山東海龍這家?guī)谉o可能憑己力還債的公司,，卻在最后一刻化險為夷,。信用債市場得以暫時躲過一次沖擊,，但讓投資者更擔憂的是，非市場因素的干預使信用債市場如被過度保護的孩子,，免于風險的洗禮,，卻也無法真正成長。
山東海龍周一公告重申其4億元短融(11海龍CP01)到期兌付日為4月15日,。這則公告的出爐,，使部份市場人士對債市首起違約事件的期待落空。山東海龍的償債資金來源尚不得而知,。市場人士普遍認為,，該公司是通過濰坊政府擔保、銀行貸款的方式償債,。
山東海龍短融的大逆轉強化了債市由來已久的思維：只要政府支持,，信用債便無兌付風險。風險意識,、風控機制因而淪為空談,。不少市場人士認為，對于經營失敗的企業(yè),，就應遵從市場力量允許其破產,，“零違約”不利債市發(fā)展。
中信建投債券分析師黃文濤稱,，沒有風險的信用債扭曲了風險定價,，造成當前信用債價格體系混亂，尤其是AA以下的價格偏高,，沒反映出真實風險,，無論經濟基本面、企業(yè)經營如何變化,，這些債券收益率變化不大,。
山東海龍之后，債市風險并未止步,。交易員們反映,，市場下一個關注焦點是3月底被中誠信列入信用評級觀察名單的新疆中基實業(yè)股份有限公司(11新中基CP001)。該公司主營業(yè)務持續(xù)虧損,，且近期被證監(jiān)會立案調查,。
分析師普遍認為，發(fā)債牽涉的利益各方盡量回避違約,，中國債市的違約先例很難開,，但隨著債市深入發(fā)展，包括高收益?zhèn)耐瞥觯`約的一天終會到來,，機構投資者必須未雨綢繆,。
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