4月8日,，保監(jiān)會(huì)公布《中國第二代償付能力監(jiān)管制度體系建設(shè)規(guī)劃》(以下簡稱《規(guī)劃》),，明確將用三至五年時(shí)間，形成一套既與國際接軌,、又與我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)的償付能力監(jiān)管制度,。第二代償付能力監(jiān)管制度將采用涵蓋資本充足要求,、風(fēng)險(xiǎn)管理要求,、信息披露要求的“三支柱”的整體框架,。分析人士指出，如果新監(jiān)管制度借鑒歐盟經(jīng)驗(yàn),，或者選擇現(xiàn)有體系和償付能力II(Solvency II)之間的折中方案的話,，國內(nèi)保險(xiǎn)公司則面臨杠桿下降和再融資的壓力。
值得注意的是,，即便在目前的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)下,，國內(nèi)保險(xiǎn)公司也面臨著巨大的償付率壓力,，業(yè)務(wù)的迅速擴(kuò)張和資本市場的動(dòng)蕩促使幾大上市險(xiǎn)企馬不停蹄的增資發(fā)債補(bǔ)充資本金,。剛剛披露的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中國人壽,、中國平安,、新華保險(xiǎn)償付比分別為170.12%、166.7%,、155.95%,，但距離150%的保監(jiān)會(huì)二類監(jiān)管紅線僅是一步之遙。
目前,，歐盟正處在由Solvency I向Solvency II的轉(zhuǎn)型過程之中,。首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)教授庹國柱在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，目前我國的償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與歐美等國家相比并不算很嚴(yán)格,，預(yù)計(jì)監(jiān)管層不會(huì)降低對保險(xiǎn)公司償付能力的要求,。
根據(jù)現(xiàn)有規(guī)定，對償付能力和資本金不足的公司,，監(jiān)管層將通過限制規(guī)模,、停批分支機(jī)構(gòu)、責(zé)令加大分保,、督促增資擴(kuò)股,、停業(yè)整頓甚至接管等措施限時(shí)整改到位。
招商證券分析師羅毅在研報(bào)中測算,，對于壽險(xiǎn)公司,，由于現(xiàn)有償付能力規(guī)定僅僅考慮了部分承保風(fēng)險(xiǎn)，而Solvency II將保險(xiǎn)公司的整體風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境加以覆蓋,，因此將導(dǎo)致新方法下的保險(xiǎn)公司償付能力下降,。如果中國第二代償付能力監(jiān)管制度借鑒歐盟經(jīng)驗(yàn)或者選擇現(xiàn)有體系和Solvency II之間的折中方案的話,，保險(xiǎn)公司則會(huì)面臨杠桿下降和再融資的壓力。
對于新規(guī)則的施行對保險(xiǎn)行業(yè)的影響,，羅毅認(rèn)為,，施行新準(zhǔn)則后受影響較大的是投資風(fēng)險(xiǎn)高、風(fēng)險(xiǎn)分散不充分的保險(xiǎn)公司,，因?yàn)閷τ谒麄兌�,，最低資本的要求會(huì)上升，杠桿率的要求會(huì)下降,。
但分析人士也指出,，新監(jiān)管制度的推出盡管是大勢所趨，但仍需要一個(gè)循序漸進(jìn)的過程,。羅毅認(rèn)為,，目前在國內(nèi)實(shí)施仍困難重重，主要是因?yàn)楝F(xiàn)在國內(nèi)金融市場環(huán)境還不成熟,，比如資產(chǎn)和負(fù)債的市場價(jià)值還難以準(zhǔn)確計(jì)量,，歷史數(shù)據(jù)庫不完備，資產(chǎn)負(fù)債管理,、信用評價(jià),、操作風(fēng)險(xiǎn)管理等方面水平較低，因此借鑒也將是緩慢而漸進(jìn)的,。
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