|
5月21日，證監(jiān)會正式公布了《關于修改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉的決定》(以下簡稱《決定》),，該《決定》對《證券發(fā)行與承銷管理辦法》(以下簡稱《辦法》)進行了多方面的修訂，《決定》將于5月18日起施行,。接受《經濟參考報》記者采訪的專家認為，《辦法》有一定的進步性,，但仍是技術性的完善,，難以對新股發(fā)行產生根本性的影響。
《辦法》擴大了自主推薦詢價對象范圍,，引入個人投資者參與詢價,；提高網下配售比例，原則上網下發(fā)行比例不低于50%,，取消網下配售股票的限售期,，并建立網下向網上回撥機制；鼓勵發(fā)行人和承銷商創(chuàng)新定價方式,。
對于發(fā)行人,、證券公司、證券服務機構,、詢價對象的違法違規(guī)行為,，《辦法》提出了明確的監(jiān)管措施。例如,，對證券公司在承銷過程中,，以虛假推介誤導投資者，以不正當手段誘使他人報價或申購股票,，以自有資金直接或者變相參與網下詢價和配售,，或者唆使他人報高價，限制報低價,，性質嚴重的違規(guī)行為,，證監(jiān)會可暫停證券公司最長為36個月的證券承銷業(yè)務。
另外,，值得注意的是,，證監(jiān)會表示，此次對于市場關注度較高的如何執(zhí)行行業(yè)平均市盈率“25%規(guī)則”的問題,，《辦法》沒有做出具體規(guī)定,。證監(jiān)會有關部門負責人表示，中國證監(jiān)會將會單獨制定并公布相關操作細則,。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對《經濟參考報》記者表示,，總的來看，《辦法》是針對新股發(fā)行環(huán)節(jié)的技術性的完善,，具有一定的進步性,。但仍是細枝末節(jié)的修訂，不會對新股發(fā)行產生根本性的影響，他認為,，應當更加積極的推進各項配套制度的改革和完善,，不能僅僅把目光放在新股發(fā)行制度上。
英大證券研究所所長李大霄則對《經濟參考報》記者表示,，加大監(jiān)管和處罰力度,，尤其是加大證券公司的處罰力度，這個方向是正確的,，一直以來,，出現(xiàn)發(fā)行違規(guī)，往往對證券公司只是譴責了事,，不足以對其進行有效的制約,，而36個月的業(yè)務暫停，將有效地對券商產生制約作用,。
而對于“25%規(guī)則”的規(guī)則,，李大霄也有自己的理解。他表示,，證券市場整體供過于求,，因而市場低迷，但在局部的發(fā)行上,，人為造成了資源稀缺的假象,，導致了短時間內供不應求，抬高了發(fā)行價格,。此次對于新股發(fā)行的改革,，雖有效，不致命,�,！皯攲嵤┛偭靠刂疲邪l(fā)行,，集中上市的辦法,，這樣就能徹底的改變新股發(fā)行價格過高的局面�,！彼f,。
|