受歐元集團(tuán)援助西班牙銀行業(yè)消息影響,，11日全球股市普遍受到提振，大宗商品價(jià)格回升,，歐元走強(qiáng),。該消息是緩解投資者對歐債危機(jī)蔓延擔(dān)憂的關(guān)鍵一步，但不少分析認(rèn)為,，目前歐元區(qū)希臘大選,，以及意大利或?qū)⑶笤膲毫τ性鰺o減，西班牙銀行業(yè)獲援助的提振作用可能只是曇花一現(xiàn),，歐元區(qū)需要盡快推出更大膽的措施恢復(fù)市場信心,。
希臘大選迫近
歐元集團(tuán)9日宣布,，將在西班牙政府提出正式申請后，為西班牙提供不超過1000億歐元的銀行業(yè)專項(xiàng)救助資金,。該消息受到市場歡迎,，為西班牙以及整個(gè)歐元區(qū)贏回投資者信心爭取到時(shí)間。
希臘將于本周日進(jìn)行第二輪大選,，如果反對目前救援方案的左翼政黨獲勝,，希臘或因無法獲得援助而面臨退出歐元區(qū)風(fēng)險(xiǎn)，市場或?qū)⒃俅蜗萑雱邮�,。西班牙銀行業(yè)獲得援助而提振的市場信心屆時(shí)將經(jīng)歷嚴(yán)峻考驗(yàn),。
最新的民調(diào)顯示，支持和反對救援條款的希臘兩黨實(shí)力相當(dāng),，反對一方略有優(yōu)勢,。希臘政黨均在借助西班牙銀行業(yè)獲得援助的消息爭奪優(yōu)勢。
希臘左翼政黨激進(jìn)左翼聯(lián)盟黨領(lǐng)袖亞力克西·齊普拉斯表示,，西班牙銀行業(yè)接受援助證明,，危機(jī)是整個(gè)歐洲的問題，目前歐債危機(jī)的處理方式給社會帶來了巨大的災(zāi)難,，并且完全是無效的,。而希臘支持援助政黨的領(lǐng)袖安東尼斯·薩馬拉斯則表示，西班牙的援助條件說明“選擇一條負(fù)責(zé)任的道路的好處”,。
目前,，盡管存在無法獲得援助而退出歐元區(qū)的危險(xiǎn)，希臘政黨均在尋求修改目前的援助條款,。薩馬拉斯也表示,，希望避免進(jìn)一步調(diào)降工資和養(yǎng)老金。
有分析指出,，西班牙銀行業(yè)獲得救援凸顯了希臘的虛弱立場,，或?qū)⑹瓜ＥD陷入更孤立的處境。該消息顯示出,，如果希臘像西班牙一樣進(jìn)行改革,，就將得到支持，而希臘目前在改革方面落后,，因此缺乏進(jìn)行援助談判的籌碼,。該消息或許會使歐元區(qū)核心成員認(rèn)為，目前危機(jī)蔓延的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)降低,，希臘退出歐元區(qū)將變得更加可以接受,。
而在之前已接受國際援助的愛爾蘭，反對黨批評現(xiàn)任政府未能在援助中爭取到像西班牙那樣的更優(yōu)惠條款。已接受援助的葡萄牙和希臘也會有同感,。這三個(gè)國家必須每個(gè)季度受到國際貨幣基金組織(IMF)和歐盟官員的審計(jì),。
在沒有接受援助的歐元區(qū)國家，西班牙銀行業(yè)的援助計(jì)劃同樣面臨著政治風(fēng)險(xiǎn),。因?yàn)槟壳吧形淳驮Y金是來自歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)還是歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)達(dá)成一致,。荷蘭和芬蘭官員均表示，不希望援助西班牙銀行業(yè)的資金來自4400億歐元的EFSF,，因?yàn)樵摶鸬慕栀J與其他私人借貸方享有相同的條件,，在償付方面沒有優(yōu)先權(quán)。
意大利壓力倍增
西班牙銀行業(yè)獲得援助后,，意大利被推向歐債危機(jī)的最前線,。目前意大利的債務(wù)超過2萬億歐元，其債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中僅次于希臘和日本這兩個(gè)國家,。意大利的債務(wù)負(fù)擔(dān)一直是其被認(rèn)為是比西班牙更危險(xiǎn)的一個(gè)因素,。
