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中國證監(jiān)會２８日發(fā)布了關于新股發(fā)行體制改革征求意見的反饋情況,，重申新股發(fā)行體制改革將堅持市場化方向，以充分,、完整,、準確的信息披露為中心改進發(fā)行審核。
證監(jiān)會有關部門負責人指出,，根據反饋意見的情況,，證監(jiān)會將對《關于進一步深化新股發(fā)行體制改革的指導意見》作出相應的修改完善，具體包括：進一步細化并明確會計師事務所的職責要求,；對發(fā)行人公司治理結構提出進一步要求,；明確發(fā)行人及其主承銷商可以在核準批文有效期內自主選擇發(fā)行時間窗口；進一步明確在發(fā)行價格市盈率高于同行業(yè)上市公司平均市盈率２５％的情形下,，發(fā)行人需要補充披露信息的內容及程序,；進一步明確對違法違規(guī)行為的處罰措施，從嚴監(jiān)管,。
這位負責人說,，《指導意見》雖然提高了網下配售比例，但同時明確了網下向網上的回撥要求,，體現(xiàn)了重視中小投資者參與新股的意愿,。
同時，新股發(fā)行體制改革的方向是更加市場化,，不可能走回頭路,。“行業(yè)市盈率２５％規(guī)則”是觸發(fā)進一步披露信息的機制,，發(fā)行人因此要增加信息披露的內容,，增強風險揭示，給市場參與各方一定時間去冷靜和思考,，重新審視新股發(fā)行定價的合理性,。經過冷靜判斷或重新詢價，市場各方仍然可以選擇相對較高的發(fā)行價格,。因此,，“２５％規(guī)則”是補充信息披露的觸發(fā)點，而非定價天花板,。
《指導意見》提出“推動部分老股向網下機構投資者轉讓”,，這位負責人說，推動老股轉讓的改革措施市場關注度高,，牽涉市場主體多,，利益復雜，證監(jiān)會將在《指導意見》公布實施后,，盡快出臺相關操作細則和監(jiān)管細則,，推動這一改革舉措穩(wěn)步實施,。
為了切實保護投資者利益，證監(jiān)會將引入獨立第三方對擬上市公司的信息披露進行風險評析,。新股風險評析相關工作由中國證券業(yè)協(xié)會具體組織開展,，相關費用由協(xié)會和交易所承擔，不增加市場主體的費用負擔,。同時,，中國證券業(yè)協(xié)會將出臺自律規(guī)則，證監(jiān)會將加強對第三方獨立評析機構的監(jiān)管,，保證評析機構的獨立性和評析意見的客觀性,。
針對前期市場對推出“美國式招標定價”而本次改革未采納的原因，這位負責人說,，中國《公司法》第１２７條的規(guī)定,，“同次發(fā)行的同種類股票，每股的發(fā)行條件和價格應當相同”,，現(xiàn)階段采用“美國式招標”可能存在法律障礙,，還需要進一步進行論證。
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