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中國證監(jiān)會(huì)２８日發(fā)布了關(guān)于新股發(fā)行體制改革征求意見的反饋情況，重申新股發(fā)行體制改革將堅(jiān)持市場化方向,，以充分、完整、準(zhǔn)確的信息披露為中心改進(jìn)發(fā)行審核,。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人指出,，根據(jù)反饋意見的情況，證監(jiān)會(huì)將對《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》作出相應(yīng)的修改完善,，具體包括：進(jìn)一步細(xì)化并明確會(huì)計(jì)師事務(wù)所的職責(zé)要求,；對發(fā)行人公司治理結(jié)構(gòu)提出進(jìn)一步要求；明確發(fā)行人及其主承銷商可以在核準(zhǔn)批文有效期內(nèi)自主選擇發(fā)行時(shí)間窗口,；進(jìn)一步明確在發(fā)行價(jià)格市盈率高于同行業(yè)上市公司平均市盈率２５％的情形下,，發(fā)行人需要補(bǔ)充披露信息的內(nèi)容及程序；進(jìn)一步明確對違法違規(guī)行為的處罰措施,，從嚴(yán)監(jiān)管,。
這位負(fù)責(zé)人說，《指導(dǎo)意見》雖然提高了網(wǎng)下配售比例,，但同時(shí)明確了網(wǎng)下向網(wǎng)上的回?fù)芤�,，體現(xiàn)了重視中小投資者參與新股的意愿。
同時(shí),，新股發(fā)行體制改革的方向是更加市場化,，不可能走回頭路�,！靶袠I(yè)市盈率２５％規(guī)則”是觸發(fā)進(jìn)一步披露信息的機(jī)制,，發(fā)行人因此要增加信息披露的內(nèi)容，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)揭示,，給市場參與各方一定時(shí)間去冷靜和思考,，重新審視新股發(fā)行定價(jià)的合理性。經(jīng)過冷靜判斷或重新詢價(jià),，市場各方仍然可以選擇相對較高的發(fā)行價(jià)格,。因此，“２５％規(guī)則”是補(bǔ)充信息披露的觸發(fā)點(diǎn),，而非定價(jià)天花板,。
《指導(dǎo)意見》提出“推動(dòng)部分老股向網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者轉(zhuǎn)讓”,，這位負(fù)責(zé)人說，推動(dòng)老股轉(zhuǎn)讓的改革措施市場關(guān)注度高,，牽涉市場主體多,，利益復(fù)雜，證監(jiān)會(huì)將在《指導(dǎo)意見》公布實(shí)施后,，盡快出臺(tái)相關(guān)操作細(xì)則和監(jiān)管細(xì)則,，推動(dòng)這一改革舉措穩(wěn)步實(shí)施。
為了切實(shí)保護(hù)投資者利益,，證監(jiān)會(huì)將引入獨(dú)立第三方對擬上市公司的信息披露進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評析,。新股風(fēng)險(xiǎn)評析相關(guān)工作由中國證券業(yè)協(xié)會(huì)具體組織開展，相關(guān)費(fèi)用由協(xié)會(huì)和交易所承擔(dān),，不增加市場主體的費(fèi)用負(fù)擔(dān),。同時(shí)，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)將出臺(tái)自律規(guī)則,，證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)對第三方獨(dú)立評析機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,，保證評析機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性和評析意見的客觀性。
針對前期市場對推出“美國式招標(biāo)定價(jià)”而本次改革未采納的原因,，這位負(fù)責(zé)人說,，中國《公司法》第１２７條的規(guī)定，“同次發(fā)行的同種類股票,，每股的發(fā)行條件和價(jià)格應(yīng)當(dāng)相同”,，現(xiàn)階段采用“美國式招標(biāo)”可能存在法律障礙，還需要進(jìn)一步進(jìn)行論證,。
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