香港回歸15周年前夕,，中央政府制定了一系列政策措施加強(qiáng)內(nèi)地與香港合作,，其中包括推出內(nèi)地與香港兩地市場(chǎng)互相掛牌的交易所交易基金產(chǎn)品等措施。此時(shí),，備受矚目的港股ETF產(chǎn)品已箭在弦上蓄勢(shì)待發(fā),，有望在近日獲批后7月開(kāi)始發(fā)行,。屆時(shí)將為內(nèi)地投資者提供一個(gè)低成本參與香港市場(chǎng)的便捷途徑,，并推進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)進(jìn)一步走向國(guó)際化。
業(yè)內(nèi)人士表示,，對(duì)于投資者而言,，跨境ETF將提供直接投資香港市場(chǎng)具有代表性指數(shù)的機(jī)會(huì)。香港作為世界上最活躍的國(guó)際金融中心之一,，其證券市場(chǎng)成熟度,、活躍度較高，能夠成為投資者全球資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)分散的新渠道,。對(duì)于基金行業(yè)而言,，跨境ETF的推出將成為推動(dòng)ETF產(chǎn)品發(fā)展創(chuàng)新的里程碑。
開(kāi)辟港股投資渠道
港股ETF有“小港股直通車(chē)”之稱(chēng),，對(duì)于境內(nèi)投資者,，直投香港市場(chǎng)目前尚無(wú)法實(shí)現(xiàn)，而“小港股直通車(chē)”將開(kāi)辟投資港股的渠道,。業(yè)內(nèi)人士表示,，首批港股ETF產(chǎn)品的申贖時(shí)間為T(mén)+2日，跨境套利的難度較大,，更適合機(jī)構(gòu)投資者操作,；對(duì)于普通投資者而言，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)和投資聯(lián)接基金的方式參與更加適合,。據(jù)悉,，華夏基金對(duì)于該產(chǎn)品的準(zhǔn)備已歷時(shí)5年，獲批后很快將開(kāi)始發(fā)行,。
華夏基金的香港恒生指數(shù)ETF與易方達(dá)基金恒生中國(guó)企業(yè)ETF及其聯(lián)接基金兩只跨境ETF均選取了香港市場(chǎng)具有代表性的指數(shù)作為跟蹤標(biāo)的,。華夏基金表示，恒生指數(shù)ETF適用于對(duì)恒生指數(shù)有需要的各類(lèi)群體,，投資者可以通過(guò)在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu),、贖回或在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)ETF份額，便捷,、高效,、低成本地投資恒生指數(shù)，實(shí)現(xiàn)港股“直通車(chē)”,。
招商證券基金分析師宗樂(lè)表示,，跨境ETF推出后，內(nèi)地投資者即可在滬深交易所買(mǎi)入或者賣(mài)出那些被動(dòng)跟蹤其他經(jīng)濟(jì)體股票市場(chǎng)指數(shù)的ETF,，從而實(shí)現(xiàn)投資組合的國(guó)際化,，分散單一市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)，獲得更高的組合收益,。被動(dòng)跟蹤海外市場(chǎng)指數(shù)的ETF在投資成本和投資透明度等方面均具有較大優(yōu)勢(shì),，因此具有較強(qiáng)的吸引力,。
宗樂(lè)同時(shí)指出，投資者需要注意的是,，由于涉及內(nèi)地,、香港兩個(gè)資本市場(chǎng),，交易制度,、交易時(shí)間等方面存在差異，因此,，相對(duì)于境內(nèi)ETF,，投資者在參與跨境ETF時(shí)，需要注意香港市場(chǎng)的波動(dòng),、匯率,、交易時(shí)差和交易制度等風(fēng)險(xiǎn)。
基金踴躍布局海外
上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心首席分析師代宏坤指出,，對(duì)于基金行業(yè)而言,，跨境ETF將成為推動(dòng)ETF發(fā)展的一個(gè)里程碑。據(jù)了解,，華夏,、易方達(dá)的跨境ETF產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入讀秒階段，其他基金公司也對(duì)布局海外市場(chǎng)的跨境ETF躍躍欲試,，博時(shí)基金正在籌備以標(biāo)普500指數(shù)為標(biāo)的的跨境ETF,。
華夏基金表示，首批跨境ETF以香港市場(chǎng)為標(biāo)的,，主要是看重其良好的投資價(jià)值,，能夠與A股形成資產(chǎn)配置的有效互補(bǔ)；與歐美市場(chǎng)相比,，香港也是內(nèi)地投資者相對(duì)熟悉的市場(chǎng),，投資者運(yùn)用港股ETF能夠游刃有余。
宗樂(lè)表示,，從海外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,，跨境ETF的發(fā)展已經(jīng)相當(dāng)成熟，并在ETF市場(chǎng)中占據(jù)著重要地位,。截至2011年末,，在美國(guó)上市的跨境ETF共計(jì)368只，資產(chǎn)規(guī)模為242.5億美元,，占股票型ETF總資產(chǎn)的35.4%,。此外，截至目前,，共有92只ETF在港交所上市,，其中有約一半是跨境ETF,。在我國(guó)，跨境ETF仍處在醞釀起步階段,，因而發(fā)展前景非常廣闊,。
代宏坤表示，布局跨境ETF有利于基金公司完善產(chǎn)品線(xiàn),；實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化,，進(jìn)一步拓展海外業(yè)務(wù)。