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新董事會(huì)成員中,，徐剛和葛小波為王東明心腹,，三名獨(dú)立董事也由王東明欽點(diǎn)，朱武祥曾任職中信基金
在經(jīng)過數(shù)年?duì)帄Z后,，華夏基金,，終于姓“王”。
2012年5月11日,，華夏基金公布新一屆董事會(huì)名單：中信證券董事長王東明,、副董事長范勇宏、國聯(lián)發(fā)展（集團(tuán)）有限公司副總裁華偉榮,、春華資本集團(tuán)主席胡祖六,、中信證券董事總經(jīng)理徐剛、中信證券董事總經(jīng)理葛小波,；獨(dú)立董事清華大學(xué)朱武祥,、謝德仁，原中銀基金董事長賈建平,。
“這才叫一股獨(dú)大,、賣方控制買方，讓這樣的董事會(huì)選出來,，證監(jiān)會(huì)是要負(fù)責(zé)任的,�,！币晃慌c華夏基金淵源頗深的人士向理財(cái)周報(bào)記者表示,。
據(jù)接近中信證券的人士透露,，即便在中信證券內(nèi)部，徐剛和葛小波也被視為王東明心腹,。
而2011年中,，由于海航集團(tuán)臨時(shí)撤出，華夏基金兩份股權(quán)無人摘牌,，正是王東明親赴無錫面見國聯(lián)集團(tuán)董事局主席王錫林,，促使國聯(lián)集團(tuán)下決心入股。
另據(jù)理財(cái)周報(bào)記者了解,，雖然華夏基金公告并沒有說明胡祖六與任何股東方的關(guān)系,，但是董事會(huì)中胡祖六確實(shí)由山東海豐派出。為了繞過證監(jiān)會(huì)關(guān)于基金公司股東的限制,，胡祖六不惜借殼入股,。
而三名獨(dú)立董事，據(jù)接近華夏基金人士透露,，也都由王東明欽點(diǎn),。其中朱武祥原本就曾任中信基金獨(dú)立董事，與中信證券淵源不言自明,。
以此而論,，目前的董事會(huì)9個(gè)席位中，王東明已經(jīng)能夠影響除范勇宏之外的8票,，而其幾乎完全控制的票數(shù)達(dá)到6張,，徹底打破了沿襲數(shù)年的“王東明+范勇宏+3名獨(dú)立董事”的均衡結(jié)構(gòu)。
前述接近華夏基金人士向理財(cái)周報(bào)記者表示,，范勇宏,、王亞偉以及擬任總經(jīng)理的滕天鳴的目前安排只是為了平穩(wěn)過渡，范氏團(tuán)隊(duì)已有計(jì)劃整體撤出華夏基金,。預(yù)計(jì)現(xiàn)任高管中,，滕天鳴、張后奇都有可能離職,，而吳志軍,、劉文動(dòng)更大可能留任。
動(dòng)蕩仍在繼續(xù),。
三年三次爭斗,，范勇宏股權(quán)夢(mèng)成空
2010年夏天、2011年夏天,、2012年春天,，市場(chǎng)曾經(jīng)三次集中傳言，范勇宏即將離職,。
2010年夏,，范勇宏發(fā)現(xiàn)大股東中信證券不容其在股權(quán)轉(zhuǎn)讓中發(fā)表意見,，也并不支持對(duì)于管理層的股權(quán)激勵(lì)，憤而赴美三月,�,；貒螅l(fā)出一封著名的內(nèi)部郵件：“12年來我們愛華夏如家(真的是家嗎,？)”
2011年夏,，華夏基金新的股東已經(jīng)基本確定，范勇宏聯(lián)系的機(jī)構(gòu)出局,，華夏基金管理團(tuán)隊(duì)夢(mèng)想的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃成為泡影,。
當(dāng)時(shí)中信證券已下決心，即便在轉(zhuǎn)讓51%的股權(quán)之后,，也必須掌控華夏基金的實(shí)際控制權(quán),，因此一直尋求只有財(cái)務(wù)投資訴求的股東。
