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中央政府出臺一系列政策措施支持香港經濟社會發(fā)展,。中國證券報認為，打造人民幣離岸金融中心是其中不可忽視的內涵,。人民幣離岸市場是人民幣國際化要件之一,，香港的天然優(yōu)勢，使之成為必然之選,。香港作為人民幣離岸市場，目前僅初具規(guī)模,，未來應進一步強化這一地位,，以成為拓展人民幣金融市場廣度和深度的助推器，在推進人民幣國際化進程中發(fā)揮更大作用,。
經驗顯示,，主要貨幣的國際化進程都離不開離岸金融中心。美元的國際化有賴于歐洲美元市場和境內離岸市場IBF(International
BankingFacilities)發(fā)展,。在所有的美元外匯交易中,，離岸市場交易量占比超過80%。同樣,，日元的國際化進程也有賴于倫敦,、新加坡等境外離岸市場與境內東京離岸市場（JOM）的發(fā)展。在所有的日元外匯交易中,，超過70%在境外離岸市場發(fā)生,。日元在各國儲備貨幣的歷史變化表明，伴隨日本離岸金融市場快速發(fā)展,，日元的儲備貨幣地位不斷提升,。
發(fā)展離岸市場是人民幣國際化的要件之一，而香港是理想之選,。一方面,，香港作為世界上最自由的經濟區(qū)域,，法律環(huán)境與經濟環(huán)境都為人民幣離岸市場的發(fā)展提供較完善基礎；另一方面,，在一國兩制下,，香港與內地經濟來往、文化交流密切,，具有先天優(yōu)勢,。目前，香港已成為全球規(guī)模最大,、最具影響力的離岸人民幣市場,。
香港金融管理局統(tǒng)計，2011年經香港銀行處理的人民幣貿易結算金額達19149億元,，是2010年的五倍多,，占全國人民幣結算貿易的92%，今年一季度更是達5712億元,；2011年,，點心債（香港離岸人民幣債券）發(fā)行量超過1000億元，是2010年的三倍,。
人民幣存款由2009年底的627億元大幅升至2012年一季度的5543億元,，人民幣貸款業(yè)務從2010年底不足20億元大幅上升到今年一季度的420億元。
必須承認,，香港人民幣離岸市場發(fā)展非�,？欤傮w來說,，還處于比較初級的階段,。首先，人民幣存款數(shù)額比較低,，總量不及北京銀行這樣的城市商業(yè)銀行,，“水多了才能養(yǎng)大魚”。其次,，包括點心債,、人民幣貸款在內的人民幣金融產品種類和規(guī)模相對有限，而市場發(fā)展有賴于豐富的產品與龐大的規(guī)模,。最后,，人民幣回流渠道非常有限，目前主要局限于內地企業(yè)在香港發(fā)行人民幣債券等形式,，“活水才能養(yǎng)好魚”,。特別是在人民幣投資渠道相對有限的情況下，缺乏回流機制不利于香港發(fā)展人民幣離岸市場。
因此,，必須進一步強化香港作為人民幣離岸中心的地位,，在人民幣國際化的進程中發(fā)揮更為重要的作用，此次推出的金融合作政策將助推香港發(fā)展人民幣離岸市場,。其中,，支持第三方利用香港辦理人民幣貿易投資結算將有利于人民幣流入香港，提高人民幣存款規(guī)模,，提高“蓄水”能力,；進一步豐富香港人民幣離岸產品、推出跨境ETF等措施將增加香港人民幣的投資渠道,，使“水渠”更為通暢,，從而提升人民幣的吸引力；為香港有關長期資金投資內地資本市場提供便利等措施也將拓寬人民幣回流渠道,，提高“灌溉”能力,，有利于金融資源的有效配置。
在此基礎上,，還需要進一步理順人民幣流動機制,，使人民幣資金供需之間良性運轉，比如繼續(xù)拓寬人民幣流入香港的機制,，提高人民幣存款規(guī)模,。允許合格的境內機構投資者、高凈值的個人投資者以人民幣直接投資香港資本市場,，改變香港人民幣存款較低的局面,；以深圳前海為試點，加快完善人民幣貸款回流機制,。
當然，人民幣離岸市場的發(fā)展有賴于人民幣資本項目的有序放開,，伴隨金融主體壯大,、金融產品豐富和交易規(guī)則豐富，人民幣國際化的大戰(zhàn)略必然取得更大進步,，而具有天然優(yōu)勢的香港,，也必將在這一過程中發(fā)揮更為重要作用。
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