三元股份11日晚間披露2011年年度報(bào)告,，營業(yè)收入較上年同期增長19.36%,，約為30.7億元,，而營業(yè)利潤卻驟降251.14%,，虧損約9948萬元,；但歸屬于上市公司股東的凈利潤則微降5.34%,，約為4872萬元,，不過,，扣除非經(jīng)營性損益后,，凈利潤虧損約4457萬元,，而這也是連續(xù)三年公司扣除非經(jīng)常性損益后凈利呈現(xiàn)虧損。
賣資產(chǎn)后扭虧
從非經(jīng)常性損益項(xiàng)目詳情表來看,，2011年度非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益約8619萬元,，較上年同期的2.3億元大幅下降，而政府補(bǔ)助則有2919萬元,，較2010年的1034萬元有大幅提升,。而合并利潤表則顯示，由于1.3億營業(yè)外收入使然,，公司利潤總額才得以扭虧,。年報(bào)同時(shí)顯示，營業(yè)外收入多數(shù)由固定資產(chǎn)處置利得而來,，此項(xiàng)收入約為9456萬元,。
從子公司情況來看，三元股份旗下8家子公司有6家虧損,。其中,，河北三元虧損約7990萬元；呼倫貝爾三元虧損1324萬元,；遷安三元虧損98萬元,；柳州三元虧損約26萬元；北京三元梅園虧損212萬元,；上海三元虧損約4035萬元,。而實(shí)現(xiàn)贏利的僅為新鄉(xiāng)三元和天津三元，分別贏利1225萬元和34萬元,。
根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，自2003年上市以來,，三元股份9年間凈利潤總額虧損約1.5億元。由于連年虧損,，公司僅在上市當(dāng)年即2003年度實(shí)施分紅,，其余8年均未分紅。
多項(xiàng)費(fèi)用侵蝕利潤
公司主營業(yè)務(wù)顯示情況來看,，報(bào)告期內(nèi)僅有液態(tài)奶和固態(tài)奶兩項(xiàng)主營,。其中，液態(tài)奶營收約24.5億元,，毛利率為23.62%,；而固態(tài)奶則營收約5.7億元，毛利率為10.79%,。
不過,，財(cái)務(wù)報(bào)表同時(shí)顯示，雖然營業(yè)成本遠(yuǎn)低于營業(yè)收入,，但是多項(xiàng)費(fèi)用卻大幅上漲,。2011年，三元股份的促銷費(fèi)約為1.35億元,，較上年同期的6367萬元實(shí)現(xiàn)113%的增長幅度,，勞務(wù)費(fèi)等費(fèi)用也出現(xiàn)不同程度上漲，受此影響,，公司營業(yè)費(fèi)用約為6億元,，較上年的4.9億元增長約22%。
此外,，管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用也都有不同程度的增加,。管理費(fèi)用本期約1.6億元，而上年同期則約為1.5億元,；財(cái)務(wù)費(fèi)用本期約2521萬元,，上年同期則約為1215萬元。
同期,，公司的資產(chǎn)減值損失也大幅增長,，約為6524.7萬元，而上年同期則僅為1597萬元,。
現(xiàn)金流緊張
2011年8月25日,，三元股份發(fā)布公告稱，將與新華聯(lián)控股組成聯(lián)合體,，以不高于7.2億的金額參與太子奶破產(chǎn)重組,，而一月之后的9月23日，公司再次稱計(jì)劃與臺灣愛之味公司等籌建一家生產(chǎn)無菌冷罐飲料的工廠，三元出資1億元,。
有券商研報(bào)曾分析稱,，自三元拿下三鹿后便深陷泥潭，三鹿未能有效消化完成,，產(chǎn)能釋放因此受到掣肘,，而頻頻大手筆投資，公司現(xiàn)金狀況令人擔(dān)憂,，不排除通過出售子公司融資的可能,。
而從公司年報(bào)來看，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額僅為321萬元,，每股經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為0.004元/股；而投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額則虧損約3.5億元,，與上年虧損約9462萬元相比,，虧損面已然擴(kuò)大。