據(jù)外電報(bào)道,，由于投資者資金陸續(xù)撤離全球最大的新興市場國家,，金磚五國貨幣巴西雷亞爾,、印度盧比,、俄羅斯盧布,、中國人民幣元和南非蘭特出現(xiàn)持續(xù)走弱,。
僅在上周，俄羅斯盧布就下跌了2.4%,，印度盧比下跌2.9%至記錄低點(diǎn),，巴西雷亞爾則貶值了0.8%。而同為上周,，處于歐債危機(jī)中心的貨幣歐元也就僅僅下跌了0.8%,。
資金外流 貨幣貶值
數(shù)據(jù)顯示，5月份,，投資者從巴西的股市和債券市場抽出63億美元的資金,，是自2010年來最多的。今年頭五個(gè)月里俄羅斯資本的凈流出額達(dá)到了465億美元,，其中5月份流出的金額為58億美元,。這對俄羅斯來說是一個(gè)不小的數(shù)字。
到目前為止,，巴西貨幣雷亞爾本季度貶值了12%,，是彭博社追蹤統(tǒng)計(jì)的31家交易最多的貨幣中跌幅最大的，而俄羅斯盧布和印度盧比則以11%的跌幅緊隨其后,。中國的貨幣人民幣元在今年政府?dāng)U大波動(dòng)區(qū)間后,，從3月份以來貶值了1%。據(jù)摩根士丹利的前全球貨幣研究人員預(yù)計(jì),，巴西貨幣雷亞爾,、俄羅斯貨幣盧布和印度貨幣盧比到年底將可能貶值15%。
金磚國家目前面對一些不利于資金流入的難題：由于石油價(jià)格近期下跌,，俄羅斯的石油出口下跌到18個(gè)月來的低點(diǎn),；在印度，預(yù)算赤字出現(xiàn)擴(kuò)張,；而中國的房屋價(jià)格也在調(diào)整之中,。隨著這些國家經(jīng)濟(jì)增長速度的放慢，投資者們正在承受更大的虧損。
曾經(jīng)耀眼的金磚國家
2008年美國次貸危機(jī)在引起全球經(jīng)濟(jì)金融退潮的同時(shí),，也使新興國家以一股不可小視的力量影響著世界經(jīng)濟(jì)的格局,。2008年金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以來，新興國家特別是金磚國家的經(jīng)濟(jì)仍然保持穩(wěn)定增長,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2000年至2008年,，金磚四國對全球經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率超過30%,。而在金融危機(jī)重挫西方發(fā)達(dá)國家的2009年，這一比例上升至50%左右,。金磚國家國內(nèi)生產(chǎn)總值占全球總量的18%,，貿(mào)易額占全球貿(mào)易額的15%，外匯儲(chǔ)備占全球的75%,。
目前,，中國已經(jīng)成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，而巴西,、印度和俄羅斯在全球排在前11位。根據(jù)國際貨幣基金組織的統(tǒng)計(jì),，2011年,，金磚五國的國民生產(chǎn)總值的總和達(dá)到了13.3萬億美元，而2002年只有2.8萬億美元,，占全球經(jīng)濟(jì)的份額也從8%上升到19%,；這些國家的外匯儲(chǔ)備達(dá)到4.4萬億美元，大約是全球外匯儲(chǔ)備的40%,。
在過去10年里,，MSCI金磚國股票指數(shù)猛漲了281%，而標(biāo)普500指數(shù)僅僅上漲了34%,，金磚國家成為全球投資者的賺錢機(jī)器,。據(jù)摩根大通2005年10月份以來的統(tǒng)計(jì)，隨著雷亞爾,、人民幣元升值了大約30%左右,，金磚國家的本幣債務(wù)額以美元計(jì)價(jià)則減少了86%，同期,，金磚國家持有的美國國債的數(shù)量則增加了48%。
貶值帶來負(fù)面效應(yīng)
通常來說,，貨幣疲軟會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張,。這個(gè)過程是通過使出口更有競爭力來實(shí)現(xiàn)的。確實(shí)，金磚國家的貨幣貶值使得這些國家的商品生產(chǎn)商的出口因此而得到了提振,。
