在商場里,，電器生產(chǎn)廠家擅長各種“忽悠”以促銷,；類似的事情在資本市場里也時有發(fā)生。
2012年1月初，海信電器發(fā)布業(yè)績預增公告,，2月中旬機構前往調(diào)研,。2月17日至3月2日,，海信電器股價上漲接近50%,。而似乎“巧合”的是，從2月24日至3月8日,，海信電器6名高管人員通過二級市場賣出股份17.68萬股,，套現(xiàn)350.19萬元。
調(diào)研“神話”
2012年1月13日,，海信電器發(fā)布業(yè)績預增公告：2011年全年,，公司凈利潤同比增長100%以上，基本每股收益為0.963元,。增長原因為：在報告期內(nèi),，公司率先啟動智能化戰(zhàn)略，大力推出3D,、網(wǎng)絡,、LED等產(chǎn)異化產(chǎn)品，深度開展模組技術開發(fā)和利用,，鞏固和擴大產(chǎn)品領先優(yōu)勢,。
預增利好公告發(fā)布后，公司股價當天漲停,，接下來將近20個交易日,，公司股價只是小幅上揚。但是從2月17日到3月2日,，僅僅11個交易日,，海信電器股價便上漲接近50%。
“大約是2月中旬,，機構前往調(diào)研,，然后公司股價迅速上漲�,！币患覚C構負責人對《第一財經(jīng)日報》記者表示,。
在A股市場，往往傳出機構前往哪家公司調(diào)研,，這家公司股票就會大漲。許多機構的調(diào)研是很認真的,，但也有很多調(diào)研,，就是去獲取上市公司一些非公開的信息,。
今年年初，記者曾經(jīng)跟隨分析師參加某上市公司的調(diào)研會,，公司高管把未來一年具體每塊業(yè)務大約增長多少一一列舉,，但是有的分析師還是覺得“不過癮”，直接問詢高管“明年整體利潤你預計是多少”,。
曾經(jīng)有機構負責人批評研究員：“沒拿到內(nèi)幕消息,，你去調(diào)研干嗎�,！�
2月中旬,，機構前往海信電器的調(diào)研很有收獲，調(diào)研機構一致預測2012年一季度,，海信電器的業(yè)績接近每股收益1元錢,，一家深圳的基金一度買進接近5000萬股，海信股價大幅上漲,。
“神話”破滅
參與調(diào)研的機構人士對記者表示,，之所以預計海信電器一季度業(yè)績這么高，主要是因為一季度是公司銷售旺季,，另一個重要的理由就是公司的智能電視銷售很好,，超出市場預期。
當時申銀萬國分析師出報告表示,，3D和智能電視將激發(fā)龐大的需求,，競爭優(yōu)勢齊發(fā)，公司將是中國的“三星”,。國金證券分析師報告則稱,，超強優(yōu)勢能力還將持續(xù)，智能電視或催化估值,。
但是4月23日,，公司發(fā)布的一季度業(yè)績公告，根本不支持機構的調(diào)研結果,。公司一季度實現(xiàn)營收50.57億元,，同比增長1.26%；實現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤3.18億元,，同比增長20.5%,；稀釋后每股收益0.36元。
東北證券分析師認為,，整體上來看,，一季度公司凈利潤之所以取得不錯的增長，主要是公司對費用的控制較好，這是其業(yè)績增長的主要原因所在,。一季度三項費用率合計11.76%,，同比下降3.01個百分點；其中,，銷售費用率9.7%,，同比下降2.75個百分點；管理費用率同比下降0.27個百分點至2.09%,。而對費用的控制一向是上市公司調(diào)整利潤的法寶之一,。
另一面的事實就是，一季度公司銷售毛利率19.37%,，同比下滑2.02個百分點,，較去年全年下滑1.5個百分點；分析師認為主要原因在于3D,、智能電視等新品價格下降,。
高管減持
與股價變動相對應的是高管毫不留情的減持。從2月24日至3月8日,，海信電器6名高管人員通過二級市場賣出股份17.68萬股,，套現(xiàn)350.19萬元，減持均價19.8元,。這些高管賣出股票的時間,，恰好落在公司股價大漲區(qū)間。
“我認為,，放出一季度業(yè)績接近1元的消息,，就是為了高管減持�,！鄙鲜鰴C構人士表示,。
一季報發(fā)布后，公司股價出現(xiàn)跌停,。從交易所席位看,，出現(xiàn)機構對決。買賣前四名均為機構席位,，買入的四家機構合計投入資金1.57億元,，賣方的四家上榜機構共計套現(xiàn)1.53億元，買賣實力相當,。
“按照當初調(diào)研的說法,，今年全年業(yè)績預計達每股收益2.5元。如果這個業(yè)績能實現(xiàn)的話,，公司目前估值并不高,�,！鄙鲜鰠⒓诱{(diào)研的機構負責人表示，其實他們很早就覺得一季度業(yè)績不可能像調(diào)研的結果那樣,，因為如果一季度業(yè)績達接近每股收益1元錢,，公司要發(fā)業(yè)績大漲預告的。但是公司并沒有發(fā)業(yè)績預告,，這個時候，他們覺得股價漲得差不多就開始減持了,，“反正我們也賺了不少了”,。