|
時(shí)隔一個(gè)半月之后,，央行再度展開(kāi)逆回購(gòu),。央行26日公告稱(chēng)，周二開(kāi)展了14天逆回購(gòu)操作,，交易量950億元,，中標(biāo)利率4.20%。這一中標(biāo)利率較之當(dāng)日同期限上海銀行間拆借利率(Shibor)低近60個(gè)基點(diǎn),，凸顯央行引導(dǎo)貨幣市場(chǎng)利率下行的意圖,。
當(dāng)日另有傳言，央行還針對(duì)部分銀行進(jìn)行了1050億元規(guī)模的定向逆回購(gòu)操作,。分析師認(rèn)為,，考慮到7月份公開(kāi)市場(chǎng)到期規(guī)模較少，新增外匯占款規(guī)模仍低位徘徊,，7月份降準(zhǔn)的概率較高,。
但是，即便央行如此放水也并未平穩(wěn)貨幣市場(chǎng)利率,，3月期以內(nèi)的所有上海銀行間拆借利率(Shibor)品種26日繼續(xù)上揚(yáng),。其中，隔夜品種上漲22.67個(gè)基點(diǎn)至3.8775%,，2周品種上漲9.59個(gè)基點(diǎn)至4.7967%,，1月品種上漲18.08個(gè)基點(diǎn)至4.8000%。此前,，受季末因素和新增外匯占款較少的影響,，Shibor已連續(xù)多日飆升。
對(duì)于貨幣市場(chǎng)利率的飆升,，中金公司最新的報(bào)告表示,，可能的原因包括：年中考核的季節(jié)性影響，新增貸款增加對(duì)銀行間流動(dòng)性的擠壓,，外匯占款增量萎縮,，及上次非對(duì)稱(chēng)降息沒(méi)有降低總體資金成本,。
平安證券固定收益部副總經(jīng)理石磊表示，如果加上定向逆回購(gòu),，此次逆回購(gòu)總額已屬于大規(guī)模,，但是否能有效緩解市場(chǎng)資金面，還得看接下來(lái)的利率市場(chǎng)表現(xiàn),，從而決定本周四進(jìn)行何種公開(kāi)市場(chǎng)操作,。
同時(shí)，7月份的市場(chǎng)流動(dòng)性并不樂(lè)觀,。Wind的數(shù)據(jù)顯示,，7月到12月,，公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量分別為560億元、1020億元,、560億元,、390億元、1020億元,、1180億元,。外匯占款的增長(zhǎng)也不樂(lè)觀,。同時(shí),，今年以來(lái)，我國(guó)外匯占款增勢(shì)出現(xiàn)了大幅放緩的跡象,。
中金公司判斷，預(yù)計(jì)7月銀行間市場(chǎng)的內(nèi)生流動(dòng)性將維持偏緊態(tài)勢(shì)，降低存準(zhǔn)率窗口再度打開(kāi),。6月末新增貸款如能按照預(yù)期增加到9000億元以上，將會(huì)推動(dòng)銀行存款的相應(yīng)增長(zhǎng),，金融機(jī)構(gòu)則需要在7月初補(bǔ)繳存款準(zhǔn)備金,。同時(shí)，預(yù)計(jì)7月份的財(cái)政存款季節(jié)性增長(zhǎng)接近3000億元,，也對(duì)銀行間流動(dòng)性構(gòu)成緊縮壓力�,！澳壳翱磥�(lái)，將在7月1日公布的6月中采PMI會(huì)進(jìn)一步走低,，7月中上旬市場(chǎng)資金面也將重現(xiàn)緊張態(tài)勢(shì)，同時(shí),，6月CPI和PPI雙雙顯著下降幾成定局。我們判斷央行在7月年內(nèi)第三次降低存款準(zhǔn)備金率的可能性大,。”中金公司在最新一期的宏觀經(jīng)濟(jì)周報(bào)中表示,。
石磊表示,，“我們預(yù)判6月份經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)仍不容樂(lè)觀，結(jié)合資金面緊張態(tài)勢(shì),，7月中旬央行降準(zhǔn)是大概率事件,�,！�
|