國家統(tǒng)計(jì)局一季度數(shù)據(jù)顯示,，全國GDP增長同比降至8.1％,，為近三年最低增幅。有研究者認(rèn)為,，GDP增速已嚴(yán)重偏低,，政府需再出臺刺激政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。
政府“穩(wěn)增長”沒有問題,，關(guān)鍵是出臺怎樣的政策,。
當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)下行的一個(gè)重要原因是產(chǎn)能過剩。此前依據(jù)國際市場需求配置及過度投資形成的巨大產(chǎn)能,，因內(nèi)外需收縮而放空,，而包括大型國企和民企在內(nèi)的相當(dāng)一批企業(yè)，至今仍被語焉不詳?shù)摹皾摿φf”和“中國例外說”所左右,，繼續(xù)著以往30年特別是過去10年投資擴(kuò)張的思維,，罔顧市場需求結(jié)構(gòu)和增長趨勢已發(fā)生的根本變化。
也因之,，容忍經(jīng)濟(jì)適度調(diào)整,，不對增速合理下行過度敏感，同時(shí)下決心解決長期問題,，才是好的宏觀經(jīng)濟(jì)對策,。
當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的問題，不是總量增長的下滑,，而是結(jié)構(gòu)問題和體制問題久拖不決。結(jié)構(gòu)問題既有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題,、城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)問題和區(qū)域結(jié)構(gòu)問題,，也有需求結(jié)構(gòu)問題,。
這兩年中國經(jīng)濟(jì)增速的溫和放緩，已折射出兩方面的結(jié)構(gòu)優(yōu)化過程：一是過度依賴外需的局面在改善,，進(jìn)出口開始趨于平衡,，順差明顯縮小,；二是地區(qū)增長朝著均衡化方向發(fā)展,，中西部保持較快增長，沿海地區(qū)則在由量向質(zhì)轉(zhuǎn)變,，這是一種好的趨勢變化,，政策上應(yīng)加以促進(jìn)。
中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題的核心是需求結(jié)構(gòu)問題,，即投資增長過快,，消費(fèi)增長不足。去年我國社會消費(fèi)品零售總額名義增長率高達(dá)17.1％,，但實(shí)際消費(fèi)增長率僅為11.1％,，同比下降3.5個(gè)百分點(diǎn)，而同期GDP增長回落1.2個(gè)百分點(diǎn),。因此目前主要問題不是投資下滑,，而是消費(fèi)不足，其與出口需求趨勢性放慢相結(jié)合,，將使最終需求長期不足,，這也是中央今年將增長目標(biāo)調(diào)為7.5％的重要背景。
當(dāng)前最應(yīng)避免的是再次盲目刺激投資增長,，人為地將經(jīng)濟(jì)增長率拉回9％以上,。否則會產(chǎn)生諸多負(fù)效應(yīng)。
一是通過擴(kuò)大產(chǎn)能來消化因需求不足導(dǎo)致的產(chǎn)能過剩,，最終會制造出更大的產(chǎn)能過剩,。暫時(shí)因刺激政策獲救的企業(yè)未來會面臨更大的產(chǎn)能過剩及價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
二是將再次觸發(fā)全球生產(chǎn)資料價(jià)格上升,，為發(fā)達(dá)國家采取寬松貨幣政策轉(zhuǎn)嫁危機(jī)埋單,，這也是一些國際機(jī)構(gòu)積極鼓動(dòng)中國放松宏觀政策的背后原因。三是再次延緩經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的機(jī)會,。過去三輪投資高增長（2002~2007年間,，2009~2010年間和2011年至今）形成了大量的過剩產(chǎn)能，以鋼鐵為例,，2008年我國鋼鐵產(chǎn)量為6億噸,，2011年底則增加到8.8億噸，短短3年時(shí)間新增產(chǎn)量47％,；而我國目前人均消費(fèi)鋼材達(dá)657公斤,，已遠(yuǎn)超國際平均400多公斤的水平,，其原因，在于房地產(chǎn)過度投資,。
這樣的增長模式,，導(dǎo)致國家資源能源短缺卻大量耗費(fèi)；居民收入增長明顯低于經(jīng)濟(jì)增速,，卻在住房上過度支出,。刺激投資意味著放松貨幣政策，進(jìn)而又會推高國際商品價(jià)格和國內(nèi)房價(jià),。
基于以上分析,，宏觀經(jīng)濟(jì)政策需要做到四點(diǎn)：
一是要做到“兩個(gè)堅(jiān)持”。即堅(jiān)持去年以來的調(diào)控政策,，堅(jiān)持降低單一的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期目標(biāo)�,，F(xiàn)在的貨幣和貸款增長是與經(jīng)濟(jì)增長相適應(yīng)的，去年新增貸款7.5萬億元,，創(chuàng)造了7萬億元的新增GDP,，與2001-2008年的情況相似，目前貨幣供應(yīng)量增長和貸款增長以及利率水平都顯示,，金融環(huán)境仍較為寬松,，在經(jīng)濟(jì)下滑力度較大的情況下，可以適當(dāng)放松貨幣政策但一定不能過度,。未來幾年經(jīng)濟(jì)增長的調(diào)控目標(biāo),，可按6％至9％的區(qū)間來掌握，不必刻意追求9％,，但要確保6％底線,。
二是加快利率市場化和匯率市場化過程，同時(shí)加快其他要素市場化進(jìn)程,。減少對微觀企業(yè)的干預(yù),，鼓勵(lì)企業(yè)兼并重組，那些在9％~10％的經(jīng)濟(jì)增長水平才能生存的企業(yè),，可能恰恰是需要淘汰的對象,，而在7％-8％的經(jīng)濟(jì)增長水平仍能生存發(fā)展的企業(yè)將是市場的贏家，因此,，經(jīng)濟(jì)增長率的調(diào)整將換來經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的實(shí)質(zhì)性調(diào)整,，這正是現(xiàn)階段需要的結(jié)果。
三是改變以往擴(kuò)大內(nèi)需即擴(kuò)張投資的思路,，把擴(kuò)大內(nèi)需的重點(diǎn)放到優(yōu)化消費(fèi)結(jié)構(gòu)上,，建立長效的消費(fèi)穩(wěn)定增長機(jī)制。
四是加快資本市場的改革和發(fā)展,，把資本市場作為促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級,，提高我國企業(yè)自主創(chuàng)新能力的戰(zhàn)略工具,，這需要產(chǎn)業(yè)政策與資本市場的有效配合,，制訂有利于產(chǎn)業(yè)升級和資本重組的資本市場政策,。
（作者為國家行政學(xué)院決策咨詢部研究員）