意大利去年的預(yù)算赤字在GDP中的占比為3.9%，今年或?qū)⑦_(dá)到歐盟制定的3%的標(biāo)準(zhǔn),。意大利的失業(yè)率不足西班牙約24%的一半,，銀行業(yè)也不像西班牙那樣因?yàn)榉康禺a(chǎn)壞賬而危機(jī)重重。
但關(guān)鍵的問題是,，意大利作為歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體,，近十年來其經(jīng)濟(jì)增速一直低于歐盟的平均水平。根據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)的估計(jì),，今年意大利的經(jīng)濟(jì)將萎縮1.7%,，高于西班牙的萎縮1.6%。上周意大利的國債收益率已經(jīng)升至超過6%的危險(xiǎn)水平,。
有分析指出,，如果經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)低迷，歐元區(qū)更多問題的爆發(fā)或許只是時(shí)間問題,。對于意大利來說,，還有一個(gè)問題就是,，投資者對于西班牙的擔(dān)憂情緒總是會向意大利蔓延,，投資者認(rèn)為二者會經(jīng)歷相似的軌跡。由于意大利債務(wù)規(guī)模巨大,，如果真的由于投資者喪失信心而失去融資能力,，成為下一個(gè)需要救助的目標(biāo)，那么唯一有能力對其進(jìn)行救助的就只有歐洲央行,，或者是歐洲央行與歐盟,、IMF等機(jī)構(gòu)聯(lián)合進(jìn)行救助。
統(tǒng)一財(cái)政聯(lián)盟近在咫尺？
歐債危機(jī)已經(jīng)進(jìn)入第三個(gè)年頭,，歐元區(qū)目前已有四個(gè)國家接受援助,，使得外界不斷呼吁歐盟出臺更加全面和深入的解決方案。隨著危機(jī)不斷加深,，原先顯得遙遠(yuǎn)的統(tǒng)一財(cái)政聯(lián)盟問題也并非遙不可及,。
路透社報(bào)道稱，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主斯蒂格利茨表示,，西班牙銀行業(yè)是該國發(fā)行新債的主要買家,，政府救助銀行業(yè)，銀行業(yè)又購債救助政府,，這種情況下向西班牙銀行業(yè)提供貸款的計(jì)劃可能不會奏效,。歐盟迄今為止的政策方向錯誤，應(yīng)當(dāng)加快討論建立統(tǒng)一的銀行業(yè)體系,，并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,。歐元區(qū)共同債券只是一個(gè)制度上的安排，或許會有效,，但是還有其他辦法,，即一個(gè)共同財(cái)政部，最終必須找到一條提高整個(gè)歐洲財(cái)政收入的途徑,，以在經(jīng)濟(jì)較弱時(shí)支持較弱的國家,。
據(jù)德國《明鏡周刊》報(bào)道,，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人正在制定一項(xiàng)應(yīng)對歐元危機(jī)的綜合方案,，其中包括聯(lián)合發(fā)行歐元債券。報(bào)道稱,，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人正在制定的一項(xiàng)財(cái)政聯(lián)盟方案中,，歐元區(qū)各國將無法獨(dú)立借貸，各國只能決定自己的收入如何使用,，如果需要的資金超過收入,，必須向歐元區(qū)財(cái)長集團(tuán)報(bào)告。歐元區(qū)財(cái)長集團(tuán)將決定要求是否合理,，然后發(fā)行聯(lián)合的歐元債券滿足新的借貸需求,。