質量的壓力，主要來源于江浙一帶的中小企業(yè),，但總體來講不是太大,。“各行業(yè)之間的區(qū)別不明顯,，相比而言房地產開發(fā)業(yè)的壓力較大,，但不良貸款的上升不明顯，關注類貸款有一定反彈,�,！�
因此，政策松綁可能帶來的信貸投放反彈仍需進一步觀察,。
一位中行的人士透露,，今年以來固定資產投資增速快速下滑直接體現(xiàn)到銀行貸款結構中，就是中長期貸款占比不斷下降,。他表示,，由于存在時間差，近期發(fā)改委新審批的項目如果獲得信貸支持,，應該在三季度信貸結構中得到體現(xiàn),。
而房地產市場的回暖，已然體現(xiàn)到信貸結構當中,。包括農行,、中行在內的多家銀行人士也向本報記者表示，6月按揭貸款反彈明顯,。中金公司最新調研報告顯示,，“主要是剛需釋放和政策放松信號刺激，但銀行對房地產貸款的政策未改變,。中行目前的按揭利率最低為85折,，實際上絕大多數(shù)新發(fā)放的按揭貸款利率都在9
折以上�,！�
金融脫媒?jīng)_擊
“今年,，對公業(yè)務發(fā)展面臨復雜而嚴峻的經(jīng)營形勢和更加激烈的市場競爭�,！�6月下旬,，中信銀行副行長張強接受本報記者采訪時坦言，在“金融脫媒”和“利率市場化”環(huán)境下，只有盡快改變過度依賴大型企業(yè)客戶的限制,，積極調整客戶結構,，才能保證經(jīng)營規(guī)模的持續(xù)擴大和盈利能力的不斷提升。
張強所言的“金融脫媒”正是今年以來間接融資比例不斷下降的一個重要因素,，諸如中石油,、中海油等大型央企更傾向于發(fā)債融資，而近期有關債券市場擴容的消息也此起彼伏,，銀行間債市已經(jīng)突破了中票,、短融發(fā)行額不得超過凈資產40%的硬性規(guī)定。
僅以地方融資平臺為例,，今年以來發(fā)債,、貸款等融資渠道均較去年底有明顯好轉。
“具備直接融資資格的企業(yè)越來越多,，原來是AA以上,，現(xiàn)在已經(jīng)降低到A，這意味著所有省市的核心戰(zhàn)略客戶都成為具備發(fā)債資格的主體,，核心企業(yè)基本不需要向銀行貸款了,，所以貸款派生的存款在減少�,！睆垙娨会樢娧赋錾虡I(yè)銀行普遍面臨的負債壓力,。
6月份最后一周，四大行新增存款增量高達驚人的1.9萬億(前20日為負增長1500億),，恰是今年以來存款大幅波動的生動體現(xiàn),，理財產品已經(jīng)成為撬動銀行存款的一個重要工具。
“理財產品的收益率在下降,，但與存款的利差空間仍然存在,，發(fā)行量的增長勢頭沒有明顯減弱。只要貸款利率沒有明顯下降,，理財產品的收益率應該還能保持在比較高的水平,。”招行表示,。