|
4月20日，深交所正式發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》(2012年修訂)(簡稱《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》)，并自2012年5月1日起施行,。這意味著醞釀多時的創(chuàng)業(yè)板退市制度終于正式出臺,。
不少網民認為，創(chuàng)業(yè)板退市制度的建立,，有助于加強法制建設,、凈化市場環(huán)境、提升市場投資價值,，不過,，退市不是目的，而是一種手段,。為此,，有必要強化執(zhí)行，并建立起與之配套的懲處制度,，從而在給上市公司敲響警鐘的同時,，切實保護投資者利益。
退市標準勢必形成威懾
有網民認為,，長期以來,，我國資本市場管理層在公司退市方面的拖拉、遲疑一直飽受批評,，而退市制度的建立,，被視為加強法制建設、凈化市場環(huán)境,、提升市場投資價值的一個重要行動,。可以相信的是,，隨著深交所建立起比較完善的退市標準,，當有退市公司真正出現時，將有助于投資者提高風險意識,，從而在一定程度上克服目前彌漫于創(chuàng)業(yè)板市場上的過度炒作風氣,。
微博用戶“董登新”說，與主板退市制度相比,，創(chuàng)業(yè)板退市制度的先進性主要表現在：退市標準的多元化,、市場化、定量化,，以及與IPO標準的對稱化,。其中，最具威懾力的是凈資產為負及1元退市標準,。資不抵債退市標準太有震懾力了,！上市公司只要出現一個會計年度的凈資產為負,，就要暫停上市；如果連續(xù)兩年凈資產為負,，就要終止上市,。這一退市標準將形成兩股巨大的威懾力：一是重挫垃圾股的爆炒豪賭；二是讓炒殼重組者自廢武功,，還原垃圾股理性估值,，提升股市資源配置功能。
退市制度須與懲處配套
有網民稱,，建立公司退市制度,，不是為了退市而退市，而是為了保護投資者利益,。根據這樣的原則,，管理層有必要在推出退市制度的同時，建立起與之配套的懲處制度,。
和訊網民“周俊生”說,，創(chuàng)業(yè)板公司在上市時都進行了精心包裝，但退市的事實卻證明,，這種包裝基本上是不符合公司實際的,。在現行的股票發(fā)行制度下，他們在IPO時普遍出現了高價,，資金超募嚴重,，但這些資金到了公司后并沒有發(fā)揮出應有的效用，造成了資源的嚴重浪費,。對于這種情況,，退市公司和其保薦人都必須承擔相應的責任，并有必要向投資者作出賠償,。一些創(chuàng)業(yè)板公司在具有法律作用的招股說明書中都開列了投資項目,，但在募集資金到賬后，這些投資項目卻無法啟動,，這說明這些項目本身就是為了IPO而隨意設立起來的,，這種行為已經接近詐騙。因此,，公司一旦退市,，必須由有關方面對其招股說明書中承諾的投資項目進行認真審查，一旦發(fā)現弄虛作假,，必須對退市公司和保薦人依法進行懲處,。
“周俊生”說，按照目前的退市制度,，如果沒有配套的懲處制度,，很可能將退市的板子打在投資者身上,，真正需要承擔法律責任和經濟責任的退市公司和其保薦人卻溜之大吉。如果這種情況長期持續(xù)下去,，可以預料的是,，這項退市制度將進入死胡同。
退市不是目的是手段
有網民認為,，退市制度的出臺并不是旨在一定讓某些公司出局,，而是以此達到警醒和鞭策更多上市公司的目的。退市不是目的,，而是一種手段。
也有網民認為,，創(chuàng)業(yè)板退市制度,，給企業(yè)敲響了警鐘，既是一種激勵也是一種警告,，以往養(yǎng)尊處優(yōu)的狀態(tài)恐怕一去不復返,，需要勵精圖治，努力經營,。
知名博主“葉檀”指出,，好的制度重在實行，考慮到目前上市的創(chuàng)業(yè)板公司獲得了超出所需的資金,，以凈資產為負等條件退市尚待時日,，退市公司不可能很快出現。但這并不能成為蔑視新退市制度的理由,，正確的制度保證了后來者守規(guī),，良幣增多劣幣減少則市場逐步恢復正軌。退市制度出臺使市場風險加大,，創(chuàng)業(yè)板投機者數量將大大減少,，托市者被驅逐，好的公司在兩三年后就會水落石出,。
|