中國人民銀行７日晚間決定,，自６月８日起分別下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率,，其中一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別下調(diào)０．２５個(gè)百分點(diǎn)。
這是央行時(shí)隔三年半來首次降息。引人關(guān)注的是,，央行還同時(shí)調(diào)整了金融機(jī)構(gòu)存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的上下限。那么,，央行緣何此時(shí)出手,？本次降息將有哪些效應(yīng)？
“穩(wěn)增長”的實(shí)質(zhì)性舉措
央行此次降息在情理之中,，但屬意料之外,。此前，一些專家預(yù)測(cè)央行可能會(huì)進(jìn)一步采取下調(diào)存款準(zhǔn)備金率等手段,，但沒想到是在非周末,、且如此快得采取了一組“降息組合拳”,。
“這是當(dāng)前穩(wěn)增長的一劑‘強(qiáng)心針’，是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的實(shí)質(zhì)性舉措,�,！苯�(jīng)濟(jì)學(xué)者、成都大學(xué)副校長張其佐直言：“央行此次用意十分明顯,，時(shí)間不等人,。”
央行上次降息要追溯到２００８年１２月２３日,。當(dāng)時(shí)在應(yīng)對(duì)突如其來的金融危機(jī)背景下,，央行將金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別下調(diào)了０．２７個(gè)百分點(diǎn)。
亞洲開發(fā)銀行駐中國代表處高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健表示,，降息對(duì)于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的作用和影響無疑更大,，且目前通脹形勢(shì)處于可控范圍，也為利率下調(diào)提供了空間,。
從國內(nèi)看,，去年一季度以來，中國經(jīng)濟(jì)增速已逐季放緩,。今年第一季度經(jīng)濟(jì)增長８．１％,，增速比上季度回落０．８?jìng)�(gè)百分點(diǎn)，４月份投資,、出口,、消費(fèi)數(shù)據(jù)則繼續(xù)放緩。
從國際看,，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,，歐債危機(jī)復(fù)雜多變，并非一朝一夕能化解,，中國外部環(huán)境不容樂觀,。
鑒于此，日前召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議已決定把“穩(wěn)增長放在更加重要的位置”,�,！跋啾瓤赝洠�(wěn)增長任務(wù)更重要,，這更符合中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào),。”張其佐表示,。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說,，利率下調(diào)不但可以降低企業(yè)的經(jīng)營成本，還將有效刺激企業(yè)的貸款需求,。
“當(dāng)前穩(wěn)增長再次成為當(dāng)前各國經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn),，央行降息與國際趨勢(shì)也是一致的,。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所研究員巴曙松認(rèn)為,。
放出利率市場(chǎng)化的鮮明信號(hào)
令市場(chǎng)熱議的另一舉措是,，央行宣布降息的同時(shí)，還決定自８日起將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的１．１倍,，將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的０．８倍,。
此前，我國一般金融機(jī)構(gòu)存款利率不允許有浮動(dòng)區(qū)間,，而貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限為基準(zhǔn)利率的０．９倍,。
“調(diào)整存貸款利率的浮動(dòng)空間，使得此次降息名義上是對(duì)稱降息,，但實(shí)際上將起到非對(duì)稱降息的效果,。”郭田勇認(rèn)為,，存款浮動(dòng)區(qū)間上限調(diào)整將有利于銀行提供更高的存款利率以保證存款增長,，而貸款利率浮動(dòng)區(qū)間下限調(diào)整將使得貸款利率打折范圍擴(kuò)大。
張其佐評(píng)價(jià)說,，央行此舉意義不容小覷,，放出了利率市場(chǎng)化的鮮明信號(hào)，意味著央行更傾向于用市場(chǎng)化的手段,，讓銀行有更多的靈活選擇和自由空間。
“利率實(shí)行有區(qū)間浮動(dòng),，意味著利率市場(chǎng)化改革邁出了一大步,。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌說,。
折射貨幣政策寬松新動(dòng)向
貨幣政策重在調(diào)整總量,，牽一發(fā)動(dòng)全身。央行此次降息,，釋放出了貨幣政策寬松的新動(dòng)向,。
５月１２日，央行已經(jīng)宣布下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率０．５個(gè)百分點(diǎn),，這已是年內(nèi)央行第二次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,。
利率和存款準(zhǔn)備金率，是央行最重要的兩大價(jià)格調(diào)控工具,。央行連續(xù)舉措,，已充分證明當(dāng)前貨幣政策已全新發(fā)力。
莊建認(rèn)為,，一般來說,，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn),，降息是貨幣政策放松的一個(gè)明確信號(hào)�,！胺�(wěn)增長的任務(wù)相對(duì)通脹來說更大,。這個(gè)前提不變的話，預(yù)計(jì)未來寬松政策可能會(huì)繼續(xù),。但具體情況還要繼續(xù)觀察,，畢竟相對(duì)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率來說，降息影響更大,�,！�
不少專家分析指出，在前期啟動(dòng)財(cái)政政策支持家電下鄉(xiāng),、補(bǔ)貼節(jié)能產(chǎn)品等系列舉措后,，當(dāng)前貨幣政策也已全面啟動(dòng)，形成“雙輪驅(qū)動(dòng)”態(tài)勢(shì),。
巴曙松認(rèn)為,，利率下浮為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了一個(gè)相對(duì)低利率的貨幣環(huán)境，財(cái)政政策也將更有作為,。
值得注意的是,，降息此舉波及面大，對(duì)股市,、百姓存款收益乃至房貸市場(chǎng)都將產(chǎn)生不同影響,。“在新的調(diào)控政策背景下,，如何更好地處理穩(wěn)增長,、調(diào)結(jié)構(gòu)和控通脹三者關(guān)系，將成為新的考驗(yàn),�,！睆埰渥粽f。