深交所有必要對(duì)相關(guān)問(wèn)題作出解釋。否則，沒(méi)有具體的合理解釋,，無(wú)法服眾,，也會(huì)令人懷疑京威股份與深交所是否存在暗箱操作,，而作為公司的京威股份，無(wú)異于在資本市場(chǎng)裸奔；作為社會(huì)公眾，無(wú)異于在投資一只“帶病”的股票
5月21日,，是京威股份副總經(jīng)理王立華從二級(jí)市場(chǎng)買入公司股票，導(dǎo)致社會(huì)公眾股比例低于深交所《股票上市規(guī)則》25%紅線的第21天,，按理,，當(dāng)天其應(yīng)該停牌。不過(guò),，令人驚異的是,，京威股份并未停牌，相反卻進(jìn)行著正常的交易,，以每股21.79元收盤,，比前一交易日略漲0.28%。
這是一個(gè)很壞的案例,，或許會(huì)引起一連串連鎖反應(yīng),。它意味著，深交所可能破壞自己定下的規(guī)矩,，也意味著,，股民的權(quán)益可以被隨意忽視。
不停牌挑戰(zhàn)著誰(shuí),？
“不會(huì)吧，連這樣的事都能發(fā)生,，京威真夠牛的,。”令媒體人張先生頗為驚訝的是,，按照深交所規(guī)則,，無(wú)論如何，京威股份應(yīng)該在5月21日停牌,，直到它真正解決股權(quán)分布問(wèn)題,。張先生質(zhì)疑道,，難道京威不停牌的背后，還有其他的問(wèn)題沒(méi)有搞清楚,？
此前,，京威股份多次發(fā)布公告澄清，股權(quán)分配問(wèn)題有望得到解決,。但遲遲未見(jiàn)信息披露證實(shí)股權(quán)分布已經(jīng)合規(guī),。
“京威股份以監(jiān)事主席周劍軍辭職，應(yīng)對(duì)王立華導(dǎo)致退市危機(jī)的方式并不合理,，而且,，周劍軍辭職仍并未充分解決該危機(jī)�,！庇蟹治鋈耸繉�(duì)《國(guó)際金融報(bào)》表示,，但不管輿論質(zhì)疑是否合理，大家原來(lái)普遍以為,，5月21日停牌是板上釘釘?shù)氖虑椤?BR> 上海資深律師嚴(yán)義明則向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示,，京威股份“退市鬧劇”說(shuō)明“社會(huì)公眾股”的概念需要修改。
5月21日,，《國(guó)際金融報(bào)》向深交所發(fā)函詢問(wèn)京威股份未停牌的理由,，及周劍軍持股性質(zhì)等諸問(wèn)題，但截至發(fā)稿前,，深交所方面未有回應(yīng),。
照常交易背后
5月19日，京威股份最新的公告《關(guān)于解決股權(quán)分布問(wèn)題的重大進(jìn)展公告》表示,，5月18日,，公司收到占公司總股本的72.75%的前兩大股東提交的《股東承諾函》，上述股東均承諾參加公司于5月30日召開(kāi)的臨時(shí)股東大會(huì),，并對(duì)會(huì)議擬審議的《關(guān)于補(bǔ)選公司總工程師陳雙印先生為公司監(jiān)事的議案》等議案投贊成票,。
該公告進(jìn)一步指出，在前監(jiān)事主席周劍軍辭職生效后,，社會(huì)公眾持有的公司股份將達(dá)到公司股份總數(shù)的27.248%,，公司股權(quán)分布不符合上市條件的情形將確定消除�,！霸摲桨敢呀�(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性實(shí)施階段,，且實(shí)施的不確定性已完全消除。公司股權(quán)分布不符合上市條件的問(wèn)題將確定得到解決,，公司股票繼續(xù)正常交易,。”公告表示,。
但是質(zhì)疑聲并未消失,。此前爭(zhēng)論的焦點(diǎn)一直在于,，辭職后的周劍軍算不算上市公司的關(guān)聯(lián)人，而并非應(yīng)不應(yīng)該停牌,。
“京威股權(quán)分布問(wèn)題將確定得到解決難道等于‘確定解決’,？”分析人士向《國(guó)際金融報(bào)》記者指出，就算周辭職后其持股轉(zhuǎn)化為社會(huì)公眾股,，但在5月30日之前京威股份股權(quán)分布都不符合上市規(guī)定,。