理財(cái)周報(bào)此前曾經(jīng)報(bào)道,，華夏基金目前第二大股東南方資產(chǎn),，其入股華夏的資金來源有可能是其管理的PE基金——長威基金。據(jù)理財(cái)周報(bào)了解,，此后證監(jiān)會(huì)曾經(jīng)要求有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)此做出解釋,。
胡祖六目前的公開身份是春華資本集團(tuán)主席。此前曾有媒體報(bào)道稱,，在華夏基金最終敲定股權(quán)受讓方的2011年11月8日前一天,，山東海豐國際航運(yùn)集團(tuán)有限公司更改了工商資料，胡祖六成為公司新的法定代表人,。
華夏基金公告中,，并未明確提及胡祖六與山東海豐國際航運(yùn)集團(tuán)有限公司的關(guān)系。
因此,，胡祖六借道入股,，應(yīng)該也是為了滿足證監(jiān)會(huì)關(guān)于基金公司股東的規(guī)定：“持續(xù)經(jīng)營三個(gè)以上完整會(huì)計(jì)年度�,！薄喝A資本集團(tuán)成立于2010年,，在2011年11月時(shí)顯然不能成為任何一家基金公司的股東。
據(jù)傳,，在所有股東高價(jià)購入華夏基金股權(quán)之前,，都一直只和中信證券溝通，從未與范勇宏團(tuán)隊(duì)接觸,。
2012年春,，華夏基金管理層精心設(shè)計(jì)并且間接持股的第三方理財(cái)公司“華夏人理財(cái)顧問有限公司”曝光。令華夏基金管理層憤憤不平的是，關(guān)于這家公司的設(shè)立,，此前王東明已經(jīng)知曉,，在華夏基金的董事會(huì)上也通過并形成決議。但在理財(cái)周報(bào)報(bào)道之后,，中信證券卻翻臉指責(zé)了華夏基金管理層，火線叫
停了這一項(xiàng)目,。
最終,，雙方溝通陷入僵局，范勇宏選擇了離去,。
新股東急眼,，83億巨資23年回本
在范勇宏、王亞偉搶先抽身離去之后,，留守的管理層,，承受了更大的壓力。
“2011年新進(jìn)來的幾個(gè)股東非常著急,，華夏基金目前的盈利狀況遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于他們的預(yù)估,。”前述接近華夏基金的人士表示,，“他們一直在要求管理層把利潤做出來,。”
2011年,，5家機(jī)構(gòu)一共付出了83.44億元購買51%的華夏基金股權(quán),，當(dāng)時(shí)的平均價(jià)格是，每10%的股權(quán)估值16億元,。這一價(jià)格是基于華夏基金2011年利潤總額15.98億做出的,。
而現(xiàn)實(shí)是，中信證券2011年年報(bào)最終披露,，2011年華夏基金營業(yè)收入28.4億元,，利潤總額8.85億元，凈利潤6.67億元,。此凈利潤數(shù)據(jù)比2010年下降了接近40%,，不足預(yù)估數(shù)字的一半。
2012年3月中旬,，華夏基金打開旗下數(shù)只基金申購,。公司解釋是，接下來看好藍(lán)籌股行情,，認(rèn)為投資者此時(shí)購入旗下較為大型的基金,，將有賺錢效應(yīng)。
但是與此同時(shí)，業(yè)內(nèi)流傳說法認(rèn)為,，華夏此舉與公募規(guī)模不斷下降有關(guān),。從華夏基金季報(bào)以及華夏投研部門對(duì)外交流觀點(diǎn)來看，華夏對(duì)于后市偏于謹(jǐn)慎,，沒有明顯集體加倉跡象,。范勇宏更是曾經(jīng)公開表示，2011年個(gè)股行情大于整體機(jī)會(huì),。在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上,，華夏基金只新上報(bào)了一只債基。
以上跡象,，無法得出華夏基金看好后市尤其是藍(lán)籌行情的結(jié)論,。
