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4月20日,，深交所正式發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》(2012年修訂)(簡(jiǎn)稱《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》),，并自2012年5月1日起施行。這意味著醞釀多時(shí)的創(chuàng)業(yè)板退市制度終于正式出臺(tái),。
不少網(wǎng)民認(rèn)為,，創(chuàng)業(yè)板退市制度的建立,，有助于加強(qiáng)法制建設(shè)、凈化市場(chǎng)環(huán)境,、提升市場(chǎng)投資價(jià)值,，不過(guò)，退市不是目的,，而是一種手段,。為此，有必要強(qiáng)化執(zhí)行,，并建立起與之配套的懲處制度,，從而在給上市公司敲響警鐘的同時(shí),，切實(shí)保護(hù)投資者利益。
退市標(biāo)準(zhǔn)勢(shì)必形成威懾
有網(wǎng)民認(rèn)為,，長(zhǎng)期以來(lái),，我國(guó)資本市場(chǎng)管理層在公司退市方面的拖拉、遲疑一直飽受批評(píng),，而退市制度的建立,，被視為加強(qiáng)法制建設(shè)、凈化市場(chǎng)環(huán)境,、提升市場(chǎng)投資價(jià)值的一個(gè)重要行動(dòng),�,？梢韵嘈诺氖�,，隨著深交所建立起比較完善的退市標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)有退市公司真正出現(xiàn)時(shí),，將有助于投資者提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),，從而在一定程度上克服目前彌漫于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上的過(guò)度炒作風(fēng)氣。
微博用戶“董登新”說(shuō),，與主板退市制度相比,，創(chuàng)業(yè)板退市制度的先進(jìn)性主要表現(xiàn)在：退市標(biāo)準(zhǔn)的多元化、市場(chǎng)化,、定量化,，以及與IPO標(biāo)準(zhǔn)的對(duì)稱化。其中,，最具威懾力的是凈資產(chǎn)為負(fù)及1元退市標(biāo)準(zhǔn),。資不抵債退市標(biāo)準(zhǔn)太有震懾力了！上市公司只要出現(xiàn)一個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈資產(chǎn)為負(fù),，就要暫停上市,；如果連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)，就要終止上市,。這一退市標(biāo)準(zhǔn)將形成兩股巨大的威懾力：一是重挫垃圾股的爆炒豪賭,；二是讓炒殼重組者自廢武功，還原垃圾股理性估值,，提升股市資源配置功能,。
退市制度須與懲處配套
有網(wǎng)民稱，建立公司退市制度,，不是為了退市而退市,，而是為了保護(hù)投資者利益。根據(jù)這樣的原則,，管理層有必要在推出退市制度的同時(shí),，建立起與之配套的懲處制度,。
和訊網(wǎng)民“周俊生”說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板公司在上市時(shí)都進(jìn)行了精心包裝,，但退市的事實(shí)卻證明,，這種包裝基本上是不符合公司實(shí)際的。在現(xiàn)行的股票發(fā)行制度下,，他們?cè)贗PO時(shí)普遍出現(xiàn)了高價(jià),，資金超募嚴(yán)重，但這些資金到了公司后并沒(méi)有發(fā)揮出應(yīng)有的效用,，造成了資源的嚴(yán)重浪費(fèi),。對(duì)于這種情況，退市公司和其保薦人都必須承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任,，并有必要向投資者作出賠償,。一些創(chuàng)業(yè)板公司在具有法律作用的招股說(shuō)明書中都開列了投資項(xiàng)目，但在募集資金到賬后,，這些投資項(xiàng)目卻無(wú)法啟動(dòng),，這說(shuō)明這些項(xiàng)目本身就是為了IPO而隨意設(shè)立起來(lái)的，這種行為已經(jīng)接近詐騙,。因此,，公司一旦退市，必須由有關(guān)方面對(duì)其招股說(shuō)明書中承諾的投資項(xiàng)目進(jìn)行認(rèn)真審查,，一旦發(fā)現(xiàn)弄虛作假,，必須對(duì)退市公司和保薦人依法進(jìn)行懲處。
“周俊生”說(shuō),，按照目前的退市制度,，如果沒(méi)有配套的懲處制度，很可能將退市的板子打在投資者身上,，真正需要承擔(dān)法律責(zé)任和經(jīng)濟(jì)責(zé)任的退市公司和其保薦人卻溜之大吉,。如果這種情況長(zhǎng)期持續(xù)下去，可以預(yù)料的是,，這項(xiàng)退市制度將進(jìn)入死胡同,。
退市不是目的是手段
有網(wǎng)民認(rèn)為，退市制度的出臺(tái)并不是旨在一定讓某些公司出局,，而是以此達(dá)到警醒和鞭策更多上市公司的目的,。退市不是目的，而是一種手段,。
也有網(wǎng)民認(rèn)為,，創(chuàng)業(yè)板退市制度，給企業(yè)敲響了警鐘,，既是一種激勵(lì)也是一種警告,，以往養(yǎng)尊處優(yōu)的狀態(tài)恐怕一去不復(fù)返,，需要?jiǎng)?lì)精圖治，努力經(jīng)營(yíng),。
知名博主“葉檀”指出,，好的制度重在實(shí)行，考慮到目前上市的創(chuàng)業(yè)板公司獲得了超出所需的資金,，以凈資產(chǎn)為負(fù)等條件退市尚待時(shí)日,，退市公司不可能很快出現(xiàn)。但這并不能成為蔑視新退市制度的理由,，正確的制度保證了后來(lái)者守規(guī),，良幣增多劣幣減少則市場(chǎng)逐步恢復(fù)正軌。退市制度出臺(tái)使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大,，創(chuàng)業(yè)板投機(jī)者數(shù)量將大大減少,，托市者被驅(qū)逐，好的公司在兩三年后就會(huì)水落石出,。
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