“既然有規(guī)定，就應(yīng)該嚴(yán)肅地按規(guī)則辦事,，否則相關(guān)制度就是虛設(shè),。”錦泰中國(guó)價(jià)值基金總經(jīng)理徐之騫在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)說(shuō),，深交所理應(yīng)暫時(shí)停牌,，等問(wèn)題正式解決或提出的解決方案切實(shí)可行后再?gòu)?fù)牌交易。
“也可能是監(jiān)管部門認(rèn)為,，京威股份目前不存在這個(gè)問(wèn)題,，或者不會(huì)實(shí)際上影響到上市資格�,！眹�(yán)義明推測(cè)稱,。
深所交不作為？
在嚴(yán)義明看來(lái),，京威股份退市問(wèn)題的焦點(diǎn)在于對(duì)“社會(huì)公眾股”的認(rèn)知,。他表示，這是一個(gè)非全流通時(shí)代形成的概念,，既然目前各方理解出現(xiàn)偏差,，深交所就有必要做相應(yīng)修改。
“規(guī)定社會(huì)公眾股的占比,，對(duì)于發(fā)行股票來(lái)說(shuō)或許還有積極意義,，但是否非得作為退市的標(biāo)準(zhǔn)，值得重新考量,�,！眹�(yán)義明說(shuō)，無(wú)論王立華與周劍軍持股性質(zhì)如何,，“深交所實(shí)施退市制度的出發(fā)點(diǎn),，應(yīng)該考量這些股票是否具有交投活躍度。因?yàn)檫@才是觸及公眾股東利益的關(guān)鍵,。”
此前,，有觀點(diǎn)指出,，按深交所《股票上市規(guī)則》,，過(guò)去12個(gè)月內(nèi)，曾經(jīng)擔(dān)任過(guò)董事,、監(jiān)事及高級(jí)管理人員的,，屬于上市公司關(guān)聯(lián)人；而按照深交所《有關(guān)上市公司股權(quán)分布問(wèn)題的補(bǔ)充通知》,，社會(huì)公眾不包括上市公司的關(guān)聯(lián)人,。
“我國(guó)上市公司的股份可以分為國(guó)有股、法人股和社會(huì)公眾股,。社會(huì)公眾股是指我國(guó)境內(nèi)個(gè)人和機(jī)構(gòu),，以其合法財(cái)產(chǎn)向公司可上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份�,！眹�(yán)義明說(shuō),，死套這一標(biāo)準(zhǔn)，就得進(jìn)一步追溯周劍軍所持股份的來(lái)源是否屬于上市流通股權(quán),。資料顯示,，2010年6月22日，京威股份的外方股東德國(guó)埃貝斯樂(lè)將持有京威股份3%(675萬(wàn)股)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給周劍軍100%持股的上海華德,。
“按這一標(biāo)準(zhǔn),，周劍軍所持確實(shí)并非社會(huì)公眾股，離職半年后才可以轉(zhuǎn)讓,�,！眹�(yán)義明說(shuō)，“而問(wèn)題隨之而來(lái),，按股份來(lái)源看,，王立華從二級(jí)市場(chǎng)向社會(huì)公眾持股人購(gòu)入的社會(huì)公眾股屬于什么性質(zhì)？”
而徐之騫的意見(jiàn)則是,，股票持有人身份一經(jīng)變換,，則持股性質(zhì)應(yīng)發(fā)生變化�,！巴趿⑷A購(gòu)買了自家公司股票,，就成為高管持股；周劍軍辭職后已經(jīng)不屬于董,、監(jiān),、高，其持股性質(zhì)可以轉(zhuǎn)變,，只不過(guò)由于關(guān)聯(lián)人身份,，該限售的還是得限售。”他說(shuō),。
“問(wèn)題就在這里,，大家都沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的說(shuō)法�,！背钟芯┩煞莸墓擅癜l(fā)出疑問(wèn)說(shuō),，“社會(huì)公眾股，到底是看股票發(fā)行方式,，還是看投資人身份,。”
有分析人士認(rèn)為,，作為A股首家因違反股權(quán)分布問(wèn)題而面臨退市的公司,，深交所有必要對(duì)相關(guān)問(wèn)題作出解釋�,！胺駝t,，沒(méi)有具體的合理解釋，無(wú)法服眾,，也會(huì)令人懷疑京威股份與深交所是否存在暗箱操作,，而作為公司的京威股份，無(wú)異于在資本市場(chǎng)裸奔,；作為社會(huì)公眾,，無(wú)異于在投資一只‘帶病’的股票�,！