21日，備受世界關(guān)注的美聯(lián)儲議息會議結(jié)束,，在隨后發(fā)表的聲明中,，美聯(lián)儲沒有提及QE3，但宣布將“扭轉(zhuǎn)操作”延期至今年年底,，以期通過壓低長期利率來刺激經(jīng)濟增長,；同時，英國5月消費價格指數(shù)降到兩年半來的新低,，通脹的緩解使英國政府看到了推行新輪量化寬松政策的希望,。不僅如此，在全球經(jīng)濟放緩的大勢下,，新興經(jīng)濟體也亟需新的刺激政策,，未來會有更多的新興經(jīng)濟體加入到降息行列，全球或再次執(zhí)行寬松的貨幣政策,。
美國延長扭轉(zhuǎn)操作
據(jù)英國《金融時報》21日報道,，美聯(lián)儲在日前結(jié)束的議息會議上宣布：把原定于6月底到期的賣出短期國債、買入長期國債的“扭轉(zhuǎn)操作”延期至今年年底,，以便為日益放緩的美國經(jīng)濟復(fù)蘇提供支持,，但并未出臺更激進的計劃來放松貨幣政策。扭轉(zhuǎn)操作是指出售短期債券,，同時買入較長期債券,。
在華盛頓為期兩天的會議結(jié)束之際，負責(zé)制定利率的美聯(lián)儲公開市場委員會(FOMC)對美國經(jīng)濟的描述比兩月前的上次會議更為黯淡,。它指出,，美國就業(yè)增長放緩，消費支出的增速更為疲弱,。該委員會警告稱,，全球金融緊張局勢繼續(xù)給美國經(jīng)濟前景帶來“重大的下行風(fēng)險”,。
對此，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰在接受中國廣播網(wǎng)采訪時表示,，美國經(jīng)濟卻是存在著一些不確定性的因素,；而從另外一個角度來看，美國經(jīng)濟依然保持一個溫和的增長,，美聯(lián)儲認為,，在未來一段時間內(nèi)美國的經(jīng)濟增速還會上升，在這樣一個背景下美國沒有采取量化寬松的政策是合理的,。但是它推出的“扭轉(zhuǎn)操作”,，使得期限由今年6月延遲到今年年底，事實上也是一定程度上起到了寬松的作用,。
此外,，丁志杰特別指出，包括歐美發(fā)達國家的量化寬松一定程度上使得發(fā)展中國家的貨幣政策出現(xiàn)了被動的寬松,，這也是造成上一輪發(fā)展中國家通貨膨脹等重要因素,，所以從這一點來看，美國目前沒有第三輪量化寬松,，應(yīng)該說對包括中國在內(nèi)的發(fā)展中國家的經(jīng)濟來說并不是壞事,。
與此同時，《經(jīng)濟日報》21日報道稱,，英國統(tǒng)計局日前宣布,，英國5月份的消費價格指數(shù)出人意料地降到兩年半來的新低，達到2.8%,。同時,，零售價格指數(shù)也從上月的3.5%降至3.1%。當?shù)亟?jīng)濟學(xué)界紛紛指出,，消費價格指數(shù)的下降不僅大大緩解了政府的通脹壓力,，還為實施新一輪量化寬松政策提供了新的支撐點。
事實上,，自6月中旬以來,，英國政府擴大量化寬松的預(yù)期就越來越高。近日,，英國央行行長默文·金爵士就指出,，“實施進一步貨幣寬松政策的理由正在增強”。與此同時,，英國貨幣委員會內(nèi)部支持量化寬松政策的力量大增,。據(jù)悉，所有委員都認為同5月份相比，6月份通脹風(fēng)險趨于下行,，近期商品價格下滑以及最新的薪資數(shù)據(jù)顯示,，通脹前景十分疲軟，擴大量化寬松政策比降息更具優(yōu)勢,。
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6月8日起,，央行正式下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率，其中,，金融機構(gòu)一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點,，一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整,。據(jù)悉,，這是自2008年以來的首次降息，被普遍理解為央行釋放了貨幣寬松政策的信號,。
綜觀近期全球市場,，不難發(fā)現(xiàn)，新興國家成為了降息的主力軍,。實際上,，早在今年4月份,，新興經(jīng)濟體已經(jīng)有過一次集體降息,。巴西央行曾于5月31日下調(diào)基準利率50個基點至8.5%，為2011年8月以來連續(xù)第7次降息,，調(diào)降后的基準利率處于歷史最低水平,。
同時，澳大利亞央行于6月5日也宣布降息25基點,，至3.5%,，接近2009年年底時的水平。韓國雖在近期宣布,，該行將連續(xù)第12個月維持利率不變,。但隨著外部經(jīng)濟增速放緩，業(yè)界對于韓國可能再次降息的預(yù)期也悄然升溫,。而對于通脹形勢嚴峻的印度,，印度央行副總裁卻也表示，核心通脹及國際油價下跌,，讓印度有了降息空間,。
據(jù)《中國經(jīng)濟時報》12日報道，中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融研究室助理研究員肖立晟表示“近期歐債危機的惡化程度超出了市場預(yù)期,，IMF和歐盟相繼下調(diào)歐元區(qū)經(jīng)濟增長預(yù)測,，全球經(jīng)濟趨于放緩，與此同時，資本大量從新興經(jīng)濟體流出,，對其整體宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定造成沖擊,，因此，新興經(jīng)濟體亟需新的刺激政策,，未來會有更多的新興經(jīng)濟體加入到降息的行列,。”
與新興國家試探性的降息政策不同,，英國等歐美國家的寬松政策更為明顯和直接,，雖然美國的議息會議沒有明確提出推行QE3的想法，但延長“扭轉(zhuǎn)操作”也昭示了其仍將持續(xù)寬松的政策方向,。對此,，肖立晟表示，鑒于各國通脹依然可控,，如果美國就業(yè)形勢低迷和歐債危機惡化的情況繼續(xù)發(fā)展,，全球有可能會再次執(zhí)行寬松的貨幣政策。