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鐵道部一季度虧損逼近70億,，負債率居高不下,，令剛剛微弱回升的市場信心,，一下子又涼了大半截。
“怎么還是沒有一點好轉(zhuǎn),？看來只能寄希望于改革了,。”深圳一鋼材投資者昨日對《第一財經(jīng)日報》表示,。
到位資金不夠“填窟窿”
昨日,，全國銀行間同業(yè)拆借中心旗下中國貨幣網(wǎng)披露《鐵道部2012年一季度匯總財務(wù)報表審計報告》（下稱《報告》），《報告》顯示,，今年一季度，鐵道部利潤總額為100.78億元,，扣除156.07億元稅后建設(shè)基金和14.50億元所得稅后,，其稅后利潤轉(zhuǎn)為負值，虧損69.79億元,。
與去年同期相比,，鐵道部今年一季度的虧損接近去年兩倍，其去年一季度利潤總額為負37.6244億元,；而2011年全年,，鐵道部的稅后利潤則為0.31億元，而負債率高達60.62%,，同去年年底基本持平,。
自2008年大規(guī)模興建高鐵以來，鐵道部負債率連連攀升,，2010年末為57.44%,，到2011年年底突破60%。
與此同時,，受動車事故影響,，到去年年底,，全國鐵路在建項目九成陷入停工，規(guī)模的“冰封”令中國鐵路發(fā)展跌入近年來的最低谷,。
但自今年年初開始,，隨著國務(wù)院的幾度“暖風”以及鐵道部部長盛光祖表示4000億投資已有著落等消息釋放，鐵路發(fā)展似乎有回暖跡象,。緊接著,，各地在建陸續(xù)復工。中鐵隧道集團有限公司副總工程師王夢恕稱,，截至4月,，全國鐵路約有八成已復工。與此同時,，各地高鐵的上座率亦在攀升,，部分城際鐵路甚至實現(xiàn)了盈利。
這一系列跡象令不少業(yè)內(nèi)人士判斷,，鐵路發(fā)展或迎來轉(zhuǎn)機,，甚至在未來進入新的春天。不過,，雖然傳言鐵道部暫時“不差錢”,，但投資者更關(guān)心的問題：投資資金到位多少，下一步的改革方向等,，官方一直沒有披露,。
在這一微妙時刻，昨日的《報告》,，令期待轉(zhuǎn)向了焦慮和更強的改革呼聲,。
北京鐵路局一人士昨日向本報透露，鐵道部的到位資金還不夠“填窟窿”：“去年就留下了工資和材料款等許多急需填平的窟窿,，目前到位的資金只夠填平其中的一部分,，只能先保證重點項目�,！�
據(jù)該人士分析,，就目前鐵道部的負債狀況來看，除非將欠款一次結(jié)清或一筆勾銷,，或者化整為零,，分割處理，否則鐵道部無法徹底擺脫巨額債務(wù)的壓力,。
今年投資繼續(xù)放緩
鐵道部一季度負債總額增長主要源自其長期借款增加,。《報告》顯示,，截至2012年3月31日,，鐵道部長期借款為19174.93億元,，較去年年底增加918.71億元。
更棘手的是,，鐵道部的現(xiàn)金流也較去年年底出現(xiàn)下降,。截至去年年底，鐵道部手中還有現(xiàn)金2001.46億元,，而到了今年一季度末,，其現(xiàn)金減少231.18億元，僅余1770.28億元,�,！秷蟾妗愤�顯示，今年一季度,，鐵道部僅還本付息就用了284.30億元,。
中信建投證券研究所航空鐵路分析師李磊此前表示，按國外鐵路企業(yè)的債務(wù)情況來看,，鐵道部60%左右的負債率不算太高,，但關(guān)鍵是鐵道部這兩年固定資產(chǎn)鋪的攤子太大，按其規(guī)劃目標和未來趨勢來看,，其負債率可能還會進一步提高,。
鐵道部深陷債務(wù)泥潭的直接后果是，今年鐵路基建投資繼續(xù)放緩,。
根據(jù)鐵道部此前發(fā)布的2012年全年工作計劃,，今年基建投資為4060億元，低于去年全年的5601.67億元,。
《報告》也顯示,，今年一季度，鐵道部支出的基建投資為1131.38億元,，僅為去年全年的20.2%。
鐵路基建投資的放緩對相關(guān)公司的業(yè)績亦產(chǎn)生一定影響,。中國北車（601299.SH）和中國南車（601766.SH）兩大列車供應(yīng)商今年一季度的營業(yè)收入均出現(xiàn)下降：其中中國北車同比下降5.54%,；中國南車同比下降4.90%。
與此同時,，分析機構(gòu)還預計2012年鐵路全路運能增長將比較有限,。國金證券日前發(fā)布研報指出，2011年鐵路客運周轉(zhuǎn)量增長9.7%,，貨運周轉(zhuǎn)量增6.6%,，而預計2012年鐵路客運周轉(zhuǎn)量增長將低于4%，貨運周轉(zhuǎn)量增長約為3.5%,。
改革是根本出路
眼看鐵路發(fā)展復蘇無望,，投資者的眼光又回聚到鐵道部改革上來,。
一直以來，眾多專家和市場人士認為,，體制改革是解決鐵道部資金危機的根本出路,。
3月18日，國務(wù)院批轉(zhuǎn)國家發(fā)改委《關(guān)于2012年深化經(jīng)濟體制改革重點工作意見》,，明確提出按照政企分開,、政資分開的要求，研究制定鐵路體制改革方案,；并鼓勵民間資本進入鐵路等領(lǐng)域,。
這一表態(tài)曾令市場相信鐵路改革“箭在弦上”。但迄今為止并未見有具體方案或措施出臺,，令市場的觀望氣氛濃郁,。
“本來想在西南那邊入股投資鐵路，但現(xiàn)在因為改革的前景不明朗,，看看再說,。”上述深圳鋼材投資者說,。
“實現(xiàn)政企,、政資分離，是鐵道部吸引外部資金的關(guān)鍵改革點所在,。但這一改革,，將徹底從根本上改變鐵道部幾十年特有的狀況�,！鄙钲谥顿Y人士王斌昨日在接受本報采訪時表示,，“如果這一改革能夠成功，而且是徹底的,，鐵路對資本還是有很大吸引力的,，畢竟中國是個鐵路大國�,！�
但眼前高筑的債臺在一定程度上也成為改革的不確定性因素,。昨日，本報致函鐵道部新聞處處長王濱,，詢問鐵道部對債務(wù)問題有何對策,，截至發(fā)稿時仍未收到相關(guān)回復。
王夢恕則建議,，讓鐵道部有關(guān)債務(wù)成為壞賬,、死賬：“資金已經(jīng)投入鐵路建設(shè)，成為基本公共設(shè)施。這個錢應(yīng)該可以不用還的,�,！彼J為，只有將這筆債務(wù)抹掉,，才能讓鐵路發(fā)展輕裝上陣,。
國家發(fā)改委運輸所專家陳元龍則認為，此番披露的《報告》有可能成為改革的催化劑,。另一名不愿透露姓名的專家也認為,，鐵道部在經(jīng)過“自身摸索”的過程后，最終還是只能走上體制改革的道路：“這個"毒瘤"要從根本上動手術(shù)了,�,！�
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