但金磚國家的貨幣貶值對于美國及其一些跨國企業(yè)來說就不是什么好消息了,。全球最大的寶潔公司(P&G)表示，由于匯率損失,，公司已經(jīng)是第二次將其兩個(gè)月的利潤額預(yù)測進(jìn)行了下調(diào),，對于明年的收入預(yù)期，公司最近表示,，外匯的波動(dòng)將使企業(yè)一些部門的收入下調(diào)4個(gè)百分點(diǎn),。巴西最大的紙漿纖維素生產(chǎn)商，在里亞爾貶值至三年來的低點(diǎn)后,，請求銀行對于其美元貸款放松限制,。
全球最大的掛牌煙草企業(yè)飛利浦莫里斯國際公司，也將2012年收入的預(yù)期下調(diào)了,。根據(jù)彭博社的統(tǒng)計(jì),，該公司的40%的營運(yùn)利潤來自亞洲和拉美。根據(jù)摩根大通的統(tǒng)計(jì)資料,，巴西疲弱的雷亞爾和較低的利率水平將會(huì)削減可口可樂公司第二季度的利潤,。在拉美和亞洲擴(kuò)張的花旗集團(tuán)本季度可能會(huì)因?yàn)閰R率損失而失去30億美元至50億美元利潤。
而需要關(guān)注的是,，在金磚國家的本地公司也正在受到?jīng)_擊,。在巴西，由于本地貨幣雷亞爾貶值,，一些大量依靠美元貸款的企業(yè)根據(jù)合約需要償還的美元貸款成本上升,。在印度，盧比貶值后,，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)深受通貨膨脹之苦,，降低接待成本的選擇也減少了。由于無法預(yù)料貨幣貶值何時(shí)結(jié)束,，不確定性和波動(dòng)性成為市場最關(guān)心的問題,。
短期匯率仍可能繼續(xù)走低
去年，新興市場國家用了很多時(shí)間來制定政策,，推低其國家的貨幣,，而現(xiàn)在，這些國家的政府正在努力控制貨幣的貶值和資本的外逃,。巴西政府在6月14日對海外貸款實(shí)施減稅,，并且使用調(diào)期交易來增加市場上的美元。而在俄羅斯,，據(jù)俄羅斯央行行長Sergey Ignatiev稱,，俄羅斯中央銀行本月出售了美元來減慢盧布的貶值,。在印度，印度上個(gè)月減少了企業(yè)能以外匯持有的海外收入額限制,，刺激它們將收入返回本國,，政府和央行還打算出臺(tái)一些步驟來支持盧比匯率。
分析員認(rèn)為,，巴西壞賬的猛增將使雷亞爾進(jìn)一步貶值,。根據(jù)巴西央行的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，4月份,，巴西的消費(fèi)者債務(wù)增長了7.6%,，是2009年以來的最高壞賬率，借貸增長率從2008年9月的34%放慢到18%,。而巴西央行今年將基準(zhǔn)的10年基本利率下調(diào)了2.5個(gè)百分點(diǎn),，降到8.5%。
此外,，印度處境目前在金磚五國中比較尷尬,。標(biāo)普和惠譽(yù)都在本月表示過，該國有可能是金磚國家中第一個(gè)失去投資級(jí)別的國家,。彭博社的數(shù)據(jù)顯示,，印度的預(yù)算缺口大約相當(dāng)于國民生產(chǎn)總值的5.8%，高于歐洲的葡萄牙(4.2%)和意大利(3.9%),。
在俄羅斯方面,，輕質(zhì)原油，該國主要的出口物品,，本季度價(jià)格下跌了26%,，而俄羅斯50%的預(yù)算收入依賴于石油和天然氣，顯然,，目前石油價(jià)格的下跌對貨幣無法起到支撐的作用,。
一家對沖基金的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)和資本流動(dòng)開始放慢,，金磚國家會(huì)逐漸出現(xiàn)許多問題,，而這些國家的貨幣也會(huì)開始出現(xiàn)問題。由于全球衰退使投資者將美元作為避風(fēng)港,，雷亞爾和盧布今年晚些時(shí)候還會(huì)繼續(xù)貶值,。而目前，12個(gè)月的人民幣元的遠(yuǎn)期和約定價(jià)也顯示為12個(gè)月后人民幣幣值將貶值0.7%,，盧布期權(quán)交易自去年10月份以來也始終未改熊勢,。