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市場普遍預(yù)測,，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會聯(lián)合發(fā)布的5月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)將較4月有所回落,，但仍會處于50%以上的擴(kuò)張區(qū)間,。
同為國家統(tǒng)計局公布的規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增幅4月份僅為9.3%，較3月份回落2.6個百分點,，預(yù)計5月份數(shù)據(jù)可能更糟,；但PMI卻自去年11月以來連續(xù)5個月上升，算上5月很可能連續(xù)第6個月處于擴(kuò)張區(qū)間,。對此,，市場對官方公布的PMI指標(biāo)能否正確反映當(dāng)前以及未來的經(jīng)濟(jì)走勢有所質(zhì)疑。
對于5月PMI,，市場幾乎一致確定將低于4月的53.3%,，但高于50%的枯榮臨界點。上海證券,、中郵證券、國泰君安等機(jī)構(gòu)對5月官方PMI預(yù)測值分別為53%,、52.9%和52%,。
“我們預(yù)測中國5月份官方PMI將下滑至51.5%。我們認(rèn)為,，未來中國仍有多次降低存款準(zhǔn)備金率的空間,，也很可能在第三季度減息�,！卑男裸y行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說,。
道瓊斯通訊社在對10位經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行調(diào)查后,，給出的5月官方PMI預(yù)期中值為51.5%。
然而相比PMI的走勢,，市場也許更關(guān)心的是這一指標(biāo)對經(jīng)濟(jì)指向性是否與之前一樣有效,。國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心曾表示，它們測算的PMI一般領(lǐng)先實體經(jīng)濟(jì)2至3個月,。此前公布的數(shù)據(jù)顯示,，自去年11月份開始，官方PMI出現(xiàn)了連續(xù)5個月的上漲,，并且全部位于50%的臨界點以上,，換而言之這意味著在今年年初的時候工業(yè)生產(chǎn)就應(yīng)該較之前出現(xiàn)回暖。然而同為國家統(tǒng)計局公布的規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速卻自2010年1至2月份以來一直處于下行通道,，雖然中間有個別月份出現(xiàn)波動,，但是總體上已經(jīng)從當(dāng)時的20.7%回落至現(xiàn)在的單位數(shù)。而且根據(jù)多家機(jī)構(gòu)預(yù)測,，5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速將進(jìn)一步下滑到9%左右,。
同一個機(jī)構(gòu)發(fā)布的兩組工業(yè)數(shù)據(jù)打架自然會引發(fā)懷疑。在4月份工業(yè)增加值數(shù)據(jù)公布后,，國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任范劍平就通過微博表達(dá)了這樣的觀點,。他說，3月份我們測算的景氣度只有39,，進(jìn)入偏冷籃燈區(qū),。官方PMI達(dá)到53%以上，到底這一調(diào)查出什么問題了,？與現(xiàn)實差距太大,。應(yīng)當(dāng)從調(diào)查方法上找找問題所在并修正，不然會誤導(dǎo)社會預(yù)期,。
PMI本身具有的主觀性被認(rèn)為是該指標(biāo)近期與經(jīng)濟(jì)走勢不符的重要原因,。國家統(tǒng)計局相關(guān)人士對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速在3月份也出現(xiàn)了上升,，只是4月份一個月的下降不能說明指標(biāo)有問題,。而且PMI是對企業(yè)采購經(jīng)理主觀判斷的采集，盡管這些人被認(rèn)為比民眾掌握更多的經(jīng)濟(jì)信息,，但是它們的判斷仍是主觀的,，所以無論國內(nèi)外，PMI都主要只起參考作用,。
相較于國家統(tǒng)計局的解釋,，市場認(rèn)為我國PMI統(tǒng)計樣本的選取也是造成近期指標(biāo)與實際偏離的一個原因。光大證券則質(zhì)疑PMI數(shù)據(jù)進(jìn)行的季節(jié)調(diào)整沒做到位,。
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