本該在5月9日上網(wǎng)發(fā)行的海達股份，卻因詢價機構數(shù)量不足20家而被迫在IPO路上止步。而這正值新股發(fā)行規(guī)則“新舊交替”之際,，因此海達股份被迫中止發(fā)行有著更加特殊的背景和意義,。
詢價機構“喜新厭舊”
按照日程表，海達股份5月4日完成初步詢價及推介工作后,，于9日上網(wǎng)發(fā)行,。但就在此前一天，海達股份卻發(fā)布公告,，根據(jù)保薦機構華泰聯(lián)合證券的統(tǒng)計,，本次提供有效報價的詢價對象共計19家，不足20家,。經(jīng)公司和保薦機構決定中止發(fā)行,。
這也使得海達股份成為繼八菱科技、郎瑪信息之后,，第三只IPO中途“擱淺”的新股,。
只是,，海達股份此番遭遇的尷尬有著更加特殊的背景。4月28日其啟動IPO之時,，恰是證監(jiān)會公布并實施《關于進一步深化新股發(fā)行體制改革的指導意見》之日,。
按照原規(guī)則，新股網(wǎng)下配售比例為20%,，且有三個月的鎖定期,。而新規(guī)不僅將網(wǎng)下配售比例提高至50%，更取消了鎖定期的限制,。
對于詢價機構而言,，采用新規(guī)發(fā)行的IPO項目顯然比沿用舊規(guī)的海達股份更有吸引力。加上近期部分新股上市后表現(xiàn)不盡如人意,，海達股份遭到“喜新厭舊”的機構遺棄便不足為怪了,。
海達股份折戟“新舊交替時”，也使得未來一周的新股發(fā)行備受關注,。據(jù)了解,，下周發(fā)行的7只新股中，瞄準創(chuàng)業(yè)板的同大股份,、博暉創(chuàng)新,、麥捷科技全部采用舊規(guī)，而浙江美大,、東誠生化,、順威股份等三只中小板新股及滬市新股華貿(mào)物流則將“嘗鮮”新規(guī)。
IPO市場格局生變
事實上,，在海達股份IPO“擱淺”之前,，發(fā)行制度改革的不斷推進已經(jīng)令IPO市場格局悄然生變。
去年宣布暫時退出新股發(fā)行詢價的華寶興業(yè)基金管理有限公司,，近期又“高調(diào)”回歸,。華寶興業(yè)基金為此作出的聲明說，一系列改革措施的出臺,，表明我國資本市場完整的制度體系正在加速形成,，必將推動A股市場的長期健康發(fā)展，也為包括機構投資者在內(nèi)的各類投資者理性參與新股發(fā)行詢價提供了良好的環(huán)境,。
一系列統(tǒng)計數(shù)據(jù),，或可為華寶興業(yè)基金重回一級市場提供動機。截至5月2日,，今年以來全市場64只新股發(fā)行平均市盈率為25.70倍,，平均市凈率為6.80倍，分別較2011年的37.85倍和12.43倍大幅下降逾三成和45%。
另據(jù)統(tǒng)計,，截至5月2日收盤,，今年上市的64只新股發(fā)行以來平均收益率為14.56%。而2011年上市的282只新股,，以發(fā)行價和當年底收盤價計算的平均收益率為-9.15%,，其中199只年底收盤跌破發(fā)行價。
“這表明新股發(fā)行制度改革有力推動了新股發(fā)行定價向理性的回歸,，也為市場各方參與新股投資獲取合理回報奠定了基礎,。”華寶興業(yè)基金有關負責人說,。
股市走出“圈錢時代”,？
源自于定位的偏差，長期以來A股市場難以改變“重融資,、輕回報”的形象,。而高市盈率發(fā)行以及嚴重超募，更令一級市場背上“圈錢”的罵名,。
有數(shù)據(jù)顯示,，2010年300多家上市公司超額募集1600億元。其中國民技術以逾585%的超募率,，成為創(chuàng)業(yè)板的“超募王”,。而頗具諷刺意味的是，年報顯示2010年和2011年這家公司凈利潤分別大幅下降了27%和近四成,。
2011年,，IPO延續(xù)超募狀況，在近1300億元的超募總額中,，僅華銳風電一家就超募了60億元,。
新一輪新股發(fā)行制度改革直擊“三高”，已經(jīng)令一級市場出現(xiàn)了一些耐人尋味的變化,。
上周，創(chuàng)業(yè)板新股迦偉股份以27倍市盈率發(fā)行,，但其3.85億元的實際募集資金,，與4.3億元的計劃相比打了個“九折”。即使以3.6元的“白菜價”發(fā)行,，宏昌電子也僅完成了其6.2882億元募資計劃的57%,。
不過，超募現(xiàn)象的改變并不代表一級市場頑疾被徹底治愈,。近日上市的新股無一例外遭遇盤中臨時停牌,，也表明二級市場“炒新”之風猶盛。
業(yè)界資深人士賀宛男表示，在監(jiān)管部門新政重壓之下,，短期內(nèi)新股“三高”有望得到抑制,。但在本周近700只“準新股”排隊待審、下周7只新股密集發(fā)行的背景下,，要真正讓“圈錢時代”一去不復返,，恐怕還“有待時日”。