因此，有業(yè)界人士認(rèn)為,，在股東方的巨大壓力下,，一向不急于求成的華夏基金終于動(dòng)作變形，時(shí)隔數(shù)年之后重新把規(guī)模擴(kuò)張?zhí)嵘先粘獭?BR> 而幾乎所有人都認(rèn)為,，王亞偉和范勇宏的離去,，有可能導(dǎo)致華夏基金規(guī)模和管理費(fèi)收入的進(jìn)一步下降。具體影響,，可以在今年的基金二季報(bào)中看出,。
“第一，如果下半年沒有一輪牛市出現(xiàn),，華夏的收入和利潤可能進(jìn)一步下滑,；第二，今年或者明年就將失去公募老大地位,�,！币患掖笮突鸸靖吖軐�(duì)王東明時(shí)代的華夏做出預(yù)言。
即便按照2011年華夏6.67億元的凈利潤計(jì)算,，即便全部分配,，新股東們也需要23年才能回本。
如果其中有股東的錢源于PE募集,，顯然壓力更大,。華夏盈利能力下降之后，股權(quán)價(jià)格也將發(fā)生變化,，很難回到160億元的估值高位,。
“（新股東）他們根本就不明白，這個(gè)行業(yè)是靠人做出來的,。如果管理層不穩(wěn)定,，華夏根本不值那么多錢,。以這樣的價(jià)格購入華夏，還不如直接去設(shè)立新基金公司,�,！币晃蝗A夏老人表示。
王東明難題,，華夏靠什么,？
盡管涉及華夏基金巨變的多家機(jī)構(gòu)都全過程表現(xiàn)克制，不喜媒體的王亞偉甚至親自召開媒體見面會(huì),、力求平穩(wěn)過渡,。但毫無疑問，王東明面對(duì)的,，仍然是一個(gè)處境艱難的華夏,。
“如果滕天鳴有計(jì)劃離去,，對(duì)于華夏的影響會(huì)更大,。”一位業(yè)內(nèi)人士表示,。滕天鳴多年來協(xié)助范勇宏處理華夏基金日常事務(wù),，自己對(duì)于產(chǎn)品和系統(tǒng)的理解十分深刻，是基金行業(yè)難得的人才,。
而華夏多年來被視為核心競(jìng)爭力的投研部門,，則剛剛結(jié)束了一輪調(diào)整。多位基金經(jīng)理變動(dòng),，均無法解決旗下主動(dòng)型基金共同面臨的問題：在非單邊市場(chǎng)下,，大型股基難有作為；而基金只數(shù)多,、基金經(jīng)理多,，看中的股票不足則限制了單只基金依靠個(gè)股投資獲利的能力。
業(yè)界傳言,，2011年上半年,，證監(jiān)會(huì)曾經(jīng)調(diào)查過華夏投資部門的公平交易情況，并且表示不滿,。此后證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《證券投資基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見（修訂稿）》,，強(qiáng)調(diào)一段時(shí)期內(nèi)，同一基金公司不同組合的同向交易應(yīng)該做到“無價(jià)差原則”,，而不同組合同日反向交易被叫停,。
當(dāng)時(shí)業(yè)界傳言認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn),，華夏可能存在在同一只股票上,，優(yōu)先執(zhí)行部分明星基金經(jīng)理指令的情況。
在套上鐐銬之后，華夏旗下基金投資更為艱難,。
而今年基金行業(yè)火爆的工具型產(chǎn)品,，迄今為止并未出現(xiàn)華夏聲音。
目前也無渠道得知,，股東們對(duì)于今年的華夏基金提出的具體盈利目標(biāo)有多少,，管理層又是否能夠達(dá)到這一目標(biāo)。除了國聯(lián)集團(tuán)旗下?lián)碛凶C券公司,，可以和中信證券一起共享華夏每年數(shù)億的分倉收入之外,，其他股東只可能依賴年底分紅。
“按照中信證券一直以來的強(qiáng)勢(shì)風(fēng)格,，接下來直接干涉華夏基金管理,，或者往華夏基金派出管理層，是很有可能的,�,！鼻笆鍪煜ぶ行抛C券的人士表示。
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