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交銀施羅德原基金經(jīng)理鄭拓,。
資料照看 |
鄭拓,，這位公募基金界曾經(jīng)閃亮的明星，亦有隕落之時。5月23日,，證監(jiān)會網(wǎng)站上發(fā)布通報指出,，時任交銀穩(wěn)健基金經(jīng)理鄭拓“因涉嫌利用未公開信息交易股票,，已被公安機關依法采取強制措施”,。至此，之前對于鄭拓的種種猜測,，暫告一段落,。
在此次通報之中，證監(jiān)會并沒有公布鄭拓“老鼠倉”涉及的50余只股票的細節(jié)情況,。然而,，通過鄭拓所執(zhí)掌的交銀穩(wěn)健在此期間的持股明細及在二級市場上的表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)當時鄭拓操盤的些許信息,。
大進大出 高買低賣
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，從2007年-2009年上半年，交銀穩(wěn)健投資了大東方,、上海九百,、華發(fā)股份等多只股票。在鄭拓投資的一些非大盤藍籌股的股票中,，均出現(xiàn)了大幅增減倉的情形,。
以上海九百為例2008年中報顯示，交銀穩(wěn)健較年初增持了362萬股,，但到了2008年底，又迅速減持了342.92萬股至100萬股,。在大東方中,，交銀穩(wěn)健先是在2007年年報中大幅增持，后又在2008年中報和年報中大幅減持,。在鄭拓操作過的股票中,，出現(xiàn)此類情況的還有海油工程、華潤雙鶴,、瀘州老窖,、新世界和張江高科等等。
以張江高科為例,，2008年中報中,，交銀穩(wěn)健持有張江高科784萬股，位列十大重倉股之一,，較2007年底增持了434萬股,，但到了2008年三季度,，張江高科已經(jīng)退出了重倉股名單，而2008年的年報顯示,，交銀穩(wěn)健僅持有張江高科200萬股,，大幅減持了584萬股。而從2008年張江高科的走勢來看,，基本呈現(xiàn)“L”型走勢,。交銀穩(wěn)健基本上是高位買進、低位賣出,。
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，從2007年一季報到2009年中報期間，交銀穩(wěn)健共計重倉了34只股票,，在剔除了諸如萬科A,、中國平安之類的超級大盤之后，按照5月30日的收盤價格計算,，流通市值在100億元以下的主要包括了美克股份,、新安股份、農(nóng)產(chǎn)品,、大商股份和廣電運通,。
一位基金業(yè)人士分析道，從業(yè)內“老鼠倉”的案例來看,，資源類,、重組類等具有炒作空間的，能夠迅速引發(fā)市場跟進的中小盤熱點股票往往是基金經(jīng)理比較好的選擇對象,。這些股票的炒作難度較小,，資金量要求也不高。一般情況下,，基金經(jīng)理通過個人或相關賬戶提前買入,，再通過包括股評之類的各種方式來挖掘概念或者形成炒作點，引發(fā)散戶跟風,，同時通過自身所執(zhí)掌的基金或者聯(lián)合其他的基金大筆買入,，推高股價，個人賬戶趁機出逃,，然后再按照一定的順序套現(xiàn)撤出,，其中，公募基金往往最后才走,。
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，在交銀穩(wěn)健2007年-2009年持有的股票中，符合上述要求的主要包括了美克股份,、西寧特鋼,、華發(fā)股份,、云天化、鹽湖股份,、西山煤電,、白云山、廣電運通和新安股份等,。
以美克股份為例,。2007年3月，美克股份公告了整體上市計劃,，該計劃擬向大股東美克集團和機構定向增發(fā)9500萬股,，共募集資金約12億元，換取集團所有06年銷售收入7.6億人民幣,，年凈利6500萬元的臥房組家具制造資產(chǎn),。在這一重大利好消息的刺激下，美克股份股價從2007年3月起開始飆漲,，到了2007年6月19日已由3月底的46元/股左右飆升至72.09元/股,，此后略經(jīng)調整，在2007年9月5日達到了87.80元/股的歷史高點,。
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，從2006年年報起，交銀穩(wěn)健開始重倉美克股份,，持股739.45萬股,，此后，在2007年的中報和2007年的年報中,，也出現(xiàn)了美克股份的身影,。
牛股行情 反向操作
鄭拓執(zhí)掌下的交銀穩(wěn)健，對鹽湖股份可謂情有獨鐘,。季報顯示,，2007年-2009年期間，鹽湖股份先后出現(xiàn)在了2007年一季報,、2007年中報、2008年一季報,、2008年中報,、2008年三季報、2008年年報,、2009年一季報中,，持股股份分別為669.90萬股、260萬股,、288.33萬股,、278.38萬股,、278.38萬股、278.38萬股,、和399.99萬股,，持股市值則在1.1億元-2.5億元之間波動。
