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首個(gè)創(chuàng)業(yè)板私募債利率創(chuàng)新高
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高收益?zhèn)枨蠡蛴邢?
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2012-05-15 作者： 來源：新華道瓊斯手機(jī)報(bào)
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中國首個(gè)創(chuàng)業(yè)板公司私募債(12樂視01)近期以創(chuàng)國內(nèi)信用債最高發(fā)行利率的票面利率完成發(fā)行,，為即將推出的非上市中小企業(yè)私募債(即“高收益?zhèn)?打了前站,，而其波折的發(fā)行過程也昭示了高收益?zhèn)谖顿Y者上將面臨諸多挑戰(zhàn)。
業(yè)內(nèi)人士指出,，考慮到承銷費(fèi)用,，該樂視網(wǎng)債券的發(fā)行利率已超過10%,。一位上市銀行的信貸審核員稱，類似樂視網(wǎng)這樣輕資產(chǎn),、無抵押的互聯(lián)網(wǎng)公司,，一般很難從銀行獲得貸款，若能從債券市場融到資金，10%利率不算高,。
“12樂視01”的發(fā)行可作為非上市中小企業(yè)私募債的借鑒,。因后者的發(fā)行人資質(zhì)或較創(chuàng)業(yè)板公司更差，面臨的發(fā)行壓力更大,。
由于私募債只能在有限范圍內(nèi)流通,，發(fā)行人需對此做出流動(dòng)性補(bǔ)償，因而利率通常高于同期限的公開發(fā)行債券,。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),，中小企業(yè)私募債發(fā)行利率在10%左右，交易主體將是以博取高收益為目的的券商,、私募基金,。
一位駐上海的基金交易員指出，雖未明確公募基金不能投私募債,，且各家風(fēng)險(xiǎn)控制有別,，但私募債基本上不了其投資級，不過基金專戶可參與私募債的交易,；但保險(xiǎn),、銀行自有資金的風(fēng)控要求高，料難參與,。
雖然私募基金和投資公司等機(jī)構(gòu)對高收益?zhèn)d趣盎然,，但敢于嘗頭啖湯的仍是少數(shù)。不過,，策略激進(jìn)的機(jī)構(gòu)已開始謀劃布局私募債,。“目前低評級信用債收益率下得也差不多了,，我們覺得未來機(jī)會在銀行間的非公開定向債券融資工具,、私募公司債，還有中小企業(yè)私募債,�,！币晃获v北京的券商自營交易員稱。
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