專家稱政策寬松周期正在開啟
央行7日晚間宣布，自6月8日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率,。一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn),，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點(diǎn)；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整,。這是央行三年半來首次降息,，也被市場解讀為貨幣政策全面轉(zhuǎn)向?qū)捤桑?jīng)濟(jì)刺激將更加倚重投資拉動,。
在降息的同時,，央行還調(diào)整利率浮動空間。自8日起,，央行將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍,，將貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。
“這是中國央行三年來首次降息,。從國際環(huán)境看,，隨著全球通脹壓力回落，近期歐洲經(jīng)濟(jì)疲弱等促使主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體都重新轉(zhuǎn)向貨幣寬松,，當(dāng)前中國央行的降息與這一國際趨勢是一致的,，也顯示穩(wěn)增長再次成為當(dāng)前各國經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn)�,！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說,。
瑞銀集團(tuán)(UBS)表示，中國央行此次降息距離5月18日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率不到一個月的時間,；這次降息或意味著全球各國的政策行動將拉開序幕,。該機(jī)構(gòu)同時警告，中國央行此次降息或也在暗示,，即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會更加疲軟,。
“降息是近期一攬子‘穩(wěn)增長’經(jīng)濟(jì)政策,、靈活進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)的一個組成部分，預(yù)期即將公布的CPI,、PPI會持續(xù)回落,，才為央行降息提供了新的空間�,！卑褪锼杀硎�,，此次降息還伴隨著利率市場化改革的推進(jìn)，調(diào)整了存貸款利率的浮動空間,，顯示出央行積極運(yùn)用市場化價格工具進(jìn)行調(diào)控的政策導(dǎo)向,，平衡了存款人、貸款人以及商業(yè)銀行等不同市場主體的利益,。
南方基金首席策略分析師楊德龍對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示,，降息的主要原因是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢不太樂觀，是為了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)增速下滑的舉措,。盡管此前央行兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，但不足以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)增速的下滑。此前的兩次降準(zhǔn)是采取數(shù)量化的調(diào)整,，此次的降息采用的是價格手段,，意味著中央采取實(shí)際措施刺激經(jīng)濟(jì)增長。
多數(shù)專家判斷,，降息說明5月份的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況與4月份相比并沒有根本性好轉(zhuǎn),。政策寬松周期正在開啟，年內(nèi)還有一次降息可能,。
此次調(diào)整利率浮動空間,，則被視為推進(jìn)利率市場化的重要一步。農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚表示,，此次降息是非對稱降息,，符合利率市場化基本方向，有助于緩解銀行體系存款流失,，有助于銀行業(yè)對優(yōu)質(zhì)企業(yè)、中小型企業(yè)和國家重點(diǎn)支持的產(chǎn)業(yè)實(shí)施一定程度的貸款利率優(yōu)惠,�,？傊适袌龌潭冗M(jìn)一步推進(jìn),。
相對于降息的宏觀意義,，市場人士更加關(guān)注其對市場的刺激，普遍判斷A股將迎來一波反彈,，也將明顯利好樓市,。英大證券研究所所長李大霄表示,，對股市而言，降息的影響將是“立竿見影”的,，顯著的影響是將進(jìn)一步提振投資者的信心,，同時對于上市公司而言，會降低財務(wù)費(fèi)用,。還有不少分析師表示,，降息意味著GDP將更加倚重投資拉動，長周期行業(yè)會有所表現(xiàn),，水泥,、有色、煤炭將獲市場追捧,。同時,，降息也將刺激樓市回暖。
外盤,，受中國降息消息影響,，大宗商品和商品貨幣大幅跳升。至記者截稿時,，外匯市場,，一向?qū)χ袊⒚娣磻?yīng)最為敏感的澳元“首當(dāng)其沖”，兌美元跳漲近70點(diǎn),，逼近1.00平價關(guān)口,；大宗商品市場也受到明顯提振，NYMEX原油自86.90美元/桶上方上漲2.21%,。國內(nèi)市場人士也紛紛預(yù)測,，股市短期向上，樓市明顯利好,。
但也有專家并不看好降息的效用,，認(rèn)為降息難以解決結(jié)構(gòu)性問題，甚至可能重新引發(fā)通脹和泡沫,，降息并非當(dāng)前最佳的政策選擇,。獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠認(rèn)為，降息難以對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生明顯影響,。央行降息就是要讓企業(yè)去借錢,，但目前國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)問題恰恰是債務(wù)過多，要解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)問題,，就是要解決債務(wù)問題,，而不是去擴(kuò)大債務(wù)。他認(rèn)為,，現(xiàn)在中國的潛在通脹還是很高的,，近段時間油價下調(diào)可能緩解了一下,，但降息會促使通脹重新抬頭。