而從鹽湖股份同一時期的表現(xiàn)來看,，由于受到鉀肥價格飆漲和同ST鹽湖換股合重組概念的影響,，自2007年起，鹽湖股份就開始了瘋狂上漲的道路,。2007年1月24日,，鹽湖股份到達了34.60元/股的階段高點，在短短15個交易日內就飆漲了39.13%,；短暫回落之后,，鹽湖股份又開始了第二輪上漲，2007年6月18日上漲至50元/股的歷史高點,，此時鹽湖股份2007年以來的累計漲幅已經(jīng)達到了110.23%,。然而，飆漲沒有就此停止,，2007年7月后,，鹽湖股份又先后經(jīng)歷了3輪上漲，最終在2008年4月17日達到了令人瞠目結舌的107.69元,，此時,，鹽湖股份較2007年初的上漲幅度已經(jīng)達到了323.60%。
到了2008年末,，鹽湖股份(時為鹽湖鉀肥)和ST鹽湖的換股合并終于落定,，2008年12月26日，鹽湖鉀肥剛剛復牌,，就遭遇了7個跌停,。
然而，從同期交銀穩(wěn)健的增減倉情況來看,，卻顯得疑竇叢生,。從2007年起，鹽湖股份開啟了上漲的道路,，但恰恰從此時期,，交銀穩(wěn)健連續(xù)兩個季度大幅減倉，減持股份分別達到了396.58萬股和409.90萬股,，此后卻一直保持不變,，在2008年末到2009年初，鹽湖股份股價大幅回落同時卻開始大幅加倉，2009年一季度增持121.61萬股,�,；惧e過了鹽湖股份的牛股行情。
一位基金業(yè)人士認為,，交銀穩(wěn)健在鹽湖股份上的表現(xiàn),，有可能是基金經(jīng)理在個股行情的判斷上出現(xiàn)了較大的失誤，但現(xiàn)在看來也不能排除“老鼠倉”的嫌疑,�,！爱斈甑膿Q股方案遭到了機構投資者的一致反對，也比較出乎大家的意料,�,！彼f。分析人士認為,，在該只股票上,，不能排除基金后期增持抬高股價以幫助其他利益方出逃的可能。
實際上,，中國證監(jiān)會副主席劉新華日前公開表示,，在近年來查處的內幕交易案件中，上市公司并購重組領域是內幕交易的“重災區(qū)”,。證監(jiān)會查處的內幕交易案中,，近一半涉及并購重組。由于一些并購重組項目決策環(huán)節(jié)多,，直接涉及的知情人員多,，在這種情況下內幕信息不泄露具有相當難度。
抱團炒作 狂推股價
除了鹽湖股份外,，鄭拓在執(zhí)掌交銀穩(wěn)健期間,，對西山煤電也一直是青睞有加，Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，從2007年三季度起,，中間除了2008年年報之外，西山煤電均位列交銀穩(wěn)健的十大重倉股之一,，除了在2007年的年報中減持了100萬股之外,，其余報告期則全部增持，到了2009年中報,，交銀穩(wěn)健持有的西山煤電已經(jīng)達到了1440萬股,，增持幅度最大的則發(fā)生在2008年三季度。
而從西山煤電的股價走勢來看,，2007年，由于煤炭產(chǎn)能的快速釋放，西山煤電成為了眾多機構追捧的資源股之一,，從2007年初的9.10元/股飆升至2007年10月17日的77.77元/股,，漲幅高達740.22%，到了2008年3月,，則回落到了35元/股附近,，此后就開始了漫長的下跌，直到2009年才開始重拾升勢,。
實際上,，西山煤電一直是公募基金的樂園。僅在2007年的中報中,，重倉持有該只股票的基金數(shù)量就達到了23只,。值得注意的是，鄭拓在交銀施羅德的同事——時任交銀施羅德的投委會主席李旭利當時所執(zhí)掌的交銀藍籌中,，西山煤電也在2009年第一季度和第二季度分別成為了第四大及第三大重倉股,。此外，公開資料還顯示,，在李旭利離開交銀的前兩個季度當中,，進入交銀藍籌的還有華僑城A和華發(fā)股份，2009年1月5日-2009年5月27日,，華僑城A累計漲幅達到了101.01%,；華發(fā)股份累計漲幅達到了106.74%。而與此同時,，這兩只股票也為交銀穩(wěn)健所持有,。
除了西山煤電外，2011年巨虧104億元的A股“虧損王”中國遠洋曾經(jīng)也是鄭拓的重倉股,，鄭拓正式接管交銀穩(wěn)健之后,，2007年三季度，交銀穩(wěn)健增持中國遠洋成為重倉股,，該股票期間漲幅146.77%,。但此后股價迅速走低，該股也消失在交銀穩(wěn)健重倉股名單中,。
2007年6月26日,，中國遠洋正式上市，上市首日漲跌幅即達到93.16%,，而此后圍繞收購母公司中遠集團干散貨資產(chǎn)與整體上市,、以及公司擬定向增發(fā)等的概念，眾機構的繼續(xù)追捧又將該股“捧上云天”,。公司股價自2007年7月初的17元左右一路飆升,，三季度末股價達到45元左右，而到10月25日，股價一度沖至最高68.40元,。
而來自Wind統(tǒng)計顯示,，55只基金在那一年的三季度分享到了中國遠洋股價“暴漲”的巨額收益。除了交銀穩(wěn)健,，交銀施羅德旗下交銀成長,、交銀精選也紛紛持股重倉。此外,，國泰基金,、招商基金等多家公募基金均有重倉參與。