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24日發(fā)布的5月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為48.7,，不僅較4月份的終值49.3有所回落，而且創(chuàng)下了年內(nèi)各月的新低,。經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示,，PMI的回落說明當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)滑坡的風(fēng)險(xiǎn)正在增加，考慮到現(xiàn)在刺激經(jīng)濟(jì)的政策力度還比較有限,，可以考慮在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候下調(diào)利率,。
5月份匯豐PMI初值創(chuàng)年內(nèi)新低加大了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長速度放緩的擔(dān)心。“制造業(yè)活動(dòng)在5月再次放緩,，反映了出口訂單疲軟,。隨著通脹繼續(xù)回落，這會(huì)促使決策當(dāng)局出臺(tái)更為積極的寬松政策,�,！眳R豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌點(diǎn)評(píng)稱。海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷也說：數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)在繼續(xù)下滑,，經(jīng)濟(jì)政策將會(huì)持續(xù)放松,，中央會(huì)動(dòng)用更多的財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)。
國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長陳東琪認(rèn)為,，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)滑坡的風(fēng)險(xiǎn)在增加,。這首先表現(xiàn)在總量方面。他說,，從2010年第一季度經(jīng)濟(jì)同比增長11.9%開始,，中國經(jīng)濟(jì)增長速度逐步回落，一開始是緩慢的,，一直到去年三季度還在9%以上,，然后開始加速，去年四季度首次降到9%以下,，今年一季度更是只有8.1%,。三大需求也在下降。2010年我國出口同比增長超過30%,，2011年超過20%,，4月份卻已經(jīng)掉到了5%以下；投資的同比增長速度目前雖然還有20%以上,，但是現(xiàn)在鐵路,、公路、基礎(chǔ)設(shè)施的投資都在下降,，一旦房地產(chǎn)投資出現(xiàn)加速下降,，總投資肯定也會(huì)下降；消費(fèi)也從前年的同比增長18%,，去年的17%,，掉到今年4月份的14%左右，而且由于勞動(dòng)收入預(yù)期下降,，股市,、房市低迷導(dǎo)致家庭資產(chǎn)下降，未來消費(fèi)增速放緩態(tài)勢(shì)還將延續(xù),。
陳東琪表示,，目前來看，消費(fèi)、投資和出口三大需求下降出現(xiàn)了加快趨勢(shì),，預(yù)警指數(shù),、先行指標(biāo)、發(fā)電量,、信貸量等也都出現(xiàn)下降,，中國很可能會(huì)出現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速和居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)增速同步向下的情況，“這種情形比較有威脅,，若是沒有政策的及時(shí)跟進(jìn),，二者可能會(huì)互相帶動(dòng)，并形成加速下降,。”他預(yù)測(cè)我國二季度GDP同比增速將跌破8%,。
更重要的是,，這種經(jīng)濟(jì)增速放緩的情況短期來看很難完全緩解。清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系主任李稻葵對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，中國經(jīng)濟(jì)正處在一個(gè)轉(zhuǎn)型的過程當(dāng)中,，2012年是這個(gè)轉(zhuǎn)型陣痛的表現(xiàn)期。這個(gè)轉(zhuǎn)型可能需要2到3年的持續(xù)調(diào)整時(shí)期,。
中銀國際董事總經(jīng)理程漫江說：“鑒于經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩,，我們預(yù)計(jì)未來政府將進(jìn)一步放松財(cái)政政策和貨幣政策。政府將加快推進(jìn)營業(yè)稅,、消費(fèi)稅和社會(huì)保障體系改革,，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、拉動(dòng)內(nèi)需,。與此同時(shí),，我國還將出臺(tái)更多的支持性措施來刺激家電和節(jié)能產(chǎn)品消費(fèi)。預(yù)計(jì)下半年,，鐵路,、城市基建和公共服務(wù)行業(yè)的投資將有望反彈，這將在一定程度上為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長提供支撐,，但是短期內(nèi)也無法扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)增長放緩的趨勢(shì),。我們預(yù)計(jì)2012年GDP增長7.8%左右，固定資產(chǎn)投資,、出口和零售額將分別增長16%,、7.2%和15%�,！�
“外部經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)和4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟可能促使央行進(jìn)一步放松貨幣政策,。今年以來，央行已經(jīng)兩次降準(zhǔn)，我們預(yù)計(jì)央行可能在年內(nèi)再降準(zhǔn)3次,，最近一次可能在6月,。隨著工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)回落，CPI升溫的風(fēng)險(xiǎn)有所降低,，第三季度可能出現(xiàn)降息,。”澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說,。
安信證券高級(jí)宏觀分析師尤宏業(yè)也表示：與企業(yè)盈利相比較,，目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本仍然明顯地偏高，降息的可能性也在增大,。
陳東琪同樣支持減息,，不過他認(rèn)為應(yīng)該先進(jìn)行非對(duì)稱減息。陳東琪說,，貨幣政策重要的不是調(diào)量,，而是調(diào)價(jià)、減息�,，F(xiàn)在下調(diào)存款利率好像不具備條件,，4月份CPI同比增長還有3.4%，一減又會(huì)出現(xiàn)負(fù)利率,。但是可以分兩步解決這個(gè)矛盾,。第一步只減貸款利率，存款利率不動(dòng),；等到6,、7月份CPI掉到2.5%以下，再同時(shí)調(diào)整,。
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