|
華安月月鑫和匯添富理財30天兩只創(chuàng)新型債券基金首發(fā)合計創(chuàng)下逾400億份的天量,，讓業(yè)界眼紅的同時,，更刺激了同業(yè)的創(chuàng)新熱情。這是基金業(yè)首次嘗試進(jìn)入銀行的傳統(tǒng)短期理財領(lǐng)域,，首發(fā)天量似乎印證了這一戰(zhàn)略的成功,。不過,，業(yè)內(nèi)人士卻仍然對其未來的實際收益回報有所擔(dān)憂。
成本計價打開創(chuàng)新大門
基金公司一窩蜂的創(chuàng)新又開始了新的角逐,。僅從證監(jiān)會網(wǎng)站披露的信息看,，除華安和匯添富還分別各有一只短期理財債券基金等待獲批以外，排隊待批的類似“絕對收益”概念產(chǎn)品就還有南方和光大保德信上報的三只，此外,，工銀瑞信,、浦銀安盛和廣發(fā)則各上報了一只定期開放型的債券基金。
這些類銀行短期理財產(chǎn)品的債券基金,，創(chuàng)新之處在于引入“成本計價”,。在此之前，固定收益類基金產(chǎn)品中,，除了貨幣市場基金以外,，其余債券基金對于所投資的有價證券均以市價進(jìn)行估值，也就是說,，在這些有價證券市場價格發(fā)生波動時,，均會直接反映在基金凈值中。而這些創(chuàng)新型債券基金,，則沿用了貨幣市場基金的成本計價法,，買入的有價證券不管市價如何波動，均持有到期,。
深圳一位貨幣市場基金經(jīng)理對《第一財經(jīng)日報》記者坦言：“我們以前與監(jiān)管層溝通得太少,，沒有想到監(jiān)管層會在計價方法上放開創(chuàng)新口子，我們的產(chǎn)品設(shè)計一直圍繞久期和品種做研究,，錯失了這次創(chuàng)新帶來的機會,。”
他同時也表示,，在已經(jīng)明確可在估值計價方法上有所創(chuàng)新的前提下,，相信未來各家基金公司都會爭先推出類似產(chǎn)品。
收益率優(yōu)勢不明顯
華安和匯添富的這兩只產(chǎn)品短期內(nèi)獲得巨額資金追捧,，是業(yè)界始料未及的,。就連那些經(jīng)營多年的老牌貨幣市場基金，一季末產(chǎn)品規(guī)模最大的也不到300億份,，而華安和匯添富旗下的貨幣市場基金,，一季末規(guī)模分別也僅有99億份和49.5億份。
上述基金經(jīng)理對記者表示,，這些類銀行短期理財產(chǎn)品的推出是順應(yīng)市場需求的,，因為現(xiàn)在銀行的短期理財產(chǎn)品已經(jīng)被叫停，而這塊市場需求又比較大,，銀行為了挽留這部分客戶,，也會愿意配合基金公司發(fā)行這類產(chǎn)品。
南方基金固定收益部總監(jiān)李海鵬認(rèn)為,，老百姓可能對于確定性的收益看得很重,，他們更希望在買一個產(chǎn)品之前就能知道確定性的收益,，現(xiàn)在這些短期理財債券基金的一個很大的賣點，就是有一個相對明確的預(yù)期收益空間,，這對于以往不承諾保本更不承諾收益的傳統(tǒng)基金產(chǎn)品來說，已經(jīng)是一大進(jìn)步,。
如,，華安月月鑫公布的首期參考年化收益率區(qū)間為，A類3%到4%,，B類3.24%到4.24%,。不過，這一參考收益率被一些代銷機構(gòu)放大為3%到5%,。
不過,，若與貨幣市場基金的收益率相比，這一收益空間并未顯出特別的吸引力,。Wind資訊統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示,，截至上周末，今年以來貨幣市場基金的萬份基金單位收益總值,，最高已超過187元,，年化收益率已經(jīng)達(dá)到4.49%，而與這兩款短期理財債券基金相比,，貨幣市場基金可隨時贖回,，流動性更佳。
李海鵬坦言,，盡管這類產(chǎn)品的推出是一大創(chuàng)新,，但短期理財產(chǎn)品一直是銀行的傳統(tǒng)領(lǐng)域，基金公司進(jìn)入這一領(lǐng)域要受到很多限制,�,！昂芏嚆y行能做的事情我們做不了，最大的問題是,，銀行有一個資產(chǎn)池,，可以買五年期、七年期的債券,，以及信貸類產(chǎn)品,，銀行可以把這個資產(chǎn)池打包、分拆,，發(fā)一些短期產(chǎn)品,，做到期限的錯配和不停的滾動發(fā)行。但基金公司卻不能這樣,，只能先募集資金,，再投資買債,，等其自然到期或是擇期賣出。目前很難為投資者提供與銀行理財產(chǎn)品相抗衡的收益回報,�,！�
期待國債期貨
當(dāng)然，債券基金的創(chuàng)新與股票基金類似,，更重要的是投資標(biāo)的的拓寬,。正在試點階段的國債期貨，已經(jīng)被基金公司盯上了,。
李海鵬透露,，目前公司已經(jīng)專門安排人手研究國債期貨，包括產(chǎn)品設(shè)計部門和固定收益部門都有專人跟蹤關(guān)注,�,！皣鴤谪浫绻娴耐瞥鰜恚绊憰浅４�,，前景很好,，規(guī)模也會很大，但什么時候能推出來還很難講,�,！�
|